ETF ini memegang obligasi korporasi high yield berdenominasi dolar dari emiten AS dan Kanada dengan pembobotan berdasarkan nilai pasar, lalu menjual futures obligasi pemerintah AS di tiap segmen jatuh tempo untuk menyelaraskan durasi mendekati nol. Struktur ini mempertahankan risiko kredit sekaligus mengurangi risiko suku bunga.

Cocok bagi investor yang ingin mengejar imbal hasil bunga tinggi dari obligasi high yield sembari membatasi risiko kenaikan suku bunga.

ETF ini dikelola secara pasif (mengikuti indeks) oleh ProShares.

Dengan memegang obligasi korporasi high yield berbobot nilai pasar untuk mengejar imbal hasil bunga dari credit spread, sekaligus posisi jual futures obligasi pemerintah AS yang dibagi per segmen jatuh tempo guna menurunkan durasi mendekati nol, hasilnya adalah struktur lindung nilai yang meredam guncangan penurunan harga obligasi saat suku bunga naik.

• Lindung nilai melalui jual futures obligasi pemerintah yang menyelaraskan durasi mendekati nol
• Struktur yang menekan risiko suku bunga namun mempertahankan imbal hasil kredit

Aset kelolaan (AUM) mencapai $238.2M, dengan total rasio biaya (Expense Ratio) tahunan sebesar 0.50%.

Dibandingkan ETF high yield konvensional tanpa lindung nilai seperti HYG dan USHY, sensitivitas terhadap suku bunganya lebih rendah.

Berkat struktur lindung nilai suku bunga, kecenderungan pertahanan harga relatif lebih menonjol dibanding ETF high yield biasa ketika suku bunga naik, namun saat suku bunga turun, biaya lindung nilai dapat mengurangi sebagian imbal hasil.

Ketika ketidakpastian arah suku bunga di pasar meningkat, permintaan untuk menekan risiko suku bunga cenderung mengalir ke ETF ini, dan arus dana masuk/keluar bervariasi tergantung perubahan selera risiko di pasar kredit.

Mengejar imbal hasil high yield sambil melakukan lindung nilai terhadap risiko kenaikan suku bunga menjadi kekuatan utama, sedangkan biaya lindung nilai dan eksposur risiko kredit menjadi kelemahannya.

ETF obligasi korporasi high yield konvensional tanpa lindung nilai terlihat pada tabel, seperti HYG, USHY, dan SPHY. Ketiganya tidak melakukan lindung nilai terhadap risiko suku bunga sehingga sensitivitasnya lebih tinggi, namun dengan rasio biaya yang cenderung lebih rendah. Jika ingin menurunkan risiko kredit dengan beralih ke obligasi korporasi investment grade, ETF seperti LQD dan USIG dapat menjadi alternatif, sementara produk yang menerapkan lindung nilai suku bunga pada obligasi investment grade seperti IGHG juga layak dievaluasi sehingga pemilihan dapat disesuaikan dengan profil risiko masing-masing investor.

Berikut poin yang perlu diperiksa sebelum berinvestasi di HYHG. Disarankan untuk menimbang kelebihan struktur lindung nilai suku bunga bersama kelemahan berupa biaya lindung nilai, serta risiko kredit khas obligasi high yield dan dampak nilai tukar, guna menilai kesesuaiannya dengan profil risiko Anda.

Lindung nilai hanya meredam risiko suku bunga, sehingga risiko kredit khas high yield dan risiko gagal bayar saat perlambatan ekonomi tetap ada. Selain itu, saat suku bunga turun, biaya lindung nilai dapat memangkas imbal hasil.

ETF ini merupakan pilihan tepat bagi investor yang ingin menekan risiko kenaikan suku bunga sembari mengejar imbal hasil bunga high yield. Jika Anda ingin menerima sensitivitas suku bunga secara penuh dan menghemat biaya, ETF high yield konvensional seperti HYG dan USHY dapat menjadi alternatif.