실적분석 2026년 8월 10일

Alico ($ALCO) Analisis Kinerja Kuartal III FY2026 — Pendapatan Melampaui Ekspektasi, Balik ke Laba, dan Kenaikan Panduan Tahunan

Kartu Skor Kinerja

Pendapatan: USD 9,04 juta (+7,7% YoY, estimasi USD 2,75 juta) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): USD 0,29 (dilusiian GAAP) · Estimasi -USD 0,73 (basis adjusted) · Perusahaan tidak mempublikasikan EPS adjusted sehingga basis berbeda dan tidak dapat dibandingkan secara langsung

Panduan: Dinaikkan — adjusted EBITDA FY2026 sekitar USD 15,0 juta, kas akhir tahun sekitar USD 48,0 juta, utang bersih sekitar USD 37,0 juta

Reaksi Harga Saham: +2,18% di perdagangan setelah jam bursa (USD 39,91) — per pukul 05:43 KST, 11 Agustus

Hal-hal Positif

Kejutan Pendapatan: Pendapatan kuartal III sebesar USD 9,04 juta, jauh melampaui estimasi USD 2,75 juta

Kembali ke Zona Laba: Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa sebesar USD 2,13 juta, laba per saham dilusian USD 0,29

Kenaikan Panduan Tahunan: Proyeksi adjusted EBITDA, kas, dan utang bersih seluruhnya direvisi naik

Transformasi dari bisnis jeruk menjadi sewa dan pengembangan lahan mulai tampak di angka. Pendapatan pengelolaan lahan dan segmen lain menyumbang mayoritas pendapatan kuartal, disertai pembelian kembali saham sekitar USD 10,0 juta dan perluasan sewa lahan pertanian. Posisi kas akhir kuartal sekitar USD 55,6 juta menjadi poin utama, karena memberikan kapasitas operasional jangka menengah tanpa divestasi aset lebih lanjut.

Hal-hal yang Kurang Memuaskan

Penurunan Tajam adjusted EBITDA: adjusted EBITDA kuartal III sebesar USD 4,6 juta, turun 76,1% YoY

Anjloknya Pendapatan Jeruk: Pendapatan segmen jeruk menyusut dari sekitar USD 7,81 juta YoY menjadi sekitar USD 1,12 juta

Monetisasi Pengembangan Masih Panjang: Coxcrew East Village masih dalam tahap perizinan, konstruksi baru berpotensi pada 2028–2029

Ini merupakan masa transisi model bisnis sehingga sulit membaca keseluruhan tren hanya dari angka kuartal. Pendapatan kumulatif 9 bulan turun 62,4% secara tahunan, dan indikator laba periode sebelumnya banyak dipengaruhi faktor non-recurring seperti percepatan depresiasi aset jeruk. Nilai pengembangan lahan memang besar, namun waktu penerimaan kas riil sangat bergantung pada jadwal perizinan dan konstruksi.

Apa Kata Perusahaan

Manajemen menegaskan transisi strategi berjalan sesuai rencana, dengan menyoroti pendapatan sewa dan kemajuan perizinan pengembangan. Pesan yang disampaikan cenderung ingin menunjukkan bahwa, dengan likuiditas yang telah diamankan, mereka tidak akan terburu-buru mengejar jadwal pengembangan dan akan berjalan sesuai tempo sendiri.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Kombinasi pendapatan yang melampaui estimasi, kembalinya laba, dan kenaikan panduan tahunan memicu aliran beli di perdagangan setelah jam bursa. Namun, karena ini merupakan masa transisi bisnis, indikator kualitas seperti penurunan adjusted EBITDA masih menunjukkan sinyal campuran.

Tercapainya adjusted EBITDA tahunan sekitar USD 15,0 juta serta pencapaian target kas akhir tahun dan utang bersih

Realisasi pendapatan sewa dari lahan pertanian sekitar 3.280 ekar dan kecepatan konversi aset lahan tambahan menjadi kas

Kemajuan perizinan negara bagian dan federal untuk Coxcrew Grove East Village serta perincian jadwal konstruksi