실적분석 2026년 8월 27일

Analisis Kinerja Kuartal II Tahun Fiskal 2026 Ulta Beauty ($ULTA) — EPS dan Pendapatan Melampaui Ekspektasi, Panduan Tahunan Ditingkatkan Meskipun Saham Sedikit Melemah di Perdagangan Setelah Jam

Lembar Kinerja

Pendapatan: 3,036 miliar dolar AS (+8,9% secara tahunan, estimasi 2,980 miliar dolar AS) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): terdilusi 6,55 dolar AS (estimasi 6,17 dolar AS) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Ditingkatkan — pertumbuhan pendapatan tahun fiskal 2026 sebesar 6,7%–7,2%, penjualan toko sebanding 3,2%–3,7%, EPS terdilusi 28,70–29,00 dolar AS

Reaksi Saham: -0,38% pada perdagangan setelah jam (538,05 dolar AS) — per 06:02 KST, 28 Agustus

Posisitif

Pendapatan dan EPS melampaui ekspektasi: Pendapatan 3,036 miliar dolar AS (+8,9%), EPS terdilusi 6,55 dolar AS (estimasi 6,17 dolar AS)

Panduan tahunan ditingkatkan: Pertumbuhan pendapatan dinaikkan menjadi 6,7%–7,2%, EPS terdilusi menjadi 28,70–29,00 dolar AS

Laba operasi +10,1%: Sebesar 380 juta dolar AS; rencana pembelian kembali saham diperluas dari 1,5 miliar menjadi 1,8 miliar dolar AS

Akuisisi Space NK dan pembukaan toko baru mendorong pertumbuhan pendapatan, sementara rasio beban penjualan, umum, dan administrasi (SG&A) terhadap pendapatan justru menurun. Perusahaan melanjutkan pembelian kembali saham pada paruh pertama tahun ini, memperkuat fokus pada imbal hasil bagi pemegang saham. ## Negatif

Pelambatan pertumbuhan toko sebanding: Pendapatan toko sebanding +3,8%, lebih lambat dibandingkan +6,7% pada periode yang sama tahun sebelumnya

Margin laba bruto sedikit menurun: 39,1% (tahun sebelumnya 39,2%), dipengaruhi oleh komposisi bisnis Space NK

Beban bunga berubah menjadi beban: Perluasan pinjaman jangka pendek membalikkan posisi menjadi beban bunga bersih (tahun sebelumnya merupakan pendapatan bunga)

Pelambatan indikator toko sebanding, yang menjadi tolok ukur kualitas pertumbuhan, dinilai menurunkan ekspektasi pasar. Dampak penggabungan kanal kecantikan mewah di Inggris dan Irlandia terhadap margin juga akan menjadi fokus dalam jangka pendek. ## Apa yang Disampaikan Manajemen

Kecia Steelman, Presiden sekaligus Chief Executive Officer, menyampaikan bahwa strategi Ulta Beauty Unleashed terus memberikan manfaat nyata bagi pelanggan, serta menegaskan kenaikan panduan tahunan berdasarkan kinerja paruh pertama yang solid. Pasar mengakui hasil yang melampaui ekspektasi dan kenaikan panduan, namun pada saat yang sama mempertimbangkan pelemahan pertumbuhan toko sebanding dan perubahan struktur margin. ## Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Kinerja dan panduan tahunan memang melampaui ekspektasi, namun pelemahan pertumbuhan toko sebanding dibandingkan tahun lalu dan ekspektasi yang kemungkinan sudah terakomodasi dalam harga tampak memicu aksi jual ringan pada perdagangan setelah jam. - Apakah pertumbuhan pendapatan toko sebanding dapat bertahan di kisaran panduan tahunan yang telah dinaikkan (3,2%–3,7%)

Apakah tekanan terhadap margin laba bruto mereda seiring integrasi Space NK ke dalam bisnis

Kecepatan eksekusi sisa kuota pembelian kembali saham hingga akhir tahun fiskal