Analisis Kinerja 6 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 TeraWulf ($WULF): Pendapatan Melampaui Perkiraan · EPS yang Disesuaikan Tidak Diungkapkan

Laporan Kinerja

Pendapatan: 76,23 juta dolar (Q3 2026, +50,7% YoY, estimasi 63,80 juta dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): Dilusi berdasarkan GAAP -$0,03, dasar $1,42 (Q3 2026). Tidak dapat dibandingkan secara langsung karena perbedaan basis dengan estimasi penyesuaian -$0,36

Panduan: Tetap · Target kontrak fasilitas komputasi inti baru tahunan 250-500 megawatt, tidak memberikan proyeksi pendapatan dan EPS

Reaksi Harga Saham: After-hours +9,42% ($11,03, per 11-06 21:05 waktu Korea)

Poin Positif

Ekspansi Bisnis Penyewaan: Pendapatan penyewaan komputasi kinerja tinggi pada Q3 2026 adalah 62.986.000 dolar, atau 83% dari total.

Kemajuan Penyerahan Fasilitas: 102 megawatt fasilitas komputasi akan beroperasi pada akhir September 2026, dengan tambahan 336 megawatt sedang dalam konstruksi.

Perolehan Likuiditas: Kas, setara kas, dan kas yang dibatasi penggunaannya pada akhir September 2026 adalah sekitar 2,35532 miliar dolar.

TeraWulf sedang mengonversi sebagian fasilitas penambangan Bitcoin menjadi pusat data untuk kecerdasan buatan. Apakah fasilitas tambahan di Lake Mariner akan diserahkan sesuai jadwal dan mulai menghasilkan pendapatan sewa akan menjadi titik konfirmasi berikutnya dalam transisi bisnis ini.

Poin Negatif

Defisit Operasional yang Disesuaikan: EBITDA (pendapatan operasional sebelum amortisasi, depresiasi, dan amortisasi) yang disesuaikan pada Q3 2026 mengalami defisit sebesar 12.801.000 dolar.

Beban Bunga Meningkat: Biaya bunga pada Q3 2026 adalah 53.554.000 dolar, sekitar 5,4 kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Arus Kas Operasional Negatif: Arus kas keluar dari aktivitas operasi selama Januari-September 2026 adalah 178.948.000 dolar.

Laba bersih kuartal ini mencakup keuntungan penilaian non-kas dari kewajiban waran dan derivatif sebesar 728.442.000 dolar serta keuntungan penjualan ekuitas usaha patungan sebesar 94.995.000 dolar. Keuntungan akuntansi ini harus dibaca secara terpisah dari kemampuan menghasilkan kas dari bisnis inti.

Apa Kata Perusahaan

CEO Paul Prager menekankan alokasi modal dan profitabilitas investasi saat menjelaskan pengoperasian fasilitas dan kemajuan konstruksi. Karena target perluasan kontrak yang ada dipertahankan, ke depannya perlu dipantau skala kontrak serta kinerja jadwal penyerahan aktual dan manajemen biaya konstruksi.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Harga saham setelah penutupan perdagangan naik. Faktor positif yang teridentifikasi dalam siaran pers adalah perluasan pendapatan sewa dan kemajuan konstruksi, sementara laba bersih mencakup keuntungan penilaian non-tunai yang besar.

Perlu dipastikan apakah gedung keempat Lake Mariner akan diserahterimakan secara bertahap dan mulai menerima pendapatan sewa pada kuartal keempat 2026.

Perlu dipantau apakah jadwal penyerahan bertahap untuk gedung kelima pada awal 2027 tetap terjaga.

Perlu dipastikan apakah defisit kinerja operasional yang disesuaikan dan arus kas operasional keluar akan berkurang seiring dengan meningkatnya pendapatan sewa baru.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.