É um ETF de gestão ativa que busca retorno total alocando uma parcela significativa do patrimônio líquido em títulos conversíveis (convertible securities) emitidos por empresas dos EUA e do exterior. Títulos conversíveis são ativos híbridos que combinam renda de juros de dívida com opção de conversão em ações.

É indicado para investidores de risco moderado que desejam ao mesmo tempo a estabilidade de títulos e o potencial de valorização de ações.

Trata-se de um ETF de gestão ativa (administração ativa) operado pela First Trust.

A SSI Investment Management é responsável pela subgestão, analisando crédito, prêmio de conversão e demais fatores entre títulos conversíveis dos EUA e do exterior para selecionar os ativos. Dada a natureza híbrida (renda fixa e variável) dessa classe de ativos, a gestão prioriza o controle ativo de riscos em vez do rastreamento de índices.

• Especialização em títulos conversíveis, ativos híbridos com características de renda fixa e variável
• Análise de crédito e condições de conversão de cada emissor por meio de gestão ativa

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $73.9M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.95% ao ano.

Há diferenças em relação a outros ETFs da mesma categoria de títulos conversíveis no que se refere a taxas e estilo de gestão, e a natureza ativa da administração pode resultar em uma estrutura de custos distinta da de produtos passivos.

Pelas características da classe de títulos conversíveis, o valor da opção de conversão se destaca em ciclos de alta do mercado acionário, enquanto mudanças no cenário de juros e crédito também influenciam seu desempenho, apresentando volatilidade um pouco maior do que a de produtos puramente de renda fixa.

Os fluxos de capital se formam de acordo com a demanda que busca simultaneamente renda fixa e potencial de crescimento de ações, e o interesse tende a variar conforme as mudanças no cenário de juros.

Entre os pontos fortes está a estrutura híbrida de renda fixa e variável, que busca ao mesmo tempo proteção contra quedas e participação em altas; já o risco específico de seleção de ativos típico da gestão ativa figura como desvantagem.

Na mesma categoria de títulos conversíveis, existem produtos passivos que acompanham índices, como ICVT e CWB, que se diferenciam do FCVT em estrutura de taxas e estilo de gestão. No segmento de gestão ativa, há também CVRT, ACVT e MCVT, permitindo comparar as estratégias de seleção de crédito de cada gestor. Para quem busca exposição a crédito corporativo de alta rentabilidade (high yield) em vez de títulos conversíveis, ETFs de renda fixa corporativa como HYG também podem ser uma alternativa.

Estes são os pontos a serem verificados antes de investir no FCVT. É necessário avaliar previamente os riscos específicos de crédito, juros e gestão próprios de ETFs ativos de títulos conversíveis, além de acompanhar o fluxo de dividendos e a qualidade de crédito dos emissores.

Em ciclos de alta de juros e em momentos de deterioração de crédito dos emissores, o componente de renda fixa tende a se destacar e o preço pode sofrer pressão de queda, e o desvio de desempenho em função das decisões de gestão ativa também é um fator de risco.

É uma escolha adequada para investidores que desejam acessar títulos conversíveis — que combinam características de renda fixa e variável — por meio de gestão ativa. Para quem busca exposição puramente passiva a títulos conversíveis, recomenda-se comparar com ICVT e CWB.