실적분석 2026년 8월 26일

Bath & Body Works ($BBWI) Kinerja Kuartal II Tahun Fiskal 2026 — Lampaui Estimasi Laba Disesuaikan & Naikkan Prospek Tahunan, namun Saham Turun di Perdagangan Setelah Jam Bursa

Lembar Kinerja

Pendapatan: 1,514 miliar dolar AS (-2,3% secara year-on-year, estimasi 1,496 miliar AS) ✅ Lampaui

EPS (Laba Per Saham): Disesuaikan 0,62 dolar AS (estimasi 0,24 dolar AS, GAAP 0,58 dolar AS) ✅ Lampaui

Panduan: Dinaikkan — panduan laba per saham disesuaikan tahunan naik menjadi 2,60–2,80 dolar AS, kisaran pendapatan dipersempit menjadi penurunan 4%–2,5%

Reaksi Harga Saham: -3,41% di perdagangan setelah jam bursa (16,98 dolar AS) — per 26 Agustus pukul 20:48 waktu Korea

Hal-hal Positif

Laba Disesuaikan Lampaui Estimasi: Laba per saham disesuaikan sebesar 0,62 dolar AS, jauh melampaui estimasi 0,24 dolar AS

Pemulihan Pendapatan Kanal Langsung: Pendapatan kanal langsung AS & Kanada tumbuh 3,0%, menjadi pertumbuhan pertama sejak 2021

Prospek Laba Tahunan Dinaikkan: Panduan laba per saham disesuaikan dinaikkan menjadi 2,60–2,80 dolar AS

Perbaikan bertahap pada kategori body care, kenaikan harga jual rata-rata produk baru, dan momentum kemitraan marketplace saling bertumpu, sehingga sebagian sinyal awal dari strategi konsumen-utama yang disampaikan manajemen mulai terkonfirmasi oleh angka. Laba operasional tercatat 216 juta dolar AS, naik dari 157 juta dolar AS pada periode yang sama tahun sebelumnya, dengan laba bersih keseluruhan sebesar 118 juta dolar AS.

Hal-hal yang Mengecewakan

Pengembalian Bea Masuk Bersifat Satu Kali: Tanpa pengembalian sekitar 80 juta dolar AS, laba per saham disesuaikan menjadi 0,31 dolar AS

Lemahnya Penjualan Toko: Pendapatan toko di AS & Kanada turun 5,4%, pendapatan total juga turun 2,3%

Panduan Laba Kuartal III Melemah: Panduan laba per saham disesuaikan 0,07–0,12 dolar AS, jauh lebih rendah dibanding 0,35 dolar AS pada periode yang sama tahun sebelumnya

Permintaan pada bisnis inti masih tertekan, dengan lalu lintas toko dan kinerja mal yang menahan laju pemulihan. Meskipun kisaran atas laba per saham disesuaikan tahunan dinaikkan, ekspektasi untuk kuartal III tetap rendah, sehingga pasar membedakan antara 'melampaui angka' dan 'kecepatan pemulihan fundamental'.

Apa Kata Perusahaan

Daniel Heaf, Chief Executive Officer, menyampaikan bahwa pendapatan dan laba per saham kuartal II melampaui panduan perusahaan serta sebagian dampak strategi konsumen-utama mulai terlihat. Namun, ia menegaskan bahwa arus bisnis inti masih tertekan dan transformasi fundamental masih berada di tahap awal.

Respons Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Meskipun hasil melampaui estimasi, saham tertekan di perdagangan setelah jam bursa karena sebagian besar laba disesuaikan berasal dari pengembalian bea masuk yang bersifat satu kali, dan panduan laba per saham disesuaikan kuartal III (0,07–0,12 dolar AS) berada di bawah ekspektasi pasar.

Apakah margin dan laba disesuaikan dapat bertahan setelah pengembalian bea masuk dikeluarkan

Apakah pertumbuhan pendapatan kanal langsung berlanjut di kuartal berikutnya

Apakah penurunan lalu lintas toko di AS & Kanada dapat mengecil