Current Ratio = 유동자산 ÷ 유동부채

유동자산: 현금, 단기투자, 매출채권, 재고자산 등 (1년 내 현금화 가능)
유동부채: 단기차입금, 매입채무, 미지급금 등 (1년 내 갚아야 할 빚)

예: 유동자산 $2,000M, 유동부채 $1,000M → Current Ratio = 2,000 ÷ 1,000 = 2.0

Current Ratio는 유용하지만 몇 가지 한계가 있습니다:

• 재고자산 품질 무시: 팔리지 않는 재고도 유동자산으로 계산됨 → 실제 유동성 과대평가
• 매출채권 회수율 무시: 받기 어려운 채권도 유동자산에 포함됨
• 시간 개념 부재: 현금화 속도를 고려하지 않음 (현금과 재고를 동등하게 취급)
• 영업현금흐름 미반영: 실제 현금 창출 능력은 따로 확인해야 함

💡 이런 한계 때문에 Quick Ratio와 함께 봐야 합니다.

• 소프트웨어/IT: Current Ratio 2.0~3.0+ (자산경량, 현금 많음)
• 제약/바이오: Current Ratio 2.5~4.0 (R&D 투자로 현금 많이 보유)
• 제조업: Current Ratio 1.5~2.5 (재고 보유 필요)
• 소매업: Current Ratio 1.0~1.5 (재고 회전 빠름, 매일 현금 유입)
• 유틸리티: Current Ratio 0.8~1.2 (안정적 현금흐름으로 낮아도 문제없음)

🍎 Apple

• Current Ratio: 1.0~1.1 (겉보기엔 낮음)
• 하지만 현금 $160B+ + 영업현금흐름 $100B/년 → 실제 매우 안전
• 효율적 자산 운용 (불필요한 현금 보유 안 함)
• 교훈: 현금흐름 강한 기업은 낮은 Current Ratio도 OK

💊 Pfizer

• Current Ratio: 1.5~2.0 (제약업 평균)
• R&D 투자 많아 현금 보유 필요 → 높은 비율 유지
• 안정적 매출 구조 → 유동성 위기 거의 없음
• 교훈: 제약은 높은 Current Ratio 선호

🛒 Amazon

• Current Ratio: 1.0~1.1 (낮지만 정상)
• 소매업 특성: 매일 현금 유입 + 공급자에겐 외상 (현금 사이클 유리)
• 재고 회전 빠름 → 낮은 비율이어도 문제없음
• 교훈: 소매업은 Current Ratio 1.0도 충분

🛫 American Airlines (2020년)

• 코로나 직후 Current Ratio: 0.6 (위험 수준)
• 매출 급감 + 단기부채 상환 압박 → 유동성 위기
• 정부 지원금 + 긴급 자금 조달로 겨우 생존
• 교훈: Current Ratio < 1.0은 생존 위협

• 최소 기준 적용: Current Ratio > 1.5 기업 선택 → 재무 안정성 확보
• 산업 평균 비교: 같은 업종 내에서 평균 이상 기업 선호
• 추세 확인: Current Ratio가 연속 하락하면 재무건전성 악화 신호
• Quick Ratio 함께: Current 높아도 Quick 낮으면 재고 과잉 의심
• 경기침체 대비: 불황 시 Current Ratio 높은 기업이 생존율 높음
• 성장주 예외: 초고성장 기업은 비율 낮아도 현금흐름 강하면 투자 가능

절대값보다 추세가 중요합니다. Current Ratio 2.5 → 1.8로 하락 추세면 악화 신호입니다. 최근 3-5년 추세를 반드시 확인하세요. 재고자산 품질을 체크하세요. Current Ratio 높아도 재고가 팔리지 않으면 의미 없습니다. 재고회전율(Inventory Turnover)을 함께 봐야 합니다. 계절성을 고려하세요. 소매업은 홀리데이 전 재고 증가 → Current Ratio 일시 상승. 분기별 변동을 확인해야 합니다. 너무 높아도 문제입니다. Current Ratio 4.0+면 자산을 비효율적으로 운용 중일 수 있습니다. 적정 수준은 1.5~2.5입니다. 영업현금흐름 확인은 필수입니다. Current Ratio 높아도 영업현금흐름이 마이너스면 장기적으론 위험합니다. 산업별 기준이 다릅니다. 소프트웨어는 2.0+, 소매는 1.0, 유틸리티는 0.8도 정상입니다. 절대값만 보지 말고 업종 평균과 비교하세요.