실적분석 2026년 8월 10일

Rocket Lab ($RKLB) Analisis Kinerja Kuartal II 2026 — Pendapatan Melampaui Ekspektasi & Pecahkan Rekor, Saham Lemah di Luar Jam Perdagangan meski Masih Merugi

Lembar Hasil Kinerja

Pendapatan: US$234 juta (+62% year-on-year, ekspektasi US$231 juta) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): Rugi bersih per saham berbasis GAAP US$0,08 (ekspektasi berbasis adjusted -US$0,05; dasar berbeda sehingga tidak dapat dibandingkan secara langsung)

Guidance: Panduan baru — Pendapatan kuartal III 2026 US$250–265 juta, defisit EBITDA yang disesuaikan US$17–23 juta

Reaksi Harga Saham: Sesi after-hours -1,36% (US$78,95) — per 11 Agustus pukul 06.00 WIB

Hal-Hal Positif

Pendapatan Rekor: Pendapatan kuartal II mencapai US$234 juta, naik 62% secara year-on-year

Backlog Melonjak: US$2,36 miliar, melonjak 137% secara year-on-year

Defisit Menyusut: Defisit EBITDA yang sebesar US$8,83 juta (dibandingkan US$27,58 juta pada periode yang sama tahun lalu)

Permintaan terhadap peluncuran dan sistem antariksa secara keseluruhan meningkat bersamaan, sehingga pendapatan kuartalan kembali menembus rekor tertinggi. Kontrak-kontrak besar, termasuk dari Korps Antariksa AS, yang diumumkan bersama dengan akuisisi, turut mempertebal cerita pertumbuhan jangka menengah hingga panjang.

Hal-Hal Kurang Menguntungkan

Rugi Bersih Berlanjut: Rugi bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham biasa sekitar US$49,3 juta (kuartal II 2026)

Beban Laba-Rugi Kuartal III: Panduan defisit EBITDA yang disesuaikan lebih besar dibandingkan capaian kuartal II

Biaya Operasional Membengkak: Total belanja R&D dan operasional SG&A sekitar US$142 juta, mencerminkan struktur biaya tinggi

Laju pertumbuhan memang pesat, namun perusahaan belum sampai pada tahap transisi menuju profitabilitas. Apabila biaya pengembangan roket kelas menengah dan integrasi akuisisi terus berlanjut, perbaikan kinerja jangka pendek bisa jadi terbatas.

Apa Kata Perusahaan

Manajemen menilai lonjakan permintaan di seluruh lini bisnis menghasilkan kinerja kuartalan yang tercatat sebagai rekor. Penyelesaian akuisisi Mynaric dan Motiv, ditambah dengan kesepakatan akuisisi Iridium, menegaskan pesan bahwa perusahaan tengah bertransformasi menjadi perusahaan antariksa terintegrasi secara vertikal — mulai dari peluncuran sendiri hingga pengoperasian satelit.

Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi dan kondisi kontrak terpantau positif, perusahaan masih tercatat merugi, sementara panduan laba-rugi kuartal berikutnya terasa membebani, sehingga muncul tekanan jual di sesi after-hours.

Perlu dicermati di mana pendapatan kuartal III akan mendarat dalam kisaran panduan (US$250–265 juta).

Pantau kepatuhan terhadap jadwal penyerahan landasan peluncuran Neutron edisi pertama (target kuartal IV 2026).

Periksa dampak kemajuan akuisisi Iridium, biaya integrasi, serta dilusi saham terhadap laba-rugi.