O ETF BETE é um ETF ativo projetado para refletir o desempenho de Bitcoin e Ether por meio de uma metodologia de ponderação igual. Em vez da compra à vista, ele utiliza contratos futuros, de modo que, além da oscilação dos preços dos ativos subjacentes, a estrutura do mercado de futuros também pode influenciar o desempenho.

Pode ser adequado para investidores que desejam acessar Bitcoin e Ether em conjunto, sem utilizar diretamente de carteiras de criptoativos.

Trata-se de um ETF de gestão ativa administrado pela ProShares.

Este produto busca exposição com a mesma ponderação aos dois criptoativos por meio de contratos futuros de Bitcoin e Ether. Em vez de manter custódia direta do ativo à vista, o processo de rolagem dos contratos futuros, as exigências de margem e de garantia podem gerar diferenças entre o desempenho efetivo e o preço à vista.

• Estrutura que reflete os dois ativos com ponderação igual em um único produto
• Modalidade baseada em futuros, acessível por meio de conta corretora, sem necessidade de carteira de criptoativos

Os ativos sob gestão (AUM) são de $7.4M e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.95% ao ano.

Como a estrutura não envolve custódia direta de criptoativos à vista, é importante avaliar o funcionamento dos contratos futuros e os custos de negociação, em vez do modelo de custódia.

O desempenho do ETF BETE é altamente sensível aos preços de Bitcoin e Ether, à curva de futuros e às mudanças na propensão ao risco do mercado de criptoativos. Embora reflita os dois ativos subjacentes em conjunto, em momentos de variações bruscas na mesma direção, o efeito de suavização da volatilidade pode ser limitado.

A demanda por ETFs ligados a criptoativos pode variar bastante conforme o ambiente regulatório, a escolha entre produtos à vista e futuros e a propensão ao risco dos investidores. O ETF BETE permite acesso via conta corretora sem custódia à vista, mas a alocação de recursos deve ser avaliada após compreender a rolagem dos contratos futuros e as exigências de garantia.

A praticidade de acessar os dois criptoativos com ponderação igual é um ponto forte, mas a estrutura via futuros e a elevada volatilidade representam os principais riscos.

O ETF IBIT apresentado na tabela oferece exposição centrada em Bitcoin, e os ETFs FBTC e GBTC também podem ser comparados como alternativas com foco em Bitcoin. O ETF ETHA é voltado para exposição centrada em Ether, e o ETF BTC também oferece exposição a Bitcoin. Esses produtos e o ETF BETE diferem em gama de ativos subjacentes, estrutura baseada em à vista ou futuros, nível de taxas e tamanho dos ativos, de modo que a estrutura de cada produto deve ser comparada antes de investir.

Ao avaliar o ETF BETE, é necessário considerar não apenas o preço dos criptoativos, mas também a estrutura dos contratos futuros, o histórico de distribuições e a forma de negociação. Obtém-se a praticidade da custódia à vista, mas é preciso avaliar se está disposto a aceitar os custos e diferenças de preços típicos do mercado de futuros.

O mercado de criptoativos pode ser impactado por rápidas variações de preços, mudanças de liquidez e pelo ambiente regulatório. Como o ETF BETE utiliza contratos futuros, além das oscilações do preço à vista, a rolagem dos futuros, as exigências de garantia e a diferença entre o preço de mercado e o valor patrimonial líquido também podem afetar o risco de perdas.

O ETF BETE é um produto cuja estrutura pode ser avaliada por investidores que desejam exposição baseada em futuros, combinando Bitcoin e Ether com ponderação igual. No entanto, é necessário compreender a volatilidade e os custos dos futuros, e adotar uma abordagem que não presuma que o histórico de distribuições se mantenha em periodicidade regular.