Analisis Kinerja 3 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 Madrigal Pharmaceuticals Inc ($MDGL): Laba Kuartal Pertama · Pendapatan Naik 50%

Laporan Kinerja

Pendapatan: 431,30 juta dolar (YoY +50%, estimasi 405 juta dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): 1,83 dolar (dilusi·berdasarkan akuntansi umum, estimasi -$1,09) ✅ Beat

Panduan: Tidak diberikan · tidak ada proyeksi pendapatan kuartal berikutnya/tahunan, uji klinis fase 3 F4c MAESTRO-CSPH dijadwalkan dimulai pada paruh pertama 2027

Reaksi Harga Saham: After-hours +4,37% ($450, per 11-03 22:22 waktu Korea)

Poin Positif

Pertumbuhan Pendapatan 50%: Mencapai 431,30 juta dolar, melampaui estimasi sebesar 6%.

Laba Pertama Kali: Mencatat laba bersih 55,40 juta dolar dan EPS terdilusi sebesar 1,83 dolar.

Menjadi Blockbuster: Pendapatan kumulatif kuartal 1-3 mencapai 1,1 miliar dolar, melampaui ambang 1 miliar dolar, dan jumlah pasien yang menerima resep mencapai 55.850 orang, meningkat dua kali lipat dalam satu tahun.

Selain pendapatan yang melampaui ekspektasi, total biaya operasional berkurang dibandingkan periode yang sama tahun lalu sehingga laba berbalik menjadi positif. Pencapaian kuartal ini adalah keberhasilan mencetak laba pertama kali meskipun sedang dalam proses memperbesar organisasi komersial.

Poin Negatif

Harga Pokok Penjualan Dua Kali Lipat: Sebesar 37,80 juta dolar, seiring dengan meningkatnya royalti yang dibayarkan kepada Roche.

Beban Penjualan, Umum, dan Administrasi Naik 27%: Sebesar 265,70 juta dolar, mencerminkan perluasan organisasi penjualan endokrin dan biaya iklan langsung ke konsumen.

Ketergantungan pada Satu Produk: Seluruh pendapatan berasal dari satu produk, Rezdiffra.

Karena harga pokok penjualan dan beban penjualan, umum, serta administrasi meningkat secara bersamaan, laba operasional hanya mencapai 56,00 juta dolar. Perbedaan antara kecepatan pertumbuhan pendapatan dan kecepatan peningkatan biaya akan menentukan laba pada kuartal berikutnya.

Apa Kata Perusahaan

CEO Bill Sibold merangkum bahwa kuartal ini didorong oleh permintaan, perluasan resep, dan pertumbuhan pasar secara bersamaan. Perusahaan melihat F4c sebagai titik kemenangan berikutnya dan memaparkan jadwal dimulainya MAESTRO-CSPH serta data MAESTRO-NASH OUTCOMES.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Setelah pendapatan melampaui ekspektasi dan laba kuartal pertama terkonfirmasi, tekanan beli muncul dalam perdagangan setelah penutupan (after-hours).

Perlu dipastikan apakah pendapatan Lizipra pada kuartal berikutnya akan naik ke kisaran akhir 400 juta dolar.

Apakah tingkat pertumbuhan biaya penjualan dan administrasi akan turun di bawah tingkat pertumbuhan pendapatan akan menjadi titik penentu keberlanjutan laba.

Dimulainya MAESTRO-CSPH pada paruh pertama tahun 2027 dan hasil MAESTRO-NASH OUTCOMES pada akhir tahun 2027 adalah titik balik bagi ekspansi F4c.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.