Dikelola secara aktif tanpa melacak indeks tertentu, dengan fokus investasi pada obligasi daerah hasil tinggi yang bebas pajak penghasilan federal. Obligasi daerah berperingkat di bawah investment grade atau tanpa peringkat membentuk porsi signifikan dari portofolio, dengan tujuan memaksimalkan imbal hasil setelah pajak.

Cocok untuk investor berpendapatan tinggi yang menanggung beban pajak penghasilan federal besar, mementingkan pendapatan bunga setelah pajak, dan mampu menanggung risiko kredit obligasi daerah hasil tinggi.

ETF dengan metode pengelolaan aktif yang diluncurkan oleh Capital Group pada tahun 2024.

Mempertahankan bobot tinggi obligasi daerah berperingkat di bawah investment grade atau tanpa peringkat untuk memaksimalkan pendapatan bunga yang bebas pajak penghasilan federal. Dalam struktur multi-manager Capital Group, beberapa manajer investasi membentuk portofolio secara terdistribusi, serta melakukan analisis kredit mendalam untuk menilai kesehatan keuangan masing-masing emiten.

• Mengejar pendapatan bunga yang lebih tinggi dibandingkan kategori sejenis melalui konsentrasi pada obligasi daerah hasil tinggi
• Menerapkan pendekatan riset multi-manager Capital Group

Aset Kelolaan (AUM) mencapai $3.7B, dengan Rasio Biaya (Expense Ratio) tahunan sebesar 0.34%.

Dibandingkan ETF obligasi daerah pasif investment grade seperti MUB dan VTEB, risiko kreditnya lebih tinggi, namun imbal hasil bunga bebas pajak federal relatif lebih tinggi.

Pada lingkungan suku bunga tinggi, terjadi penyesuaian harga obligasi daerah secara umum, namun nilai riil pendapatan bunga bebas pajak federal menjadi sorotan dan minat investor berpendapatan tinggi tetap berlanjut. Karena bobot obligasi daerah hasil tinggi cukup besar, terdapat potensi pemulihan harga saat suku bunga stabil.

Dengan keunggulan imbal hasil setelah pajak yang menjadi perhatian utama, khususnya dari kalangan investor berpendapatan tinggi yang menanggung tarif pajak penghasilan federal tinggi, aliran dana masuk cenderung konsisten. Kepercayaan terhadap merek pengelolaan aktif Capital Group turut mendukung aliran dana masuk dari investor institusional dan individu bernilai besar.

Pendapatan bunga hasil tinggi yang bebas pajak federal menjadi kekuatan utama, namun risiko kredit hasil tinggi dan sensitivitas suku bunga harus ditanggung secara bersamaan.

MUB dan VTEB yang terlihat pada tabel merupakan ETF obligasi daerah pasif yang berfokus pada investment grade, dengan risiko kredit lebih rendah tetapi imbal hasil bunga juga relatif lebih rendah. CGMU adalah ETF obligasi daerah investment grade aktif dari Capital Group, sebagai alternatif konservatif dalam satu manajer investasi yang sama. CMF adalah ETF yang berspesialisasi pada obligasi daerah California, sebagai referensi bagi investor yang menginginkan strategi konsentrasi regional. Selain itu, JMUB yang memiliki pendekatan serupa pada obligasi daerah hasil tinggi juga dapat menjadi pembanding. Sementara itu, dalam lini obligasi daerah Capital Group yang sama, pemilihan antara CGMU (investment grade) dan CGHM (hasil tinggi) dapat dipertimbangkan sesuai toleransi risiko.

Berikut poin yang perlu diperiksa sebelum berinvestasi pada CGHM. Manfaat bebas pajak federal dan imbal hasil hasil tinggi menjadi kekuatan, namun risiko kredit dan ketentuan pajak perlu diverifikasi terlebih dahulu.

Risiko kredit dan sensitivitas suku bunga akibat konsentrasi pada obligasi daerah hasil tinggi menjadi faktor fluktuasi utama. Saat resesi ekonomi atau memburuknya keuangan daerah, obligasi dalam portofolio berpotensi mengalami penurunan peringkat atau gagal bayar, dan pada fase kenaikan suku bunga dapat muncul tekanan penurunan harga obligasi. Bagi investor berpendapatan tinggi yang menanggung beban pajak penghasilan besar, ini merupakan pilihan yang layak dipertimbangkan dari sisi pendapatan bunga setelah pajak. Jika ingin menurunkan risiko kredit, membandingkan dengan ETF obligasi daerah investment grade dari Capital Group, yaitu CGMU, sedangkan untuk pendekatan pasif penuh, membandingkan dengan MUB dan VTEB merupakan pilihan yang rasional.