실적분석 2026년 8월 12일

Analisis Kinerja Harmonic ($HLIT) Kuartal II 2026 — Pendapatan & Laba Disesuaikan Melampaui Ekspektasi, Prospek Tahunan Ditingkatkan

Ringkasan Kinerja

Pendapatan: US$133,5 juta dari operasi lanjutan (broadband) (+54% YoY, ekspektasi US$120 juta) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): US$0,21 basis disesuaikan dari operasi lanjutan (ekspektasi US$0,17) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Ditingkatkan — pendapatan broadband tahunan 2026 antara US$505 juta–US$525 juta, laba per saham disesuaikan US$0,67–US$0,75

Reaksi Harga Saham: +19,58% di perdagangan setelah jam (US$14,35) — berdasarkan pukul 06:05 KST tanggal 13-08

Hal-hal Positif

Lonjakan Pendapatan Broadband: Pendapatan operasi lanjutan mencapai US$133,5 juta, tumbuh 54% secara tahunan

Laba Disesuaikan Melampaui Ekspektasi: Laba per saham disesuaikan dari operasi lanjutan sebesar US$0,21 menembus proyeksi

Ekspansi Backlog Pesanan: Backlog & pendapatan ditangguhkan mencapai US$587,6 juta, naik 71% secara tahunan

Pendapatan dari pasar lain tumbuh 44% secara tahunan dan menyumbang sekitar 60% dari pesanan baru kuartal II, menunjukkan kemajuan diversifikasi pelanggan. Divestasi bisnis video telah diselesaikan, sehingga kas di akhir kuartal meningkat menjadi US$231,9 juta, dan basis pelanggan cOS (CableOS) komersial melebar menjadi 161 pelanggan dengan 48,2 juta unit terminal pelanggan. Struktur untuk fokus pada pertumbuhan setelah bertransformasi menjadi perusahaan broadband murni telah siap.

Hal-hal yang Perlu Diwaspadai

Kerugian Konsolidasi Perusahaan Secara GAAP: Laba per saham konsolidasi -US$0,02 dengan memperhitungkan operasi yang dihentikan

Konsentrasi Pelanggan: 2 pelanggan teratas menyumbang 63% dari pendapatan kuartal II

Biaya Sisa Divestasi: Beban tetap pemisahan video sekitar US$2,3 juta per kuartal

Titik tengah panduan pendapatan kuartal III (US$125 juta–US$135 juta) sedikit lebih rendah dari kinerja kuartal II, sehingga ada kemungkinan kecepatan pertumbuhan jangka pendek akan istirahat sejenak. Faktor eksternal seperti siklus investasi modal operator kabel & telekomunikasi serta tarif & nilai tukar juga perlu terus dipantau.

Apa yang Dikatakan Perusahaan

Manajemen menyatakan bahwa mereka menaikkan prospek tahunan sekali lagi dengan dasar akselerasi pertumbuhan broadband dan pesanan yang solid yang dipimpin oleh pasar lain. Manajemen menekankan bahwa setelah menyelesaikan divestasi bisnis video, mereka dapat memusatkan modal dan fokus untuk mempercepat pertumbuhan broadband.

Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Pertemuan antara hasil pendapatan broadband & laba disesuaikan yang melampaui ekspektasi dengan kenaikan prospek tahunan mendorong masuknya sentimen beli yang kuat di perdagangan setelah jam pasar.

Di mana pendapatan & laba disesuaikan kuartal III akan mendarat dalam kisaran panduan

Apakah pesanan dari pasar lain akan konversi menjadi pendapatan sehingga mengurangi ketergantungan pada pelanggan teratas

Apakah beban tetap yang tersisa setelah pemisahan bisnis video akan berkurang sesuai rencana