Analisis Kinerja 4 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 2026 Kinetik Holdings Inc ($KNTK): Pendapatan Melampaui Ekspektasi · Proyeksi Batas Atas Panduan Tahunan

Laporan Kinerja

Pendapatan: 569,40 juta dolar (Q3 2026, +22,7% YoY, estimasi 544 juta dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): GAAP diluted 0,26 dolar (Q3 2026), estimasi 0,56 dolar tidak dapat dibandingkan secara langsung karena berbasis non-GAAP (Keputusan ditangguhkan)

Panduan (Guidance): Tetap (proyeksi di batas atas rentang), EBITDA non-GAAP 2026 diproyeksikan di batas atas rentang sebelumnya yaitu 1,04 miliar - 1,1 miliar dolar, belanja modal (CapEx) berkurang sekitar 5% dari sebelumnya 560 juta dolar

Reaksi Harga Saham: After-hours -5,04% ($48,59, per 05-11 07:09 waktu Korea)

Poin Positif

Pendapatan naik 23%: Pendapatan Q3 2026 sebesar 569,40 juta dolar, meningkat 22,7% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Gas yang diproses mencapai rekor tertinggi: Mencapai 1,94 miliar kaki kubik per hari, melampaui rekor sebelumnya.

Proyeksi tahunan di batas atas rentang: Perusahaan secara langsung memproyeksikan EBITDA non-GAAP di batas atas rentang 1,04 miliar - 1,1 miliar dolar.

EBITDA non-GAAP untuk segmen logistik midstream adalah 203,60 juta dolar, naik 34% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Rasio cakupan dividen (dividend coverage) tercatat sebesar 1,61 kali terhadap dividen kuartalan 0,81 dolar.

Poin Negatif

Segmen pipa -18%: EBITDA non-GAAP sebesar 78,51 juta dolar, yang disebabkan langsung oleh divestasi EPIC Crude Holdings.

Biaya bunga 54,71 juta dolar: Mengimbangi sebagian besar laba operasional sebesar 63,74 juta dolar pada periode yang sama.

Penghentian 25 juta kaki kubik per hari: Volume yang tidak dapat diproses karena harga Waha.

Laba bersih yang diatribusikan kepada saham biasa Kelas A adalah 22,09 juta dolar, meningkat dari 5,27 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu. Laba bersih termasuk kepentingan non-pengendali adalah 50,92 juta dolar.

Apa Kata Perusahaan

CEO Jamie Welch menyatakan bahwa volume gas yang diproses mencatat rekor tertinggi dan volume terus meningkat menuju target sekitar 2,2 miliar kaki kubik per hari pada kuartal keempat. Perusahaan menyatakan bahwa biaya dan margin melampaui anggaran internal, serta memproyeksikan EBITDA non-GAAP tahunan akan mencapai batas atas dari rentang panduan sebelumnya.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi dan prospek tahunan dipatok pada batas atas rentang sebelumnya, harga saham dalam perdagangan setelah penutupan turun 5,04%. Terkonfirmasi juga bahwa EBITDA yang disesuaikan pada segmen pipa turun 18% dibandingkan tahun sebelumnya pada kuartal yang sama.

Perlu dipastikan apakah volume gas yang diproses pada kuartal keempat 2026 benar-benar mencapai target sekitar 2,2 miliar kaki kubik per hari.

Perlu dipantau apakah jadwal penyelesaian ekspansi Kingsland Tahap 2 (KLII) dan perluasan pipa ECCC terpenuhi.

Kuncinya adalah kapan volume 25 juta kaki kubik per hari yang terhenti karena harga Waha dapat dipulihkan.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.