Ini adalah ETF market neutral yang membeli saham beta rendah dengan volatilitas rendah dan menjual saham beta tinggi dengan volatilitas tinggi. Dengan menggabungkan kedua posisi tersebut, ETF ini bertujuan untuk bergerak berlawanan dengan arah pasar secara keseluruhan.

Produk ini cocok bagi investor yang ingin memanfaatkannya sebagai sarana lindung nilai (hedging) untuk mengantisipasi penurunan pasar, atau yang ingin menambah eksposur dengan korelasi rendah terhadap saham.

ETF ini dikelola secara pasif (mengikuti indeks) oleh AGFiQ.

Dengan membeli saham beta rendah yang volatilitasnya rendah sambil menjual saham beta tinggi yang volatilitasnya tinggi dalam jumlah yang sama, arah pasar secara keseluruhan saling dinetralkan. Saat pasar sedang turun, posisi jual saham beta tinggi cenderung menghasilkan keuntungan, sehingga berfungsi sebagai lindung nilai; namun saat pasar sedang bullish, struktur ini cenderung lesu.

• Kombinasi beli beta rendah dan jual beta tinggi
• Cenderung bergerak berlawanan dengan pasar

Aset yang dikelola (AUM) mencapai $334.7M, dengan total rasio biaya (Expense Ratio) tahunan sebesar 1.40%.

Dibandingkan dengan ETF saham yang langsung terekspos pada arah pasar, sifat lindung nilai yang bergerak berlawanan dengan pasar menjadi titik perbandingan utamanya.

Strategi anti beta sangat dipengaruhi oleh volatilitas pasar dan diversifikasi beta; saat pasar anjlok, posisi jual saham beta tinggi cenderung menghasilkan keuntungan dan mencatatkan kinerja positif, sementara saat pasar sedang rally kuat, kinerja cenderung melandai. Efek lindung nilai menjadi menonjol pada saat volatilitas meningkat.

Produk anti beta mengalami arus dana keluar masuk yang fluktuatif tergantung pada volatilitas pasar, permintaan hedging, dan sentimen risk-off; pada saat ketidakpastian pasar meningkat, dana dapat mengalir masuk sebagai sarana lindung nilai. Perlu juga dicermati bahwa kinerja bisa sangat bervariasi tergantung pada arah pasar dan kondisi volatilitas.

Lindung nilai saat pasar turun menjadi keunggulannya, sementara lesu saat pasar bullish, kompleksitas strategi, dan ketidakefisienan kepemilikan jangka panjang menjadi bahan pertimbangan.

Jika ingin mendapatkan eksposur pasar melalui rotasi faktor, pengganti langsung seperti DYNF dapat dipertimbangkan; jika menginginkan eksposur melalui rotasi tema, produk seperti THRO juga menjadi bahan perbandingan. Untuk eksposur saham mid-small cap yang diperkuat, produk seperti JMEE juga dapat ditelaah bersama. Ketiga produk DYNF, THRO, dan JMEE yang terlihat pada tabel merupakan strategi saham yang terekspos pada arah pasar, sehingga karakteristiknya berbeda dengan lindung nilai market neutral; pada ETF ini, struktur anti beta berupa beli beta rendah dan jual beta tinggi menjadi pembeda utamanya.

Berikut poin yang perlu dicek sebelum berinvestasi di BTAL. Kemampuannya sebagai lindung nilai saat pasar turun menjadi daya tarik, namun lesu saat pasar bullish, kompleksitas strategi, dan ketidakefisienan kepemilikan jangka panjang perlu diverifikasi terlebih dahulu. Sebaiknya juga dilakukan perbandingan dengan produk saham yang terekspos pada arah pasar.

Kerugian saat pasar sedang rally kuat dan kinerjanya yang lesu saat diversifikasi beta menyempit menjadi variabel utama kinerja; struktur long-short membuat kinerja sulit dinilai secara intuitif. Karena ditujukan sebagai lindung nilai, memegang produk ini secara tunggal dalam jangka panjang bisa jadi tidak efisien.

Produk ini menjadi kandidat yang cocok bagi investor yang mencari sarana lindung nilai untuk mengantisipasi penurunan pasar, atau yang menginginkan eksposur dengan korelasi rendah terhadap saham. Jika Anda ingin saham yang terekspos pada arah pasar, pertimbangkan produk seperti DYNF dan THRO; jika Anda mencari lindung nilai anti beta, sebaiknya bandingkan produk ini bersama-sama sebelum menentukan pilihan.