실적분석 2026년 8월 27일

Analisis Kinerja Q3 Fiskal 2026 Toronto-Dominion Bank ($TD) — EPS Disesuaikan dan Pendapatan Keduanya Melampaui Ekspektasi

Lembar Kinerja

Pendapatan: $16,885 miliar (total pendapatan tercatat Q3 fiskal 2026, +10,4% year-on-year, estimasi $14,969 miliar) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): $2,77 (terdilusi disesuaikan, estimasi $2,45) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Tidak diberikan — tidak ada prospek angka pendapatan/EPS untuk kuartal maupun setahun ke depan. Hanya prospek biaya terkait anti-pencucian uang (AML) Amerika Serikat untuk fiskal 2026 yang dinaikkan menjadi sekitar $550 juta (AS, sebelum pajak), naik dari estimasi sebelumnya sebesar $500 juta (AS)

Reaksi Harga Saham: +1,31% di perdagangan setelah jam ($121) — per 27 Agustus pukul 20:44 waktu Korea

Porsi Positif

EPS Disesuaikan Melampaui Ekspektasi: laba per saham terdilusi yang disesuaikan sebesar $2,77 melampaui estimasi ($2,45)

Total Pendapatan Melampaui Ekspektasi Secara Signifikan: total pendapatan tercatat $16,885 miliar, +10,4% year-on-year

Perbankan Grosir Melaju: laba bersih perbankan grosir $743 juta, +87% year-on-year

Segmen perbankan individu dan perusahaan Kanada serta manajemen aset dan asuransi juga mencatatkan rekor masing-masing dengan laba bersih $2,095 miliar (+7%) dan $841 juta (+20%). Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa mencapai $4,521 miliar pada Q3 fiskal 2026, dengan rasio modal ekuitas terhadap saham biasa sebesar 14,3%, menunjukkan kecukupan modal yang memadai. ## Porsi yang Mengecewakan

Kenaikan Biaya AML: prospek biaya terkait AML Amerika Serikat untuk fiskal 2026 dinaikkan menjadi $550 juta (AS, sebelum pajak)

Kesenjangan Profitabilitas Bank AS: imbal hasil modal ekuitas bank AS sebesar 10,2%, lebih rendah dibandingkan Kanada

Beban Investasi Biaya: tekanan pada biaya non-bunga berlanjut akibat investasi pada tenaga kerja, kecerdasan buatan, dan inovasi

Kinerja melampaui ekspektasi, namun biaya kepatuhan regulasi kembali naik sehingga visibilitas biaya setahun penuh menjadi kabur. Segmen AS, meski margin pinjaman dan deposito membaik, menunjukkan kecepatan pemulihan profitabilitas yang lebih lambat dibandingkan ritel Kanada. ## Apa Kata Perusahaan

Manajemen memandang kuartal terakhir fiskal dengan penuh kepercayaan berdasarkan laba rekording di bisnis Kanada dan perbankan grosir serta tren pemulihan bank AS. Panduan angka pendapatan maupun EPS tidak diberikan, dan pasar menilai angka bisnis inti yang kuat bersama kenaikan biaya AML AS sebagai risiko biaya setahun penuh. ## Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Surprise laba dan pendapatan terhadap ekspektasi memicu minat beli di perdagangan setelah jam, namun kenaikan biaya regulasi diyakini membatasi ruang apresiasi lebih lanjut. - Memantau apakah margin bunga bersih Kanada dan AS sedikit melebar pada Q4 sesuai yang disebutkan perusahaan. - Mengawasi apakah biaya terkait AML AS dapat dikelola dalam prospek $550 juta (AS). - Memantau apakah momentum transaksi dan fee perbankan grosir bersifat sesaat atau berlanjut.