실적분석 2026년 8월 11일

Analisis Kinerja Firefly Aerospace ($FLY) Kuartal II 2026 — Pendapatan dan Rugi per Saham Disesuaikan Melampaui Ekspektasi, Panduan Tahunan Baru Diumumkan

Kartu Hasil Kinerja

Pendapatan: US$117,7 juta (+659% secara year-on-year, ekspektasi US$88,52 juta) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): berbasis non-GAAP sebesar -US$0,42 (ekspektasi -US$0,53) ✅ Beat

Panduan: Panduan baru diumumkan — Pendapatan tahunan 2026 di kisaran US$420 juta hingga US$450 juta

Reaksi Harga Saham: +2,55% di perdagangan setelah jam (US$27,03) — per 12 Agustus pukul 06:04 waktu Korea

Hal-hal Positif

Rekor Pendapatan Baru: Pendapatan kuartal II sebesar US$117,7 juta, melampaui ekspektasi US$88,52 juta sekitar 33%

Perbaikan Rugi per Saham non-GAAP: Rugi bersih per saham berbasis non-GAAP sebesar US$0,42, melampaui ekspektasi (rugi US$0,53)

Kontrak Besar & Ekspansi Kapasitas: Kontrak Blue Ghost bersama NASA senilai US$144 juta, akuisisi Space Engines, serta perluasan kampus

Pendapatan melampaui angka US$100 juta per kuartal untuk pertama kalinya, memperjelas lintasan pertumbuhan. Kontrak misi bulan dan keamanan nasional, ditambah ekspansi kapasitas manufaktur serta riset, memperlebar landasan untuk mengubah pesanan menjadi eksekusi pada kuartal ini. ## Hal-hal yang Jadi Catatan

Kerugian Bersih Besar yang Berlanjut: Rugi bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa sebesar US$92,32 juta (standar akuntansi umum), rugi usaha sekitar US$95,2 juta

Pembakaran Kas yang Mempercepat: Arus kas bebas negatif sebesar US$106,3 juta (sekitar US$106 juta), arus kas keluar dari aktivitas operasional sebesar US$81,57 juta

Beban Biaya yang Masih Berat: Biaya riset dan pengembangan US$71,53 juta serta penjualan dan administrasi US$47,54 juta, melampaui struktur pendapatan

Pertumbuhan berjalan cepat, namun titik balik menuju laba belum terlihat. Kas yang diperoleh setelah penawaran umum awal memungkinkan perusahaan bertahan untuk saat ini, tetapi jika peluncuran dan jadwal misi molor, besaran kerugian bisa kembali membengkak. ## Apa Kata Perusahaan

Chief Executive Officer Jason Kim menekankan bahwa terobosan pendapatan kuartal US$100 juta dan eksekusi pesanan roket, wahana antariksa, serta perangkat lunak saling terkait. Pesannya adalah ekspansi misi bulan, dukungan misi Mars, dan perluasan kampus untuk memenuhi permintaan, sementara panduan tahunan hanya menyajikan kisaran pendapatan. ## Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Kejutan pendapatan, kontrak besar, dan panduan tahunan sebagian mengimbangi beban defisit yang berkelanjutan, sehingga pasar condong ke arah kenaikan moderat yang memberi bobot pada kisah pertumbuhan setelah penutupan bursa. - Memantau kecepatan pengakuan pendapatan paruh kedua terhadap panduan tahunan (US$420 juta–US$450 juta) dan apakah akselerasi terjadi setelah paruh pertama (sekitar US$199 juta). - Frekuensi peluncuran Alpha, infrastruktur peluncuran di Swedia, serta kolaborasi peluncuran laut menjadi kunci untuk mengubah sisa pesanan menjadi pendapatan. - Harga saham di perdagangan setelah jam merespons positif terhadap kejutan pendapatan, kontrak besar, dan panduan tahunan, naik 2,55%. Pantau laporan berikutnya untuk melihat apakah defisit arus kas bebas serta beban riset dan pengembangan serta penjualan serta administrasi menyempit, sehingga kerugian ikut melebar.