실적분석 2026년 8월 26일

Grup Movado ($MOV) Kinerja Kuartal II Tahun Fiskal 2027 — Pendapatan Melampaui Ekspektasi, EPS Lonjak Terdorong Refund Tarif

Lembar Kinerja

Pendapatan: USD 169,8 juta (+4,9% secara tahunan, ekspektasi USD 164 juta) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): Dilusian USD 0,53 (periode yang sama tahun sebelumnya USD 0,13, termasuk refund tarif sebesar USD 0,11 · konsensus pasar tipis)

Panduan: Panduan baru — pertumbuhan penjualan satu digit pada paruh kedua, margin kotor 55–56% (tidak termasuk refund tarif tambahan). Pemberian panduan tahunan dihentikan

Reaksi Harga Saham: +5,00% di perdagangan setelah jam (USD 36,72) — per pukul 20:54 KST tanggal 26-08

Hal-Hal Positif

Pendapatan Melampaui Ekspektasi: Penjualan bersih sebesar USD 169,8 juta melampaui ekspektasi USD 164 juta

Peningkatan Margin Bisnis Inti: Margin kotor 57,5% jika tidak memperhitungkan refund, naik +340bp dari 54,1% pada periode yang sama tahun sebelumnya

Tunai dan Tanpa Utang: Tunai sebesar USD 211,6 juta per akhir kuartal · tanpa utang, dividen USD 0,40 per saham

Merek milik sendiri dan lisensi, toko langsung, serta grosir di pasar AS dan Eropa tumbuh secara merata. Tingkat pertumbuhan penjualan pada basis nilai tukar konstan tercatat 4,4%, sehingga efek nilai tukar tidak terlalu signifikan, dan akumulasi dividen paruh pertama yang diberikan kepada pemegang saham mencapai USD 16,6 juta.

Hal-Hal yang Kurang Menggembirakan

Refund Bersifat Sekali Jadi: Dari laba bersih per saham dilusian sebesar USD 0,53, sebesar USD 0,11 merupakan efek refund tarif

Penghentian Panduan Tahunan: Pemberian panduan tahunan dihentikan dan hanya panduan paruh kedua yang disajikan

Kenaikan Biaya Pengiriman: Kenaikan biaya pengiriman mengurangi sebagian dari peningkatan margin kotor

Membaca lonjakan laba, memisahkan komponen refund secara tersendiri merupakan cara yang lebih aman untuk membaca kinerja. Dengan panduan tahunan yang sudah dihentikan, titik pemeriksaan berikutnya adalah apakah kinerja paruh kedua dapat mempertahankan lintasan penjualan dan margin yang telah diproyeksikan.

Pernyataan Perusahaan

Direktur Utama menyatakan bahwa perusahaan mendorong permintaan melalui eksekusi yang berfokus pada konsumen dan peluncuran produk baru. Panduan tahunan dihentikan, tetapi pesannya adalah bahwa perusahaan akan melanjutkan momentum paruh pertama pada paruh kedua.

Reaksi Pasar dan Titik-Titik Perhatian ke Depan

Reaksi ini mencerminkan fakta bahwa pendapatan melampaui ekspektasi dan margin bisnis inti, tidak termasuk refund tarif, juga membaik.

Memastikan apakah pendapatan paruh kedua mempertahankan lintasan pertumbuhan satu digit.

Memantau potensi pengakuan refund tarif tambahan serta keberlanjutan margin kotor bisnis inti di kisaran 55–56%.

Menilai berlanjutnya permintaan untuk jam tangan berukuran kecil dan produk dengan desain yang terdiferensiasi.