블랙스톤 모기지 트러스트($BXMT) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 조정 EPS 예상 상회, 배당은 0.30달러로 축소

대출받은 쪽이 돈을 더 넣지 않으면서 회사가 대출 가치를 크게 낮춰 잡았어요. 사무실 같은 노후 대출이 손실의 중심이었습니다.

하지만 예상했던 것처럼, 그 차입자들은 이제 자산을 더 뒷받침하기 위해 추가 자본을 투입할 의사가 없습니다.

Mengapa UST menilainya 악재차입자가 돈을 더 대지 않아 대출 가치를 낮춰 잡아서요

손실 처리한 대출들이 전에 벌어주던 이자 수익이 사라지고, 대출 상환이 새 투자보다 많아 이익이 줄 것으로 봤어요.

4분기를 내다보면, 3분기에 인식한 신규 대출 손상 등 몇 가지 요인으로 분배이익이 영향을 받을 것으로 예상합니다. 해당 대출들은 이번 분기에 이자수익을 냈습니다.

Mengapa UST menilainya 악재손실 대출의 이자 수익이 사라지고 상환이 늘어서요

배당을 낮춘 대신 내년까지는 이 배당을 지급할 수 있다고 했어요. 다만 손실 대출과 수익이 낮은 보유 자산이 부담이라고 인정했습니다.

오늘 보이는 상황을 기준으로, 손상 대출과 수익률이 낮은 보유 부동산 자산에서 오는 단기 이익 압박을 고려하더라도 다음 분기와 2027년 한 해 동안 이 배당을 감당할 수 있을 것으로 예상합니다.

Mengapa UST menilainya 중립배당이 줄었지만 내년 지급은 가능하다고 해서요

문제 대출로 보던 목록이 크게 줄어 코로나 전보다 적어졌어요. 위험한 대출을 미리 팔아치운 결과입니다.

중요한 점은 이 대출 대부분이 감시 목록에 있던 것으로, 이에 힘입어 감시 목록이 전 분기 대비 거의 60% 줄어 2019년 이후 가장 낮은 수준이 되었습니다.

Mengapa UST menilainya 호재위험 대출이 줄어 손실 위험이 작아져서요