É um ETF de renda fixa que busca aumentar a distribuição de rendimento ao alocar de forma diversificada em diversos ETFs expostos a múltiplos ativos de renda fixa, como títulos do Tesouro, títulos corporativos, high yield e bonds de mercados emergentes. Um único produto oferece exposição a várias classes de ativos de bonds.

É indicado para investidores de médio e longo prazo que desejam diversificar em múltiplos ativos de renda fixa com um único produto, buscando distribuição de rendimento e diversificação de riscos ao mesmo tempo.

Trata-se de um ETF de gestão passiva (que replica índice) administrado pela iShares.

Aloca de forma diversificada em diversos ETFs expostos a múltiplos ativos de renda fixa, como títulos do Tesouro, títulos corporativos, high yield e bonds de mercados emergentes. Ajusta os pesos das classes de ativos de bonds considerando risco e retorno, e o foco da gestão está em elevar a distribuição de rendimento ao diversificar em múltiplos ativos de bonds com um único produto.

• Alocação diversificada em diversos ETFs de renda fixa
• Combinação da distribuição de rendimento de diversos ativos de bonds

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $422.7M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.13% ao ano.

Em comparação com ETFs de renda fixa de setor único ou multi-setores como IUSB e BINC, os principais pontos de comparação são a estrutura de fundo de fundos e o método de alocação de ativos.

Produtos de bonds multi-ativos são influenciados pela direção dos juros, pelos spreads de crédito e pela appetite por risco, e, por incluírem high yield e bonds de mercados emergentes, tendem a apresentar volatilidade um pouco maior do que um núcleo puramente grau de investimento. O impacto das variáveis de juros e crédito varia conforme os pesos da alocação de ativos.

Os fluxos de capital em bonds multi-ativos oscilam conforme o ciclo de juros, o ambiente de crédito e a appetite por risco, e, somando-se a busca por uma distribuição de rendimento elevada, recursos também migram para categorias de produtos relacionados. Também é preciso considerar que o desempenho varia conforme as mudanças no ambiente de cada classe de ativos de bonds.

A diversificação entre múltiplos ativos de bonds e a distribuição de rendimento são pontos fortes, enquanto o risco de crédito e cambial decorrente da exposição a high yield e mercados emergentes e a dupla cobrança de taxas são pontos de atenção.

Caso se deseje uma exposição simples a bonds núcleo de gestão passiva, há substitutos diretos como AGG e BND, e, para foco direto em high yield, produtos como HYG também são objeto de comparação. Os três produtos IUSB, BINC e PYLD apresentados na tabela se diferenciam por serem estratégias multi-setores amplas, multi-setores ativas e core plus, respectivamente, com gestão direta de renda fixa e não em estrutura de fundo de funds. O diferencial deste ETF é justamente a estrutura de fundo de fundos, que aloca de forma diversificada em diversos ETFs de bonds.

Estes são os pontos a checar antes de investir em BYLD. A diversificação multi-ativos de bonds é atrativa, mas é necessário avaliar previamente o risco de crédito e cambial, a sensibilidade aos juros e a dupla cobrança de taxas. Também vale a pena comparar com produtos simples de bonds núcleo e multi-setores.

A alta de juros e os riscos de crédito e cambial de high yield e bonds de mercados emergentes são as principais variáveis do desempenho no curto prazo, e, por se tratar de uma estrutura de fundo de fundos, as taxas dos ETFs componentes podem ser refletidas em conjunto. Mesmo com a diversificação multi-ativos, pode haver perdas em cenários de deterioração do ambiente de crédito.

É uma opção adequada para investidores de médio e longo prazo que buscam distribuição de rendimento diversificada em múltiplos ativos de bonds com um único produto. Quem prioriza um núcleo simples de bonds pode considerar produtos como AGG e BND, enquanto quem deseja alocação diversificada em diversos ativos de bonds deve comparar também este produto para fazer sua escolha.