O HYDB acompanha o índice sistemático de títulos de alto rendimento da BlackRock e exclui preventivamente emissores com alta probabilidade de inadimplência por meio de análise de dados. É um produto diferenciado que adiciona análise qualitativa ao mercado de títulos de alto risco para reforçar a estabilidade da carteira.

É adequado para investidores que desejam obter a alta renda dos títulos de alto rendimento, mas que também querem gerenciar de forma rigorosa, com base em dados, o risco de inadimplência de empresas individuais.

Trata-se de um ETF lançado em 2017 pela BlackRock, com gestão passiva (replicação de índice).

Após excluir empresas do segmento inferior por meio da análise de probabilidade de inadimplência, o fundo combina o spread ajustado pelo risco de default com indicadores de volatilidade para calcular pesos equilibrados entre os componentes. Ao considerar simultaneamente valor e qualidade, o objetivo é superar o desempenho do mercado de alto rendimento como um todo.

• Bloqueio preventivo do risco de inadimplência com base em dados
• Ponderação multifatorial que combina valor e volatilidade

Os ativos sob gestão (AUM) somam $1.5B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.35% ao ano.

Como se concentra em títulos com menor risco de inadimplência em comparação com o HYG, que utiliza ponderação por valor de mercado, o fundo oferece uma estrutura com capacidade defensiva relativa em períodos de estresse de crédito no mercado.

O fundo reage de forma sensível às perspectivas de lucro das empresas e às variações nos spreads de crédito. Em períodos de expectativas elevadas de pouso suave da economia, costuma registrar rentabilidades robustas, acompanhando a força do mercado de títulos de alto rendimento como um todo.

Com a manutenção de um cenário de juros altos, persiste a demanda por uma renda elevada. Observa-se, em particular, um fluxo de recursos para produtos de renda fixa smart beta, que incorporam uma gestão de risco mais sofisticada do que os índices simples.

A gestão sistemática do risco de inadimplência e a sinergia multifatorial são pontos fortes, mas a elevada volatilidade da própria classe de ativos de alto rendimento e o risco de rebaixamento de classificação de crédito sempre exigem atenção.

O HYG apresentado na tabela é um produto representativo de alto rendimento com ponderação por valor de mercado, enquanto o USHY é uma alternativa que mantém uma gama mais ampla de títulos a um custo menor. O LQD e o USIG se concentram em grau de investimento e apresentam menor risco. O HYDB busca o equilíbrio entre rentabilidade e estabilidade ao adicionar fatores de gestão de risco entre essas opções. Outras alternativas a considerar são o ANGL e o FALN, que investem em títulos de "anjos caídos", além do JNK, um tradicional forte player do segmento de alto rendimento, que também merece análise.

O HYDB se destaca como um produto que busca gerenciar de forma científica o risco de inadimplência, que é o ponto central do investimento em alto rendimento. Antes de investir, verifique se o fundo se alinha ao seu perfil por meio da lista de verificação a seguir.

Os títulos de alto rendimento apresentam sensibilidade ao ciclo econômico tão elevada quanto a das ações. É importante ter em mente que, em períodos recessivos, uma expansão abrupta dos spreads de crédito pode gerar perda de capital, independentemente da estratégia de fatores.

É uma alternativa adequada para investidores que desejam gerenciar riscos de forma inteligente no mercado de alto rendimento e construir uma renda de dividendos estável. Pode ser utilizado para aumentar a rentabilidade da carteira de renda, controlando ao mesmo tempo o risco de emissores individuais.