Analisis Kinerja 5 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2025 Southern Company ($SO): Laba per Saham Non-GAAP $1.94 Melampaui Perkiraan, Harga Saham After-hours Bergerak Datar

Laporan Kinerja

Pendapatan: 8,843 miliar dolar (YoY +13,0%, estimasi 8,410 miliar dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): Penyesuaian 1,94 dolar, GAAP 1,77 dolar (estimasi 1,71 dolar) ✅ Beat

Panduan: Tidak diberikan (tidak menyertakan proyeksi angka kuartal berikutnya/tahunan)

Reaksi Harga Saham: After-hours -0,01% ($93,11, per 11-05 21:32 waktu Korea)

Poin Positif

Kejutan EPS Penyesuaian: Sebesar 1,94 dolar, melampaui estimasi 1,71 dolar sebesar 0,23 dolar.

Pertumbuhan Pendapatan Dua Digit: Sebesar 8,843 miliar dolar, naik 13,0% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Laba Bersih Georgia Power Naik 22%: Mencatat 1,523 miliar dolar dan mendorong pertumbuhan.

Jumlah pelanggan di wilayah Tenggara meningkat menjadi sekitar 9 juta orang, didukung oleh cuaca serta permintaan dari pelanggan komersial dan industri skala besar. Southern Power mencatat laba bersih 52 juta dolar. Alabama Power dan Mississippi Power juga mencatat kenaikan laba masing-masing, yang memperluas rentang pertumbuhan secara keseluruhan.

Poin Negatif

Peningkatan Jumlah Saham: Rata-rata saham beredar meningkat menjadi 1,157 miliar saham, yang mengurangi laba per saham sebesar 0,09 dolar.

Biaya Non-bahan Bakar Naik 200 Juta Dolar: Biaya operasional dan pemeliharaan non-bahan bakar mencapai 1,848 miliar dolar, naik 205 juta dolar dari tahun sebelumnya.

Penurunan Laba Sektor Gas: Laba bersih Southern Company Gas sebesar 21 juta dolar, turun 16,0% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Perbedaan antara EPS GAAP dan EPS penyesuaian disebabkan oleh depresiasi yang dipercepat akibat pengoperasian kembali fasilitas angin Southern Power serta kerugian pelunasan obligasi. Karena depresiasi ini diperkirakan akan berlanjut hingga kuartal ketiga tahun 2027, selisih antara kedua standar tersebut akan tetap ada untuk sementara waktu. Kerugian dari perusahaan induk dan sektor lainnya yang meningkat menjadi 299 juta dolar dibandingkan tahun lalu juga menjadi beban.

Apa Kata Perusahaan

Chairman dan CEO Chris Womack menyatakan kepercayaan diri bahwa tren pertumbuhan di Tenggara adalah permintaan yang dapat ditangani oleh skala dan pengalaman perusahaan. Dalam siaran pers ini, perusahaan tidak memberikan proyeksi angka untuk kuartal berikutnya maupun tahunan secara terpisah.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Cuaca dan peningkatan jumlah pelanggan mendorong kenaikan laba yang disesuaikan, namun harga saham setelah penutupan pasar (after-hours) hampir tidak berubah di angka $93.11. Karena perusahaan tidak memberikan panduan angka (guidance), satu-satunya bahan untuk memperkirakan angka kuartal berikutnya hanyalah laporan kinerja tersebut.

Poin yang perlu dikonfirmasi adalah apakah pendapatan dari pelanggan komersial dan industri skala besar serta peningkatan jumlah pelanggan akan berlanjut pada kuartal ke-4.

Depresiasi yang dipercepat akibat pengoperasian kembali fasilitas angin Southern Company akan berlanjut hingga kuartal ke-3 tahun 2027.

Perlu dipantau sejauh mana jumlah saham beredar yang meningkat sebanyak 1.157.000.000 lembar akan menekan laba per saham (EPS).

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan transkrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.