É um ETF passivo de fundo de fundos que investe de forma diversificada em diversos fundos fechados selecionados com base em retorno, desconto em relação ao valor patrimonial líquido e liquidez, buscando elevado rendimento de distribuição.

É indicado para investidores orientados a renda que desejam distribuição periódica elevada e compreendem a volatilidade e a estrutura de custos em duas camadas dos fundos fechados.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (seguidor de índice) administrado pela Amplify.

O fundo replica um índice que seleciona e mantém fundos fechados classificados entre os melhores com base em retorno, desconto e liquidez. Ao se diversificar em diversos fundos fechados que abrangem ações e títulos de renda fixa, busca garantir fontes de distribuição elevadas a partir de diferentes classes de ativos.

• Seleção de fundos fechados com base em retorno, desconto e liquidez
• Diversificação ampla de ativos de renda que abrange ações e títulos

Os ativos sob gestão (AUM) são de $671.8M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 3.23% ao ano.

Diferentemente dos ETFs de renda tradicionais, por se tratar de uma estrutura de fundo de fundos que detém fundos fechados, a distribuição tende a ser mais alta, mas os custos dos fundos subjacentes se somam, resultando em um encargo total elevado.

Nos fundos fechados, além da variação dos ativos subjacentes, o preço se movimenta conforme mudam os descontos ou prêmios do preço de mercado em relação ao valor patrimonial líquido. Em momentos de maior apetite ao risco, o desconto se estreita e o desempenho tende a ser positivo, mas em fases de aversão ao risco o desconto se amplia e o peso da distribuição pode se tornar evidente.

Em períodos de forte demanda por renda com distribuição elevada, tendem a entrar recursos em ETFs baseados em fundos fechados, enquanto em cenários de alta de juros ou de forte aversão ao risco há saída de recursos de ativos de distribuição elevada.

Os pontos fortes são a distribuição periódica elevada e a diversificação ampla de ativos de renda; os pontos fracos são os custos em duas camadas, a volatilidade e o risco de sustentabilidade da distribuição.

ETFs como PFF, FPE e CSPF, apresentados na tabela, são ETFs de renda que investem em ações preferenciais e títulos de renda, com composição de ativos diferente, enquanto PCEF, entre outros, são produtos baseados em fundos fechados. Para uma exposição maior a renda de fundos fechados, vale comparar também o portfólio de CEFs CEFS, o fundo de fundos de fundos fechados FOF e o de renda de ações preferenciais PFFA. Como diferem em composição de ativos, custos e nível de distribuição, é recomendável escolher de acordo com o perfil de risco.

Pontos a verificar antes de investir em YYY. Por se tratar de um ETF de renda baseado em fundos fechados, é importante analisar previamente a estrutura de custos em duas camadas, a variação do desconto, a sustentabilidade da distribuição e o nível da taxa de administração.

A estrutura de fundo de fundos soma os custos dos fundos subjacentes, resultando em um encargo total elevado, e o fundo fica exposto à variação do desconto em relação ao valor patrimonial líquido. Também é preciso considerar que uma distribuição elevada pode corroer o patrimônio no longo prazo.

É um ETF indicado para investidores orientados a renda que buscam distribuição periódica elevada e compreendem a volatilidade e os custos em duas camadas dos fundos fechados. Para reduzir custos, um ETF de renda tradicional pode ser mais adequado; já para quem valoriza a distribuição alta e a diversificação em fundos fechados, YYY pode ser uma alternativa.