Analisis Kinerja 30 Oktober 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 Banco Santander SA ADR ($SAN): Pendapatan dan EPS di Bawah Perkiraan, Harga Saham Turun 6,3%

Laporan Kinerja

Pendapatan: 15,96 miliar Euro (YoY +12%, estimasi 16,257 miliar Euro) ❌ Miss

EPS (Laba per Saham): $0.28 (dibandingkan estimasi $0.29, -4,1%) ❌ Miss

Panduan: Tetap · Pertumbuhan pendapatan satu digit menengah pada tahun 2026, pengurangan biaya (berdasarkan nilai tukar konstan), laba bersih melebihi 14,1 miliar Euro, rasio modal inti (CET1) 12,8~13%

Reaksi Harga Saham: -6,3% (berdasarkan harga penutupan hari yang sama BMO)

Poin Positif

Laba bersih eksklusi item satu kali naik 19%: Mencapai 3,848 miliar Euro pada kuartal ketiga, naik 19% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Rasio efisiensi 42,6%: Membaik sebesar 2,8 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Lonjakan kinerja di AS dan Inggris: Laba bersih eksklusi item satu kali di AS naik 48%, sementara di Inggris naik 40%.

Jumlah nasabah meningkat 17 juta dalam satu tahun menjadi 189 juta. Efek akuisisi TSB dan Webster menyebabkan pinjaman dan dana nasabah keduanya meningkat sebesar 16%. Rasio modal yang menurun akibat akuisisi Webster juga diperkirakan akan memasuki rentang target akhir tahun.

Poin Negatif

Laba bersih atribusi turun 2%: Mencapai 3,432 miliar Euro pada kuartal ketiga, mencerminkan biaya integrasi akuisisi sebesar 416 juta Euro.

Cadangan kerugian penurunan nilai naik 22%: Mencapai 3,486 miliar Euro, dengan faktor utama adalah memburuknya prospek kerugian kredit di Argentina.

Laba bersih Brasil turun 15%: Cadangan kerugian penurunan nilai di Brasil naik 23% dan rasio biaya kerugian kredit naik menjadi 4,25%.

Di Amerika Latin, hasilnya bervariasi dengan angka yang berada di bawah ekspektasi, sementara di negara maju hasilnya melampaui ekspektasi. Pendapatan bunga bersih sedikit di bawah estimasi pasar, dan biaya simpanan di Spanyol terdistorsi oleh transaksi satu kali dengan lembaga publik. Indikator kredit bermasalah di Brasil memburuk dibandingkan kuartal sebelumnya.

Apa Kata Perusahaan

Executive Chair Ana Botín menyatakan bahwa kinerja 9 bulan tersebut kuat dan momentum menuju target tahun 2028 terus berlanjut. Perusahaan mempertahankan target tahun 2026 dan memperkirakan efek akuisisi Webster dan TSB akan semakin besar di masa depan.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Harga saham turun seiring dengan penurunan laba bersih sebesar 2% untuk kuartal ketiga dan peningkatan cadangan kerugian penurunan nilai sebesar 22%, ditambah dengan kinerja buruk di Brasil. Meskipun bisnis di negara maju tumbuh, biaya kredit di Amerika Latin tetap menjadi beban.

Perlu dipastikan apakah cadangan kerugian penurunan nilai dan rasio biaya kerugian di Brasil akan stabil pada kuartal keempat.

Kuncinya adalah apakah rasio modal inti (CET1) akan masuk ke target 12,8-13% pada akhir tahun setelah akuisisi Webster.

Perlu dipantau apakah penawaran pembelian 10% saham anak perusahaan di Brasil yang diumumkan perusahaan akan berjalan sesuai rencana.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.