ETF ini mengikuti indeks obligasi daerah AS tingkat investasi dengan sisa jatuh tempo 15 tahun atau lebih, dan berinvestasi pada sekitar 160 obligasi. Pendapatan bunga sepenuhnya dibebaskan dari pajak penghasilan federal dan pajak minimum alternatif.

Mengejar imbal hasil bunga bebas pajak jangka panjang dan mampu menanggung volatilitas harga akibat perubahan suku bunga; ditujukan bagi wajib pajak berpendapatan tinggi

ETF pasif (mengikuti indeks) yang diluncurkan oleh Invesco pada tahun 2007.

Fokus pada obligasi daerah tingkat investasi jangka panjang dengan sisa jatuh tempo 15 tahun atau lebih untuk mengejar imbal hasil bunga yang tinggi dengan pembebasan pajak federal. Portofolio didominasi oleh obligasi wajib umum dan obligasi pendapatan layanan penting, serta sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga karena sifatnya sebagai obligasi jangka panjang.

• Berbeda dari ETF obligasi daerah campuran jangka menengah seperti MUB dan VTEB, ETF ini hanya berfokus pada obligasi jangka panjang 15 tahun atau lebih untuk mengejar imbal hasil bunga yang lebih tinggi
• Pembebasan ganda dari pajak federal dan pajak minimum alternatif memaksimalkan imbal hasil bersih setelah pajak bagi wajib pajak berpendapatan tinggi

Aset yang dikelola (AUM) mencapai $4.0B, dengan rasio biaya total (Expense Ratio) tahunan sebesar 0.28%.

MUB dan VTEB memadukan obligasi daerah dengan berbagai jatuh tempo sehingga risiko suku bunga lebih rendah, namun imbal hasilnya juga lebih rendah. JMUB dan CGMU merupakan ETF obligasi daerah aktif atau ETF obligasi daerah dengan cakupan luas, sementara CMF adalah ETF obligasi daerah yang khusus berfokus pada negara bagian California.

Obligasi daerah jangka panjang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga, di mana penurunan harga saat kenaikan suku bunga jauh lebih besar dibandingkan obligasi daerah jangka pendek atau menengah. Sebaliknya, pada fase penurunan suku bunga, efek kenaikan harga obligasi jangka panjang menjadi sangat menonjol.

Pada saat permintaan atas imbal hasil jangka panjang yang bebas pajak dari wajib pajak dengan tarif pajak tinggi berpadu dengan ekspektasi penurunan suku bunga, aliran dana ke ETF obligasi daerah jangka panjang cenderung meningkat. Investor taktis yang menunggu titik balik siklus suku bunga juga menaruh perhatian.

Imbal hasil bunga bebas pajak jangka panjang menjadi kekuatan utama, namun sensitivitas terhadap suku bunga yang tinggi menyebabkan risiko penurunan harga yang besar saat suku bunga naik.

MUB dan VTEB yang terlihat pada tabel merupakan ETF obligasi daerah dengan cakupan luas yang memadukan berbagai jatuh tempo, sehingga risiko suku bunganya lebih rendah daripada PZA. JMUB adalah ETF obligasi daerah aktif, sedangkan CMF adalah ETF khusus California. Jika Anda menginginkan obligasi daerah jangka menengah, pertimbangkan ITM, dan jika ingin fokus pada obligasi bebas pajak jangka pendek, SUB juga dapat dijadikan pembanding.

PZA adalah ETF obligasi daerah jangka panjang yang cocok bagi wajib pajak berpendapatan tinggi yang ingin memaksimalkan imbal hasil bunga bebas pajak jangka panjang. Periksa poin-poin berikut untuk memastikan kesesuaiannya dengan tujuan investasi Anda.

Pada saat kenaikan suku bunga, penurunan harga bisa sangat besar karena sifatnya sebagai obligasi jangka panjang. Likuiditas pasar obligasi daerah lebih rendah dibandingkan obligasi negara, sehingga penjualan bisa menjadi sulit pada saat gejolak pasar mendadak, sementara rasio biaya yang tinggi akan menggerus imbal hasil jangka panjang.

PZA cocok bagi wajib pajak berpendapatan tinggi yang mengejar imbal hasil bunga bebas pajak jangka panjang, namun prediksi arah suku bunga menjadi penting karena sensitivitas suku bunganya yang tinggi. Bandingkan dengan ETF obligasi daerah campuran jangka menengah seperti MUB dan VTEB, lalu alokasikan sesuai dengan strategi durasi obligasi dalam portofolio Anda.