O BETH ETF é um produto de criptoativos baseado em contratos futuros que busca replicar o desempenho de uma cesta ponderada pela capitalização relativa de Bitcoin e Ether. Em vez de comprar ou custodiar diretamente os ativos à vista, ele monta a exposição aos ativos subjacentes por meio de contratos futuros.

Ele oferece exposição simultânea aos principais criptoativos subjacentes e pode ser considerado adequado para investidores que preferem negociar por meio de uma conta de corretora, em vez de gerenciar carteiras digitais diretamente.

Trata-se de um ETF gerido de forma ativa pela ProShares.

O BETH ETF estrutura a exposição aos ativos subjacentes de acordo com a capitalização relativa de Bitcoin e Ether e busca o desempenho-alvo por meio de contratos futuros. Diferentemente da detenção direta dos ativos à vista, o processo de renovação dos contratos e a gestão das garantias podem fazer com que o desempenho não seja idêntico à variação dos preços dos ativos subjacentes.

• Combina a exposição aos principais criptoativos em um único produto
• Utiliza a negociação por meio de conta de corretora, em vez da custódia direta

O patrimônio líquido (AUM) é de $10.3M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.95% ao ano.

Como o BETH ETF se baseia em contratos futuros, e não em criptoativos à vista, é necessário avaliar, além da praticidade de negociação, os custos de renovação dos contratos e o desvio de acompanhamento em relação ao preço à vista.

O desempenho do BETH ETF é influenciado simultaneamente pela direção dos preços de Bitcoin e Ether, pelas variações relativas de capitalização de mercado e pelas condições da curva de futuros. Movimentos bruscos no mercado de criptoativos podem elevar a volatilidade no curto prazo, e o diferencial de preço entre futuros e mercado à vista também pode afetar o desempenho.

O BETH ETF é um produto de microcapitalização, e os fluxos de recursos podem ser sensíveis à demanda por acesso ao mercado de criptoativos e a mudanças na propensão ao risco. A estrutura que permite a negociação em contas de corretora oferece acessibilidade, mas em períodos de estresse de mercado a liquidez dos futuros, as condições de garantia e a diferença entre preços de compra e venda podem impactar o desempenho percebido.

Os pontos fortes incluem a exposição combinada a criptoativos e a praticidade de negociação, ao passo que o desvio de acompanhamento com base em futuros e a alta volatilidade de preços representam os principais riscos.

O IBIT ETF, mostrado na tabela, é uma via focada em Bitcoin à vista e apresenta estrutura diferente da exposição combinada a Bitcoin e Ether via futuros do BETH ETF. O FBTC ETF é um termo de comparação quando se busca exposição a um único ativo, o Bitcoin, enquanto o GBTC ETF merece uma análise separada em termos de estrutura do produto e custos envolvidos. O ETHA ETF pode ser usado para comparar uma abordagem centrada em Ether, e o BTC ETF também pode ser avaliado como produto de exposição exclusiva a Bitcoin. Esses produtos já estão incluídos na tabela comparativa automática e, portanto, não são listados novamente em outras seções de alternativas.

Ao avaliar o BETH ETF, é necessário examinar, além da direção dos ativos subjacentes, o uso de contratos futuros, o desvio em relação ao mercado à vista e as condições de negociação. Embora haja histórico de distribuições, sua periodicidade é irregular, de modo que não se deve tratá-las como um fluxo de caixa previsível.

Os criptoativos podem apresentar movimentos acentuados em função de oferta e demanda, ambiente regulatório e mudanças na liquidez de negociação. Como o BETH ETF utiliza contratos futuros, além das variações de preço no mercado à vista, a renovação dos contratos, as margens, as garantias e as condições de negociação também podem afetar o desempenho. A estrutura pouco diversificada aumenta a probabilidade de que oscilações em ativos subjacentes específicos se reflitam de forma significativa no valor do produto.

O BETH ETF pode ser utilizado por investidores que acompanham Bitcoin e Ether em conjunto e desejam avaliar, por meio de conta de corretora, a exposição a criptoativos via contratos futuros. No entanto, a decisão de mantê-lo no longo prazo exige comparar a conveniência estrutural de evitar a custódia direta com o desvio de acompanhamento inerente aos futuros, a irregularidade das distribuições e a tolerância à volatilidade.