Analisis Kinerja 5 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 Ferrari ($RACE): Pendapatan dan Laba Melampaui Perkiraan, Panduan Tahunan Kembali Dinaikkan

Laporan Kinerja

Pendapatan: 1,896 miliar Euro (YoY +7%, estimasi 1,893 miliar Dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): 2,44 Euro (tahun lalu 2,14 Euro, estimasi 2,32 Dolar) ✅ Beat

Panduan (Guidance): Naik. Pendapatan tahunan sekitar 7,65 miliar Euro, EBITDA yang disesuaikan lebih dari 3 miliar Euro (margin 39,2%), EPS yang disesuaikan lebih dari 9,85 Euro, arus kas bebas industri maksimal 1,65 miliar Euro

Reaksi Harga Saham: +2,9% (berdasarkan harga penutupan hari itu di BMO)

Poin Positif

Bauran Produk: Pengiriman F80 dan ekspansi personalisasi mendorong pendapatan naik 7% (1,896 miliar Euro)

Margin: Laba operasi (EBIT) 563 juta Euro, margin laba operasi 29,7% naik 1,3 poin persentase dibandingkan satu tahun lalu

Kas: Arus kas bebas industri naik 43% menjadi 567 juta Euro, dan arus kas industri bersih juga berbalik menjadi surplus 219 juta Euro

Struktur di mana perusahaan menghasilkan lebih banyak meskipun menjual lebih sedikit mobil telah terkonfirmasi. EBITDA mencatat 753 juta Euro dengan margin 39,7%. Karena pelanggan memilih spesifikasi yang lebih mahal, pendapatan dan laba per unit meningkat, sehingga penurunan volume terkompensasi oleh pertumbuhan pendapatan dan laba.

Poin Negatif

Penurunan Pengiriman: 3.368 unit, turun 33 unit dibandingkan 3.401 unit pada periode yang sama tahun lalu

Kinerja Lemah di China: 143 unit di China, Hong Kong, dan Taiwan, turun 42% dari 248 unit setahun lalu

Peningkatan Biaya: Biaya penyusutan dan biaya pemasaran meningkat, yang sebagian mengimbangi kenaikan laba operasi

Penurunan volume akibat pergantian model adalah tren yang telah diprediksi oleh perusahaan. Namun, pelemahan Dolar dan Yen memberikan efek kurs negatif pada pendapatan bersih, dan peningkatan biaya penyusutan akibat dimulainya produksi model baru membatasi pertumbuhan laba.

Apa Kata Perusahaan

CEO Benedetto Vigna menyatakan bahwa pengiriman F80 dan personalisasi telah mendukung pertumbuhan. Perusahaan menaikkan kembali prospek tahunan dengan alasan bahwa personalisasi menjadi lebih kuat dari perkiraan, hambatan nilai tukar berkurang, dan perusahaan telah memastikan posisi kedua di Kejuaraan Formula 1.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Harga sempat turun segera setelah pengumuman sebelum akhirnya berbalik naik saat penutupan. RBC Capital Markets menilai bahwa kinerja secara umum sesuai dengan ekspektasi, namun ekspektasi terhadap besarnya kenaikan panduan (guidance) jauh lebih tinggi.

Perlu dipastikan apakah dua kali peluncuran model baru pada kuartal ke-4 akan memperpanjang backlog pesanan hingga setelah tahun 2028

Perlu dipantau apakah pengiriman dari Tiongkok, Hong Kong, dan Taiwan akan bangkit kembali dari 143 unit pada kuartal ke-3

Di tengah meningkatnya biaya penyusutan, poin kuncinya adalah apakah perusahaan dapat mempertahankan margin laba operasional tahunan di atas 29,8%

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan transkrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa saja yang ditanyakan oleh para analis.