Analisis Kinerja 5 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 Tahun Fiskal 2026 TC Energy Corp ($TRP): Laba Melampaui Ekspektasi, Proyeksi Tahunan Dinaikkan

Laporan Kinerja

Pendapatan: Pendapatan perusahaan tidak diumumkan (EBITDA yang disesuaikan 3,004 miliar CAD, +13% YoY), estimasi 3,946 miliar USD · Keputusan ditangguhkan

EPS (Laba per Saham): Berdasarkan penyesuaian 0,94 CAD (kuartal 3 tahun fiskal 2026), berdasarkan akuntansi umum 0,98 CAD, estimasi $0,88 · Keputusan ditangguhkan (kinerja dalam CAD, estimasi dalam USD, perbedaan mata uang membuat perbandingan langsung tidak memungkinkan)

Panduan (Guidance): Naik · EBITDA yang disesuaikan tahun 2026 sebesar 11,8 miliar hingga 12,0 miliar CAD, tahun 2027 sebesar 12,3 miliar hingga 12,5 miliar CAD, pertumbuhan rata-rata tahunan 5-7% hingga tahun 2031, EPS yang disesuaikan tahun 2026 berada di level yang lebih tinggi dibandingkan tahun 2025

Reaksi Harga Saham: After-hours +5,03% ($65,76, per 11-05 21:15 waktu Korea)

Poin Positif

Peningkatan EBITDA yang disesuaikan sebesar 13%: Mencapai 3,004 miliar CAD, melampaui 2,654 miliar CAD pada periode yang sama tahun lalu

Kemajuan pesat di sektor pipa gas AS: Laba sektor mencapai 1,013 miliar CAD, naik 26% dibandingkan periode yang sama tahun lalu

Persetujuan proyek baru senilai 3 miliar CAD: Mencakup ekspansi Crossroads dan American Midwest

Selain sektor Kanada, sektor AS, Meksiko, dan Power semuanya mencatat kenaikan laba dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba sektor Meksiko sebesar 411 juta CAD, naik sekitar 1%, dan sektor Power sebesar 308 juta CAD, naik 62%. Perusahaan menyatakan bahwa bisnis yang disetujui sejak awal tahun adalah sekitar 6 miliar CAD, dengan rata-rata tertimbang pengganda konstruksi sebesar 6,5 kali.

Poin Negatif

Stagnasi sektor pipa gas Kanada: Laba sektor sebesar 531 juta CAD, sedikit turun dari 533 juta CAD pada periode yang sama tahun lalu

Penurunan arus kas operasional: Sebesar 1,782 miliar CAD, tidak mencapai 1,920 miliar CAD pada periode yang sama tahun lalu

Peningkatan biaya bunga: Sebesar 883 juta CAD, naik 4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu

Karena pendapatan tidak dicantumkan secara terpisah dalam siaran pers, sulit untuk membandingkannya dengan estimasi 3,946 miliar USD. EPS yang disesuaikan (0,94 CAD) juga memiliki perbedaan basis mata uang dengan estimasi ($0,88), sehingga sulit untuk menilai kinerja terhadap estimasi hanya dengan angka sederhana. Proyeksi EPS yang disesuaikan tahun 2026 juga hanya dinyatakan berada di level yang lebih tinggi dari tahun 2025 tanpa angka spesifik.

Apa yang Dikatakan Perusahaan

CEO François Poirier menyatakan bahwa latar belakang kenaikan proyeksi EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2026 adalah kinerja operasional sistem gas alam, proyek yang selesai lebih awal dari jadwal, serta hasil kesepakatan yang konstruktif. Sebagai dasar proyeksi pertumbuhan rata-rata tahunan sebesar 5-7% hingga tahun 2031, perusahaan memaparkan peluang senilai sekitar 6 miliar dolar Kanada dari proyek yang telah disetujui sejak awal tahun, sekitar 6 miliar dolar Kanada yang sedang menunggu persetujuan, serta lebih dari 40 miliar dolar Kanada pada tahap eksplorasi.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Kenaikan setelah jam perdagangan tampaknya merupakan hasil dari kenaikan proyeksi EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2026, proyeksi pertumbuhan 5 tahun hingga tahun 2031, dan persetujuan proyek baru senilai sekitar 3 miliar dolar Kanada yang terjadi secara bersamaan.

Perlu dipastikan bagaimana manajemen menjelaskan asumsi proyeksi tahun 2027 dan 2031 dalam konferensi telepon.

Perlu dipantau apakah jadwal operasional tahun 2030 untuk ekspansi Crossrose dan proyek American Midwest dapat terpenuhi.

Titik pantau berikutnya adalah dimulainya konstruksi ekspansi tahap 2 Coastal GasLink pada awal 2027 dan struktur pembagian modal.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan proyeksi, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.