É um produto de gestão ativa que busca obter exposição a ETFs que replicam índices de grandes empresas americanas por meio de contratos de opções, com o objetivo de amortecer perdas em queda até um nível predefinido. Possui estrutura de resultado definido (defined outcome), mirando simultaneamente participação em alta e proteção contra quedas.

É indicado para investidores com perfil defensivo que desejam participar de grandes empresas americanas, mas querem atenuar perdas em quedas abruptas.

Trata-se de um ETF de gestão ativa (gestão proativa) administrado pela Buffer Labs.

A exposição a um ou mais ETFs que replicam índices de grandes empresas americanas é obtida por meio de combinações de contratos de opções listadas, e simultaneamente a posição é estruturada para proteger contra perdas até um nível predefinido. É uma estrutura não diversificada, alocando a maior parte do patrimônio líquido em exposição direta ou indireta a ações de empresas americanas.

• Estrutura de amortecimento de quedas baseada em opções
• Ajuste dinâmico do buffer em gestão ativa

O patrimônio sob gestão (AUM) é de $65.0M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.79% ao ano.

Diferentemente dos ETFs buffer do tipo escada (laddered), adota uma abordagem de gestão ativa para ajustar o nível do buffer.

Em fases de alta do índice, a participação é limitada por um teto de valorização, enquanto em fases de queda as perdas são reduzidas na faixa de amortecimento. Mais do que a direção, a assimetria da estrutura de ganhos e perdas determina o desempenho.

Em momentos de aumento da volatilidade do mercado, observa-se uma tendência de migração de recursos para produtos buffer em geral, junto com a demanda por proteção contra quedas. Por se tratar de um produto recente, a volatilidade dos fluxos de capital é elevada.

O ponto forte é o amortecimento predefinido de quedas; as desvantagens são o teto de valorização e os custos e a complexidade decorrentes da estrutura com opções.

BUFR, BUFD e PJAN, visíveis na tabela, são ETFs buffer representativos que oferecem faixas de proteção predefinidas, enquanto SFLR é um produto semelhante que busca proteção contra quedas de forma gerenciada. Além deles, também vale comparar BUFF, que reúne em estrutura escada diversas faixas de vencimento, BALT, com proteção reforçada, e PAPR, um buffer iniciado em meses específicos.

Estes são os pontos a serem verificados antes de investir em BFLB. Como nos produtos buffer a proteção contra quedas vem em par com a limitação de alta, é importante compreender primeiro a estrutura de ganhos e perdas — qual faixa de perda está sendo protegida e como o teto de valorização é definido.

Devido ao teto de valorização, o desempenho pode ficar abaixo do índice subjacente em mercados de alta, e pelas características da estrutura com opções, o resultado efetivo pode variar conforme a data de vencimento do período de buffer e o momento de entrada.

É uma opção a ser considerada para investidores defensivos que desejam participar de grandes empresas americanas enquanto atenuam o risco de queda. É recomendável abordar o produto após compreender bem a estrutura de ganhos e perdas e os custos envolvidos.