실적분석 2026년 8월 27일

Analisis Kinerja Marvell Technology ($MRVL) Kuartal II Tahun Fiskal 2027 — Pendapatan & EPS Lampaui Ekspektasi serta Proyeksi Tahunan Ditingkatkan, namun Saham Melemah di Luar Jam Perdagangan

Lembar Pencapaian Kinerja

Pendapatan: 2,739 miliar dolar AS (+37% secara tahunan (year-over-year/yoy), ekspektasi 2,705 miliar dolar AS) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba Per Saham): EPS disesuaikan 0,94 dolar AS (ekspektasi 0,93 dolar AS) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan (Guidance): Ditingkatkan — Pendapatan kuartal berikutnya 3,150 miliar dolar AS (±5%), EPS disesuaikan 1,10 dolar AS (±0,05 dolar AS). Proyeksi pendapatan tahun fiskal 2027 & 2028 juga dinaikkan dibandingkan panduan sebelumnya

Reaksi Harga Saham: Perdagangan setelah jam pasar (after-hours) -3,06% ($234,07) — berdasarkan pukul 06:00 waktu Korea pada tanggal 28-08

Hal-hal Positif

Akselerasi Pusat Data: Pendapatan 2,172 miliar dolar AS, +46% secara yoy

Peningkatan Proyeksi Tahunan: Proyeksi pendapatan tahun fiskal 2027 & 2028 kembali dinaikkan dibandingkan panduan sebelumnya

Panduan Kuartal Berikutnya: Nilai tengah pendapatan 3,150 miliar dolar AS, EPS disesuaikan 1,10 dolar AS

Perusahaan menyatakan bahwa pesanan (order book) terkait kecerdasan buatan (AI) sangat kuat, dan menjelaskan bahwa bisnis berbasis pesanan (custom/business on-demand) akan benar-benar meningkat sejak paruh kedua tahun fiskal. Pada Hari Investor (Investor Day) tanggal 6 Oktober, perusahaan akan memaparkan pendorong pertumbuhan dan strategi jangka panjang. ## Hal-hal yang Kurang Optimal

Ekspektasi Marjin: Panduan marjin kotor disesuaikan untuk kuartal berikutnya di kisaran 57,5–58,5%, lebih rendah dibandingkan kinerja kuartal ini (58,9%)

Selisih Kelampauan Ekspektasi yang Terbatas: Pendapatan dan EPS disesuaikan hanya sedikit melampaui ekspektasi

Lemahan Telekomunikasi & Lainnya: Pendapatan segmen tersebut turun 3% dibandingkan kuartal sebelumnya

Karena kenaikan harga saham tahun ini sudah cukup besar, muncul pandangan bahwa sekadar angka saja sulit mempertahankan momentum. Hal yang menjadi fokus selanjutnya adalah bagaimana marjin kotor dapat stabil di dalam kisaran panduan. ## Apa yang dikatakan Perusahaan? > "Marvell mencatatkan pendapatan tertinggi sepanjang sejarah sebesar 2,739 miliar dolar AS pada kuartal II tahun fiskal 2027, meningkat 37% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Hal ini didorong oleh permintaan yang konsisten di seluruh portofolio pusat data (data center), dengan tingkat pertumbuhan pendapatan segmen tersebut yang mencapai 46% secara yoy." — Matt Murphy, Ketua sekaligus Direktur Utama (CEO)

Matt Murphy, Ketua sekaligus Direktur Utama (CEO), menekankan bahwa permintaan pusat data mendorong pertumbuhan, serta memperkirakan bahwa pertumbuhan pendapatan akan lebih cepat lagi selama sisa tahun fiskal. Pasar membaca peningkatan proyeksi pendapatan tahunan sebagai katalis positif, namun pada saat yang sama juga menimbang panduan marjin kuartal berikutnya yang tampak lebih rendah dibandingkan kuartal sebelumnya. ## Reaksi Pasar dan Hal-hal yang Perlu Diperhatikan ke Depan

Kinerja dan proyeksi tahunan positif, namun panduan marjin kotor disesuaikan untuk kuartal berikutnya yang lebih rendah dari kuartal ini serta ekspektasi yang sudah lebih dulu masuk ke dalam harga saham tahun ini menjadi tekanan jual (selling pressure). - Di mana marjin kotor disesuaikan kuartal berikutnya yang sebenarnya akan berada, apakah di batas atas atau bawah panduan

Apakah akselerasi pendapatan bisnis berbasis pesanan (custom) pada paruh kedua terkonfirmasi dalam angka

Peta jalan (roadmap) pendapatan dan marjin jangka menengah hingga panjang yang akan diungkap pada Hari Investor (Investor Day) tanggal 6 Oktober