Trata-se de um ETF de renda fixa passivo que replica um índice de títulos corporativos com grau de investimento emitidos nos EUA (faixa de prazo superior a 10 anos). Entre os papéis com grau de investimento, seleciona apenas os de prazo de vencimento residual superior a 10 anos, oferecendo exposição a crédito corporativo de longo prazo.

É indicado para investidores que desejam exposição a títulos corporativos com grau de investimento de longo prazo com base em uma perspectiva de direção dos juros, ou que buscam diversificação em renda fixa de longo prazo a baixo custo.

É um ETF lançado em 2009 pela BlackRock (iShares) com gestão passiva (replicação de índice).

Dentre os títulos corporativos com grau de investimento denominados em dólar americano, inclui aqueles de longo prazo (vencimento residual superior a 10 anos) com ponderação por valor de mercado. Mantém uma carteira diversificada de títulos corporativos de longo prazo emitidos por empresas de qualidade dos setores financeiro, industrial e de utilidades, buscando o efeito da diversificação de crédito.

• Seleção exclusiva de títulos corporativos de longo prazo com vencimento superior a 10 anos
• Nível de taxa de administração muito baixo, minimizando o custo de manutenção de longo prazo

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $2.5B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.04% ao ano.

Em comparação com ETFs de crédito com grau de investimento de prazo médio como VCIT e IGIB, a duration é significativamente maior, resultando em sensibilidade de preço muito mais elevada a variações de juros. Em um cenário de queda de juros, ganhos de capital elevados são esperados, mas em um cenário de alta de juros, a queda de preços também pode ser expressiva.

O mercado de renda fixa de longo prazo tem apresentado rentabilidades bastante divergentes conforme a direção dos juros: em ciclos de queda de juros, observa-se um efeito claro de valorização de preços, enquanto em ciclos de alta de juros, tem experimentado ajustes mais acentuados do que papéis de prazo mais curto.

Em ambientes com expectativas crescentes de corte de juros, tende a aumentar o fluxo de recursos para ETFs de títulos corporativos com grau de investimento de longo prazo. Por outro lado, quando a incerteza sobre os juros se amplia, observa-se migração dos recursos para papéis de curto e médio prazos.

A baixa taxa de administração e a elevada qualidade de crédito são pontos fortes, mas o risco de juros decorrente da longa duration e a exposição cambial são as principais desvantagens.

VCIT e IGIB, apresentados na tabela, são ETFs de títulos corporativos com grau de investimento de prazo médio (5 a 10 anos) e possuem duration mais curta do que IGLB, resultando em menor risco de juros. SPIB é um produto da State Street que replica, a baixo custo, títulos corporativos com grau de investimento de prazo médio, enquanto SCHI é um ETF de crédito corporativo de prazo médio administrado pela Schwab. Como alternativa que abrange toda a faixa de prazos dentro dos títulos corporativos com grau de investimento de longo prazo, pode-se avaliar também LQD. Para quem deseja prazos ainda mais curtos, IGSB pode ser considerado.

Antes de investir em IGLB, é necessário avaliar primeiro o cenário de juros e o objetivo do investimento, pois a direção dos juros exerce impacto muito significativo na rentabilidade devido à longa duration.

O principal risco é a queda de preço decorrente da longa duration em cenários de alta de juros. Caso ocorram simultaneamente ampliação do spread de crédito e fraqueza do dólar, as perdas podem se somar.

É um instrumento de baixo custo adequado para investidores que projetam queda dos juros de longo prazo ou que necessitam de exposição a títulos corporativos com grau de investimento de longo prazo. Para crédito de prazo médio, as alternativas são VCIT e IGIB, enquanto LQD é a alternativa para quem deseja cobrir toda a faixa de prazos.