Análise de resultados Análise de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2026 da MPLX LP ($MPLX): Lucro por ação e receita superam as expectativas, lucro líquido cai 25%
Relatório de Resultados
Receita: US$ 3,605 bilhões (variação de -0,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, esperado US$ 3,354 bilhões) ✅ Beat
EPS (Lucro por Ação): US$ 1,15 (baseado em ações ordinárias diluídas no 3º trimestre do ano fiscal de 2026, comparado a US$ 1,52 no mesmo período do ano anterior · esperado US$ 1,14) ✅ Beat
Guidance: Não fornecido. Sem projeções numéricas, a empresa indicou apenas uma direção de crescimento de um dígito médio para o EBITDA ajustado
Reação do preço das ações: -2,54% no mercado regular (US$ 57,44, conforme horário da Coreia 04/11 01:00)
Pontos Positivos
Aumento de 12,5% na distribuição: Terceiro aumento consecutivo, com US$ 4,84 por ação ao ano, mantendo um coverage de distribuição de 1,3x
Aumento de 6% no throughput de terminais: 3,375 milhões de barris por dia, com aumento de 6% no EBITDA ajustado do segmento de logística de petróleo bruto e produtos
Operação de instalações de crescimento: Instalação de processamento nº 3 de Harmon Creek em agosto e instalação nº 1 de Secretariat em abril
O EBITDA ajustado atribuído a ações ordinárias foi de US$ 1,859 bilhão, um aumento de 5,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Dos US$ 2,9 bilhões em investimentos para crescimento orgânico, a empresa alocou mais de 90% para infraestrutura de gás natural e gás natural liquefeito (NGL), visando retornos na faixa de meados de 10% em duas bacias principais.
Pontos Negativos
Queda de 24,7% no lucro líquido: US$ 1,164 bilhão atribuído a ações ordinárias, com o lucro operacional caindo 18% para US$ 1,476 bilhão
Custos de compensação por incentivos dobraram: Aumentaram para US$ 77 milhões, reduzindo a taxa de crescimento do EBITDA ajustado em 2 pontos percentuais
Déficit de caixa após distribuição: O fluxo de caixa livre (free cash flow) ajustado foi de US$ 447 milhões, mas houve um déficit de US$ 645 milhões após o pagamento das distribuições
As despesas operacionais subiram para US$ 1,163 bilhão, comparadas aos US$ 910 milhões do mesmo período do ano anterior, e as despesas de depreciação e amortização e os custos de juros líquidos também aumentaram para US$ 378 milhões e US$ 300 milhões, respectivamente. O fato de o CAPEX de crescimento ter sido de US$ 991 milhões, superando significativamente os US$ 645 milhões do mesmo período do ano anterior, também permaneceu como um peso no caixa. O throughput de gás natural caiu 1% para 9,941 bilhões de pés cúbicos por dia (9.941 milhões de pés cúbicos por dia) e a alavancagem é de 3,8x.
O que a empresa disse
A presidente e CEO Maryann Mannen explicou que os resultados do 3º trimestre demonstram uma execução sólida e o progresso da estratégia de crescimento da cadeia de valor integrada de gás natural e NGL. A empresa não forneceu guidance numérico, indicando apenas a direção de que está posicionada para alcançar um crescimento de um dígito médio no EBITDA ajustado.
Reação do mercado e pontos de atenção futuros
Com uma queda no lucro líquido próxima de 25% e o aumento de duas vezes nos custos de compensação por incentivos, o preço das ações apresentou tendência de baixa, apesar do aumento nos dividendos.
Um ponto a ser observado é se os projetos Titan Complex, Bangla e Blackcomb entrarão em operação conforme o planejado no 4º trimestre, elevando o volume e o EBITDA ajustado.
Outro ponto é acompanhar se a venda de ativos logísticos de US$ 750 milhões (9 vezes o EBITDA ajustado de 2027) será concluída até o final de 2026 e se os fundos serão reinvestidos no crescimento de Permian e Marcellus.
É necessário observar se os custos de compensação por incentivos continuarão a aumentar no 4º trimestre e se a alavancagem de 3,8x se manterá dentro da faixa de 4,0x informada pela empresa.
Resumo principal da conferência de resultados
Assim que a conferência de resultados terminar e o roteiro da empresa for divulgado, os pontos principais da chamada serão adicionados a este espaço. Selecionaremos e organizaremos apenas o que for importante, como a forma como a gestão explicou os resultados e as perspectivas, e o que os analistas perguntaram.
Aviso Legal: Este conteúdo é meramente informativo e não constitui recomendação de investimento. Toda a responsabilidade pelos investimentos é do próprio investidor.
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