실적분석 2026년 8월 18일

iQIYI ($IQ) Analisis Kinerja Kuartal II 2026 — Kerugian yang Disesuaikan Lebih Baik dari Ekspektasi, Saham Anjlok di Luar Jam Perdagangan karena Penurunan Pendapatan

Lembar Kinerja

Pendapatan: 6,287 miliar yuan (sekitar 927 juta USD) (tahunan -5%, ekspektasi 6,322 miliar USD) ❌ Miss

EPS (Laba per Saham): Dilusian yang disesuaikan -0,02 USD (ekspektasi -$0,09) ✅ Beat · Dilusian GAAP -0,04 USD

Panduan: Tidak diberikan — tanpa proyeksi angka pendapatan atau laba per saham untuk kuartal berikutnya maupun setahun penuh

Reaksi Harga Saham: -5,26% di luar jam perdagangan ($1,26) — per 18 Agustus pukul 20:57 waktu Korea

Hal-hal Positif

Posisi Nomor Satu Konten: Peringkat pertama secara domestik untuk serial drama panjang, film, dan konten anak-anak; untuk konten pendek, meraih posisi pertama kali pada bulan Juni

Arus Kas Operasional Berbalik Surplus: Arus masuk kas dari aktivitas operasional sebesar 340 juta yuan (sekitar 50 juta USD), berbalik dari arus keluar pada periode yang sama tahun sebelumnya

Pelaksanaan Pembelian Saham Treasury: Melalui program senilai 100 juta USD yang diotorisasi pada bulan Maret, sekitar 21,80 juta surat berharga (ADS) senilai 24,10 juta USD dibeli kembali

Dibandingkan kuartal sebelumnya, pendapatan sedikit meningkat dan lebar rugi operasional pun menyempit, yang ditekankan oleh Pejabat Keuangan Utama sebagai perbaikan bertahap. Pengendalian biaya melalui pemotongan beban penjualan, umum, dan administrasi (turun 22% secara tahunan) turut mempertebal sinyal disiplin biaya.

Hal-hal yang Mengecewakan

Pendapatan Turun 5% Secara Tahunan: Pendapatan dari keanggotaan dan iklan online masing-masing turun 2%, sehingga bisnis inti tertekan

Dampak Pajak Satu Kali: Penyesuaian pada anak usaha di China menimbulkan beban pajak penghasilan dan bunga satu kali sebesar 194 juta yuan (sekitar 28,50 juta USD) (total beban pajak penghasilan kuartalan mencapai 220 juta yuan)

Pendapatan Lainnya Anjlok 58%: Perubahan struktur pada sejumlah kerja sama bisnis menyebabkan penyusutan tajam pada lini pendapatan lainnya

Kerugian bersih yang diatribusikan ke iQIYI mencapai 288 juta yuan (sekitar 42,40 juta USD), melebar dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Margin rugi operasional berbasis GAAP juga melebar menjadi 2% dari 1% pada tahun sebelumnya, dan tanpa panduan angka, sulit untuk mengukur kecepatan pemulihan.

Apa yang Dikatakan Perusahaan

Manajemen menitikberatkan pada daya saing konten serta hasil awal dari transisi menuju media sosial terdesentralisasi dan kecerdasan buatan, dengan menekankan pemulihan pendapatan serta penyempitan rugi operasional dibanding kuartal sebelumnya. Tanpa panduan angka, perusahaan menunjukkan komitmen imbal hasil pemegang saham lewat pembelian saham treasury, sehingga pasar membaca situasinya sebagai "ada perbaikan, tetapi jalan ke depan masih belum jelas."

Reaksi Pasar dan Hal-hal yang Perlu Diperhatikan

Pendapatan yang berada di bawah ekspektasi serta berlanjutnya rugi tampak lebih membebani dibanding hasil mengalahkan ekspektasi pada rugi per saham yang disesuaikan. Pajak satu kali yang memperbesar kerugian bersih serta tidak adanya prospek perusahaan untuk ke depan turut menambah beban.

Apakah pendapatan keanggotaan dan iklan mampu menghentikan tren penurunan secara tahunan

Apakah laba bersih akan normalisasi setelah faktor pajak satu kali menghilang

Apakah transisi ke konten pendek dan kecerdasan buatan benar-benar terhubung ke pendapatan serta margin