Ini adalah ETF berbasis indeks yang dirancang untuk mengikuti kinerja pinjaman prioritas (senior loan) suku bunga variabel dari perusahaan yang tidak memenuhi kriteria investasi. ETF ini mencakup beragam pinjaman dengan struktur prioritas yang dijaminkan.

Produk ini cocok bagi investor yang ingin mengejar pertahanan pendapatan bunga sekaligus tingkat distribusi yang relatif tinggi di tengah kenaikan suku bunga.

ETF ini dikelola oleh Invesco dengan pendekatan pengelolaan pasif (mengikuti indeks).

ETF ini menyusun portofolio dengan metode sampling dari saham-saham pinjaman leveraged teratas milik investor institusional dengan kapitalisasi pasar besar untuk mengikuti kinerja indeks. Pinjaman yang dimasukkan adalah obligasi prioritas yang dijaminkan, dan karena menggunakan struktur suku bunga variabel, perubahan suku bunga acuan langsung tercermin pada pendapatan bunga yang diterima.

• Struktur suku bunga variabel memberikan ketahanan yang relatif lebih baik pada periode kenaikan suku bunga
• Tingkat distribusi yang relatif tinggi di antara aset berpendapatan tetap

Aset kelolaan (AUM) mencapai $5.8B, dengan rasio biaya total (Expense Ratio) tahunan sebesar 0.65%.

Di dalam kategori pinjaman senior dengan karakteristik serupa, terdapat perbedaan dari segi manajer investasi, biaya, dan likuiditas, sehingga aspek-aspek ini perlu dibandingkan saat melakukan evaluasi.

Aset pinjaman senior cenderung menunjukkan pergerakan tingkat distribusi dan volatilitas harga yang sejalan dengan arah suku bunga acuan dan kondisi pasar kredit. Pada fase pelebaran spread kredit, tekanan penurunan harga jangka pendek dapat meningkat.

Pada periode kenaikan suku bunga, minat terhadap aset dengan suku bunga variabel cenderung meningkat, sementara pada fase ketidakstabilan pasar kredit, volatilitas arus masuk dan keluar dana juga dapat melebar.

Ketahanan terhadap periode kenaikan suku bunga berkat struktur suku bunga variabel serta tingkat distribusi yang relatif tinggi menjadi kekuatan, sedangkan risiko kredit dari pinjaman perusahaan berperingkat rendah menjadi kelemahannya.

ETF obligasi korporasi berperingkat investasi seperti LQD·USIG, serta ETF obligasi korporasi berperingkat tinggi (high-yield) seperti HYG·USHY·SPHY yang disebutkan pada tabel, seluruhnya merupakan obligasi dengan suku bunga tetap, sehingga memiliki arah sensitivitas suku bunga yang berbeda dengan struktur suku bunga variabel pada BKLN. Sebagai pembanding langsung dalam kategori pinjaman senior, tersedia SRLN·FLBL·FTSL yang menunjukkan perbedaan dari segi manajer investasi, tingkat biaya, dan likuiditas.

Berikut adalah poin-poin yang perlu diperiksa sebelum berinvestasi di BKLN. Selain manfaat struktur suku bunga variabel, aspek risiko kredit, karakteristik likuiditas, hingga frekuensi dividen dirangkum sebagai item yang perlu diverifikasi terlebih dahulu sebelum mengambil keputusan investasi.

Pada fase perlambatan ekonomi atau kekeringan pasar kredit, risiko gagal bayar dan tunggakan pada pinjaman yang dimasukkan dapat meningkat serta volatilitas harga juga dapat melebar. Karakteristik struktural berupa penurunan tingkat distribusi pada periode penurunan suku bunga acuan juga perlu dipertimbangkan.

Ini adalah ETF berpendapatan tetap dengan suku bunga variabel yang cocok bagi investor yang menginginkan ketahanan terhadap periode kenaikan suku bunga dan tingkat distribusi yang relatif tinggi. Namun, pengelolaan bobot portofolio dengan mempertimbangkan risiko kredit dan karakteristik likuiditas tetap diperlukan.