실적분석 2026년 8월 26일

Analisis Kinerja Super Hi International Holdings ($HDL) Kuartal II 2026 — Pendapatan Sedikit di Bawah Ekspektasi, Perbaikan Operasional Namun Rugi Selisih Kurs

Lembar Kinerja

Pendapatan: US$218,8 juta (+10,0% YoY, ekspektasi US$223 juta) ❌ Miss

EPS (Laba per Saham): sekitar US$0,00 (akuntansi umum, rugi di bawah 1 sen) · Ekspektasi US$0,03 (adjusted) — basis berbeda, sulit dibanding langsung ❌ Miss

Panduan: Tidak diberikan — tidak ada proyeksi pendapatan maupun EPS untuk kuartal maupun setahun berikutnya

Reaksi Harga: Sesi reguler -1,06% (US$13,95) — per pukul 05:00 waktu Korea tanggal 26-08

Hal yang Positif

Peningkatan margin operasional: Laba operasional US$8,1 juta (+118,9%), margin 3,7%

Pertumbuhan tinggi pengiriman & lainnya: Pendapatan pengiriman +105,4%, pendapatan lainnya +119,7% (gabungan +114,3%)

Efisiensi gerai sedikit meningkat: Total perputaran meja 3,9 kali/hari, jumlah pengunjung 8,1 juta (+5,2%)

Dengan proporsi biaya tenaga kerja terhadap pendapatan yang sedikit menurun, perusahaan membuka 2 gerai baru sehingga total gerai menjadi 129. Pendapatan inti dari kegiatan restoran tumbuh secara moderat, sementara pendapatan dari pengiriman serta bumbu & makanan bermerek memberikan tambahan pertumbuhan.

Hal yang Mengecewakan

Rugi neto selisih kurs: Rugi neto yang diatribusikan ke pemegang saham biasa sekitar US$1,9 juta, dengan kerugian selisih kurs sebagai penyebab utama

Pendapatan di bawah ekspektasi: Pendapatan US$218,8 juta, sedikit di bawah ekspektasi US$223 juta

Lemahan Amerika Utara & gerai sejeniz: Perputaran meja di Amerika Serikat turun ke 3,6 kali, pendapatan gerai sejenis juga turun tipis

Pada periode yang sama tahun sebelumnya perusahaan mencatatkan laba neto, tetapi kali ini melemahan mata uang lokal terhadap dolar AS memperbesar kerugian selisih kurs. Total pendapatan gerai sejenis juga sedikit di bawah tahun sebelumnya, sehingga sebagian besar pertumbuhan secara agregat berasal dari gerai baru dan kanal non-restoran.

Apa Kata Perusahaan

CEO Li Wei menekankan bahwa investasi pada strategi yang memperhatikan karyawan dan pelanggan secara bersamaan tengah menghasilkan ketahanan operasional dan efisiensi. Pasar lebih dahulu membaca pesan tentang rugi neto akibat kerugian selisih kurs dan pendapatan yang sedikit di bawah ekspektasi, sebelum pesan peningkatan margin operasional.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Pendapatan sedikit di bawah ekspektasi, operasional membaik, namun kombinasi rugi selisih kurs yang berujung pada rugi neto dibaca sebagai beban.

Seberapa besar penurunan kerugian selisih kurs pada rugi neto kuartal berikutnya

Pemulihan perputaran meja dan pendapatan gerai sejenis di gerai Amerika Utara

Apakah pertumbuhan tinggi bisnis pengiriman & lainnya berlanjut menopang margin perusahaan