É um produto negociado em bolsa com hedge cambial e emissor único, projetado para refletir nos Estados Unidos o desempenho de mercado local dos recibos de depósito da Shell. Ele combina contratos de hedge cambial para reduzir o impacto das variações entre a moeda local e o dólar americano, embora esse efeito não possa ser considerado completo.

Pode ser adequado para investidores que desejam exposição a um único emissor nos negócios da Shell e no setor de energia, ao mesmo tempo em que buscam reduzir parcialmente o impacto das variações da moeda local.

É um ETF com gestão passiva (rastreamento de índice) administrado pela ADRHedge.

Este produto é estruturado em torno dos recibos de depósito da Shell e combina contratos de hedge cambial para atenuar o impacto da moeda local sobre o retorno em dólar americano. Diferentemente de produtos que abrangem todo o setor de energia, o desempenho dos negócios de um emissor específico, os mercados de petróleo e gás e mudanças regulatórias e de custos podem se refletir de forma mais direta no resultado.

• Estrutura que combina recibos de depósito de um único emissor com hedge cambial
• Exposição mais concentrada nos resultados da Shell do que no setor de energia em geral

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $7.7M e a taxa total de administração (Expense Ratio) é de 0.19% ao ano.

O ETF SHEH é um produto microcap com tamanho de oferta limitado, sendo necessário avaliar o impacto do spread de preços e da unidade de negociação ao operar. A tabela de composição apresenta o ETF SHEH e o ETF CM, e vale destacar que o ETF SHEH possui uma estrutura concentrada em um único emissor e em contratos de hedge cambial.

O fluxo de preços do ETF SHEH pode variar conforme os resultados da Shell, os preços do petróleo e do gás natural, a oferta e a demanda de energia e as mudanças na moeda local se entrelaçam. O hedge cambial é um mecanismo para reduzir parte do impacto da moeda, mas existe a possibilidade de que a direção do ativo subjacente e o desempenho do contrato de hedge não coincidam totalmente.

Produtos de emissor único podem ser mais sensíveis a mudanças no interesse dos investidores e na demanda de compra e venda do que produtos de índices amplos. Como este produto possui uma estrutura microcap com oferta limitada, em períodos de maior volatilidade de mercado é preciso observar, de forma conjunta, a diferença entre o valor patrimonial e o preço de mercado, a facilidade de negociação e o funcionamento dos contratos de hedge cambial.

A estrutura busca atenuar variações cambiais ao mesmo tempo em que se concentra na Shell e no setor de energia, mas a baixa diversificação e a imperfeição do hedge são pontos claros a serem avaliados.

O ETF DRAM incluído na tabela comparativa tem foco no tema de memórias, o ETF SECT adota uma abordagem de rotação setorial e o ETF AVRE oferece exposição ao setor imobiliário. O ETF VOLT se concentra no tema de eletrificação, enquanto o ETF CANC foca no tema de oncologia. Esses produtos possuem ativos subjacentes e fatores de risco diferentes do ETF SHEH, que se concentra em um único recibo de depósito da Shell e em contratos de hedge cambial, sendo mais comparáveis como referência do que como substitutos diretos.

Ao avaliar o ETF SHEH, é preciso partir do entendimento de que se trata de uma exposição a um único emissor, a Shell. Diferentemente de produtos negociados em bolsa do setor de energia mais amplos, os resultados individuais da empresa, a alocação de capital e questões regulatórias podem ter um impacto maior no preço e no risco do produto, de modo que é recomendável definir antes o objetivo da posição e o limite de perda tolerável.

Mudanças nos preços do petróleo e do gás, decisões de negócios da Shell, fatores do mercado estrangeiro e a imperfeição dos contratos de hedge cambial podem atuar de forma conjunta. Em especial, a estrutura concentrada em um único emissor pode ampliar as perdas diante de eventos adversos para a empresa ou de oscilações bruscas no setor de energia, e o hedge cambial pode não evitá-las.

O ETF SHEH pode ser considerado por quem busca exposição direta a recibos de depósito da Shell aliada à mitigação do impacto cambial. No entanto, como difere em propósito dos produtos negociados em bolsa do setor de energia que oferecem diversificação ampla, é recomendável verificar se as condições de negociação da estrutura microcap, a distribuição anual e o risco de emissor único são toleráveis dentro do portfólio.