실적분석 2026년 8월 13일

Analisis Kinerja Madison Square Garden Sports ($MSGS) Kuartal Fiskal 2026 — Pendapatan Melebihi Ekspektasi Secara Signifikan, Didorong oleh Kemenangan Knicks

Lembar Kinerja

Pendapatan: US$278,7 juta (+37% YoY, ekspektasi US$226 juta) ✅ Melebihi Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): US$1,16 terdilusi (basis GAAP, berbalik dari -US$0,07 YoY menjadi positif). Ekspektasi US$0,53 menggunakan basis adjusted sehingga tidak dapat dibandingkan secara langsung

Panduan: Tidak diberikan (tidak ada proyeksi pendapatan maupun EPS. Hanya konfirmasi ulang target pemisahan usaha Rangers rampung akhir Oktober 2026)

Reaksi Saham: +3,11% di perdagangan setelah jam (US$427) — per 13 Agustus pukul 20:46 WIB

Hal-hal Positif

Dampak Kemenangan Knicks: Pendapatan terkait playoff naik US$66,9 juta secara YoY

Lonjakan Pendapatan: Pendapatan kuartal US$278,7 juta, +37% YoY

Balik ke Laba Operasional: Laba operasional US$32,2 juta (dari rugi operasional US$22,6 juta YoY)

Pendapatan rata-rata per pertandingan di arena — tiket, suite, sponsorship, serta makanan dan minuman — meningkat di seluruh segmen, dan kontrak hak siar nasional baru NBA juga mendongkrak pendapatan distribusi liga. Jumlah pertandingan kandang di musim reguler dan playoff sama dengan tahun sebelumnya, namun Knicks yang melaju hingga melewati Final Wilayah Timur dan meraih gelar juara meningkatkan pendapatan per pertandingan. ## Hal-hal yang Jadi Catatan

Penurunan Hak Siar Lokal: Pendapatan hak siar media lokal turun US$3,5 juta YoY

Lonjakan Beban SG&A: Beban penjualan, umum, dan administrasi US$85,4 juta, +21% YoY

Variabel Eksekusi Pemisahan: Target pemisahan usaha Rangers akhir Oktober, memerlukan pemenuhan syarat seperti persetujuan dewan direksi

Hak siar lokal menurun akibat revisi kontrak dengan MSG Network dan berkurangnya jumlah pertandingan eksklusif yang disiarkan. Bisnis klub olahraga memiliki pendapatan yang sangat fluktuatif tergantung hasil di musim reguler dan playoff, sehingga tidak ada jaminan efek kemenangan serupa akan terulang tahun depan. ## Pernyataan Manajemen

Manajemen menekankan kemenangan Knicks dan permintaan yang solid untuk Knicks maupun Rangers, serta menyampaikan pesan bahwa pemisahan usaha Rangers akan meningkatkan nilai jangka panjang bagi pemegang saham. Manajemen tidak memberikan proyeksi angka pendapatan maupun EPS untuk kuartal berikutnya, dan pasar memperhatikan konfirmasi ulang target penyelesaian pemisahan pada akhir Oktober 2026. ## Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Lonjakan kinerja berkat kemenangan Knicks yang beriringan dengan progres pemisahan usaha Rangers ditafsirkan memicu masuknya sentimen beli di perdagangan setelah jam. - Perlu dipastikan apakah pemisahan usaha Rangers dapat rampung sesuai jadwal pada akhir Oktober 2026. - Hal yang perlu dipantau: apakah penjualan awal tiket dan sponsorship musim 2026-27 serta pendapatan rata-rata per pertandingan dapat bertahan pasca-juara. - Perlu dikonfirmasi apakah akan ada penyesuaian lanjutan pada hak siar lokal dan apakah kontribusi pendapatan hak siar nasional berlanjut.