실적분석 2026년 8월 11일

Analisis Kinerja Lumentum ($LITE) Kuartal IV Tahun Fiskal 2026 — Pendapatan & EPS Terdistribusi Disesuaikan Melampaui Ekspektasi, Panduan Kuartal Berikutnya Kuat

Lembar Hasil Kinerja

Pendapatan: US$1,006 miliar (+109,3% YoY, estimasi US$988 juta) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): Berdasarkan basis disesuaikan US$3,23 (estimasi US$2,97) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Panduan baru diberikan — Pendapatan kuartal I tahun fiskal 2027 sebesar US$1,225 miliar hingga US$1,275 miliar, EPS terdistribusi disesuaikan sebesar US$4,05 hingga US$4,35

Reaksi Harga Saham: Setelah jam bursa -0,47% (US$816,7) — per 06:00 KST tanggal 12-08

Hal-hal Positif

Lonjakan Pendapatan: US$1,006 miliar, naik 109,3% YoY, melampaui estimasi

Ekspansi Profitabilitas Disesuaikan: Margin operasional disesuaikan 36,6%, EPS terdistribusi disesuaikan US$3,23

Prospek Kuartal Berikutnya Kuat: Titik tengah pendapatan US$1,25 miliar, pencapaian model target lebih awal

Permintaan koneksi optik dari pusat data kecerdasan buatan mendorong kinerja di sisi komponen maupun sistem. Faktor-faktor pendorong seperti modul cloud, transisi 1,6 terabit, dan optical circuit switch mulai terefleksikan secara signifikan dalam kinerja kuartal ini.

Hal-hal yang Kurang Optimal

Kerugian Besar dalam Akuntansi Umum (GAAP): Kerugian non-tunai sebesar US$7,8 miliar akibat konversi obligasi konversi menjadi saham, kerugian per saham US$84,65

Beban Dilusi Kepemilikan: Jumlah saham biasa berpotensi bertambah akibat konversi obligasi konversi menjadi saham

Penurunan Kas: Aset tunai sebesar US$2,7 miliar di akhir kuartal, turun US$434 juta dari kuartal sebelumnya

Terlepas dari kinerja operasional, restrukturisasi struktur utang mendistorsi laporan laba-rugi GAAP secara signifikan. Arus kas dan perubahan jumlah saham yang diterbitkan perlu dipantau bersama pada kuartal berikutnya.

Apa yang Dikatakan Perusahaan

Chief Executive Officer menjelaskan bahwa seiring dengan meningkatnya beban kerja kecerdasan buatan, pusat data beralih ke koneksi optik, dan faktor pendorong pertumbuhan seperti optical circuit switch serta modul cloud mulai saling beririsan. Ia menekankan bahwa titik tengah panduan pendapatan kuartal berikutnya tercapai lebih dari satu kuartal lebih awal dibanding model bisnis target.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Kinerja dan panduan melampaui ekspektasi, namun ekspektasi pertumbuhan yang sudah sempat priced-in ditambah kekhawatiran dilusi dari konversi obligasi konversi menjadi saham membuat saham bergerak melemah tipis di perdagangan setelah jam bursa.

Memastikan apakah pendapatan kuartal berikutnya terealisasi mendekati titik tengah panduan sebesar US$1,25 miliar.

Memantau apakah margin operasional-adjusted semakin melebar menuju target 39,5%–40,5%.

Meninjau tren jumlah saham biasa dan EPS terdistribusi setelah konversi obligasi konversi menjadi saham.