Analisis Kinerja 3 November 2026

Analisis Kinerja Kuartal 3 Tahun Fiskal 2026 Eaton Corp Plc ($ETN): EPS yang Disesuaikan dan Pendapatan Melampaui Perkiraan, Proyeksi Pertumbuhan Tahunan Dinaikkan

Laporan Kinerja

Pendapatan: 8,947 miliar dolar (naik +28% YoY, estimasi 8,543 miliar dolar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): EPS yang disesuaikan 3,68 dolar, EPS terdilusi akuntansi umum 2,77 dolar (estimasi $3,55) ✅ Beat

Panduan (Guidance): Naik · Pertumbuhan organik tahunan 13~15%, EPS yang disesuaikan tahunan $13,70~$13,80, EPS yang disesuaikan kuartal ke-4 $4,05~$4,15

Reaksi Harga Saham: Sesi reguler +7,79% ($394,57, per 11-04 00:46 waktu Korea)

Poin Positif

Pendapatan: Mencapai rekor kuartalan sebesar 8,947 miliar dolar (kuartal ke-3 tahun fiskal 2026)

EPS yang disesuaikan: Mencapai rekor tertinggi sebesar 3,68 dolar, melampaui estimasi 3,55 dolar

Margin Segmen: Sebesar 25,3%, melampaui batas atas panduan sebesar 0,3 poin persentase

Peningkatan pendapatan terdiri dari pertumbuhan organik 19%, akuisisi 8%, dan dampak kurs 1%. Margin Electrical Americas naik 2,3 poin persentase dari kuartal sebelumnya menjadi 29,8%, sementara Electrical Global mencatat 21,1%, yang mendorong kenaikan margin keseluruhan.

Pesanan juga memberikan dukungan. Rata-rata pesanan 12 bulan Electrical Americas meningkat 39%, Electrical Global meningkat 51%, dan sisa pesanan (backlog) segmen Electrical tumbuh 46% dibandingkan September tahun lalu.

Poin Negatif

Biaya Bunga: Biaya bunga bersih melonjak menjadi 198 juta dolar dari 67 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu

Biaya Sekali Pakai: Selisih antara EPS akuntansi umum dan EPS yang disesuaikan adalah 0,91 dolar

Aviation: Laba operasional hanya tumbuh 6% dan margin turun 1 poin persentase

Di tengah akuisisi Void Thermal senilai 9,55 miliar dolar dan Ultra PCS senilai 1,53 miliar dolar, utang jangka panjang meningkat dari 8,758 miliar dolar pada akhir tahun lalu menjadi 17,8 miliar dolar. Biaya amortisasi aset tidak berwujud juga mencapai 314 juta dolar, lebih dari dua kali lipat dari 130 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu, yang memperlebar selisih antara EPS yang disesuaikan dan EPS akuntansi umum.

Dari pertumbuhan pendapatan Electrical Global sebesar 58%, 31 poin persentase merupakan efek dari akuisisi Void Thermal. Pertumbuhan organik perusahaan sendiri adalah 27%.

Pernyataan Perusahaan

Chief Executive Officer Paulo Ruiz menyatakan bahwa kepercayaan terhadap sisa tahun ini meningkat seiring dengan meningkatnya pesanan dan perluasan sisa pesanan (backlog) dibandingkan kuartal sebelumnya. Perusahaan menaikkan proyeksi pertumbuhan organik tahunan menjadi 13~15% berdasarkan permintaan yang berkelanjutan pada pusat data dan infrastruktur listrik.

Reaksi Pasar dan Poin ke Depan

Keputusan perusahaan untuk menaikkan prospek pertumbuhan organik tahunan juga menjadi faktor yang mengubah pandangan terhadap kecepatan pertumbuhan.

Titik yang perlu dikonfirmasi adalah apakah panduan margin segmen kuartal ke-4 sebesar 25,4~25,8% akan naik satu tingkat dari 25,3% pada kuartal ke-3.

Perlu diperhatikan apakah tingkat pertumbuhan pesanan sebesar 39% di Amerika Utara dan 51% secara global pada kuartal sebelumnya akan tetap terjaga pada kuartal ke-4.

Kuncinya adalah apakah tingkat pertumbuhan organik, tidak termasuk efek akuisisi seperti Boyd Thermal, dapat mempertahankan level 19%.

Ringkasan Inti Earnings Call

Setelah earnings call berakhir dan skrip perusahaan dirilis, poin-poin utama dari panggilan tersebut akan ditambahkan di sini. Kami akan merangkum hal-hal penting saja, seperti bagaimana manajemen menjelaskan kinerja dan prospek, serta apa yang ditanyakan oleh para analis.