Ini adalah ETF aktif yang berinvestasi terutama pada obligasi daerah Amerika Serikat dengan menggunakan Indeks Obligasi Daerah Jangka Pendek dan Menengah Bloomberg sebagai tolok ukur pembanding. Tim manajemen mengejar imbal hasil setelah pajak dengan menyesuaikan pemilihan saham, rotasi sektor, durasi, dan posisi kurva imbal hasil dari perspektif nilai relatif.

ETF ini cocok bagi investor yang ingin berinvestasi secara terdiversifikasi pada obligasi daerah dengan jatuh tempo menengah sambil mengurangi beban pajak penghasilan federal. Ini sesuai untuk alokasi aset yang didasarkan pada kepemilikan untuk jangka waktu tertentu dibandingkan dengan dana jangka pendek.

Ini adalah ETF dengan metode pengelolaan aktif yang dikelola oleh Allspring Global Investments.

Dengan berfokus pada obligasi daerah Amerika Serikat, ETF ini menargetkan pendapatan bunga dengan beban pajak rendah dengan memegang berbagai obligasi dengan peringkat kredit dan jatuh tempo yang berbeda secara luas. Berdasarkan penilaian nilai relatif, pemilihan saham, alokasi sektor, durasi, dan posisi kurva imbal hasil disesuaikan sewaktu-waktu, dan jika diperlukan, obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah juga dapat dimasukkan.

• Analisis nilai relatif menggunakan organisasi analis yang khusus menangani obligasi daerah
• Pengelolaan yang menyesuaikan saham, sektor, durasi, dan kurva imbal hasil secara bersamaan
• Struktur yang berbagi portofolio yang sama dengan kelas reksa dana

Aset yang dikelola (AUM) adalah sebesar $0.5M(sekitar 700 juta won), dan rasio biaya (Expense Ratio) adalah 0.42% per tahun.

Karena ini adalah produk yang baru melantai di bursa, perbedaan harga bid-ask dan volume perdagangan mungkin tipis. Strukturnya adalah kondisi perdagangan akan membaik seiring dengan meningkatnya partisipasi agen penjualan yang ditunjuk, dan perbedaan likuiditas harus dipertimbangkan saat membandingkannya dengan ETF obligasi daerah berskala besar.

Imbal hasil obligasi daerah bergerak selaras dengan imbal hasil obligasi pemerintah dan ekspektasi kebijakan. Dalam fase fluktuasi suku bunga, fluktuasi harga terjadi karena durasi menengah, dan perubahan spread kredit adalah faktor yang membedakan kinerja relatif. Karena struktur jatuh temponya cenderung pendek, sensitivitas suku bunganya lebih rendah dibandingkan dengan produk tipe obligasi jangka panjang.

Ini adalah pasar di mana aliran dana berubah tergantung pada volume penerbitan obligasi daerah dan perubahan kebijakan pajak. Pada periode di mana permintaan penghematan pajak meningkat, dana jangka panjang akan masuk, namun pada periode kenaikan suku bunga, terdapat kecenderungan dana keluar dari produk tipe obligasi. Perlu juga memperhatikan bahwa karena ini adalah produk yang baru melantai di bursa, fluktuasi ukuran aset bisa cukup besar.

Kekuatannya terletak pada upaya aktif mengejar imbal hasil obligasi daerah yang hemat pajak, sementara likuiditas perdagangan dan risiko penyertaan kredit rendah menjadi kekurangannya.

Dalam kelas aset obligasi daerah yang sama, sebaiknya bandingkan struktur jatuh temponya terlebih dahulu. Produk obligasi daerah jangka pendek seperti SUB memiliki sensitivitas suku bunga yang rendah namun imbal hasilnya juga cenderung rendah, sedangkan ETF obligasi daerah luas seperti MUB dan VTEB memiliki durasi panjang sehingga memiliki momentum besar saat suku bunga turun, tetapi volatilitasnya juga meningkat saat suku bunga naik. Perbedaan produk ini terletak pada pengelolaan aktif yang menargetkan segmen menengah tersebut. Harap periksa juga proporsi penyertaan obligasi dengan peringkat kredit rendah serta komposisi sumber distribusi bulanan.

Saat memilih ETF obligasi daerah, Anda harus memperhatikan cakupan manfaat pajak, jatuh tempo dan durasi, komposisi kredit, serta likuiditas perdagangan. Karena ini adalah produk yang baru melantai di bursa, lebih aman untuk memeriksa kondisi perdagangan dan jadwal distribusi terlebih dahulu.

Saat suku bunga naik, harga obligasi daerah dengan jatuh tempo menengah dapat turun sehingga menyebabkan kerugian modal. Penambahan obligasi dengan peringkat kredit rendah dan memburuknya keuangan pemerintah daerah akan meningkatkan risiko kredit, dan pada tahap awal listing, harga pasar dapat menyimpang dari nilai aset bersih (NAV).

Produk ini cocok bagi investor yang ingin mengelola eksposur obligasi daerah secara aktif untuk tujuan penghematan pajak. Namun, karena skala dan volume perdagangan belum besar, Anda harus memeriksa harga bid-ask pada saat perdagangan, serta mempertimbangkan keputusan dengan membandingkan jatuh tempo dan komposisi kredit terhadap rencana keuangan pribadi Anda.