실적분석 2026년 8월 12일

Analisis Kinerja Beta Technologies ($BETA) Kuartal II 2026 — Pendapatan Jauh Melampaui Ekspektasi dan Prospek Tahunan Ditingkatkan, namun Beban Rugi Tekan Saham di Luar Jam Perdagangan

Ringkasan Kinerja

Pendapatan: 14,7 juta dolar AS (+146% secara year-on-year, ekspektasi 9,65 juta dolar AS) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): Kerugian per saham berdasarkan prinsip akuntansi umum -$0,64 (ekspektasi basis adjusted -$0,56, standar berbeda sehingga tidak dapat dibandingkan langsung)

Panduan: Ditingkatkan — pendapatan tahunan 2026 ditingkatkan menjadi 42,0 juta–50,0 juta dolar AS; panduan EBITDA adjusted diperbarui menjadi -$400 juta hingga -$445 juta

Reaksi Harga Saham: -4,15% di luar jam perdagangan ($23,57) — per 12 Agustus pukul 20:49 waktu Korea

Hal yang Positif

Lonjakan Pendapatan: Pendapatan kuartal II sebesar 14,7 juta dolar AS, jauh melampaui ekspektasi 9,65 juta dolar AS

Kenaikan Prospek Tahunan: Panduan pendapatan 2026 dinaikkan menjadi 42,0 juta–50,0 juta dolar AS

Kemajuan Operasional Nyata: Dimulainya penerbangan uji coba, penerbangan hibrida pada ketinggian tinggi, dan perolehan momentum pemesanan

Pendapatan produk sebesar 3,3 juta dolar AS dan pendapatan layanan sebesar 11,4 juta dolar AS, dengan kontribusi layanan yang lebih besar. Sebanyak 138 lokasi infrastruktur pengisian dan sekitar 1,48 miliar dolar AS aset likuid juga tersedia untuk mendukung investasi pertumbuhan. ## Hal yang Kurang Menguntungkan

Pelebaran Rugi Bersih: Rugi bersih kuartal II sebesar 148,8 juta dolar AS (tahun sebelumnya 80,4 juta dolar AS)

Pelebaran EBITDA Adjusted: EBITDA adjusted kuartal II sebesar -109,8 juta dolar AS (tahun sebelumnya -68,4 juta dolar AS)

Lonjakan Beban Biaya: Biaya riset dan pengembangan meningkat menjadi 122,4 juta dolar AS, dan beban operasional menjadi 166,1 juta dolar AS

Meskipun pendapatan meningkat, kecepatan investasi dalam sertifikasi dan teknologi lebih tinggi sehingga melebarkan kerugian. Panduan EBITDA adjusted tahunan juga menunjukkan zona kerugian yang dalam, sehingga kecepatan pemakaian kas dibandingkan pertumbuhan menjadi faktor kunci. ## Apa yang Disampaikan Perusahaan

Meskipun terjadi pencapaian pendapatan yang melampaui ekspektasi dan kenaikan prospek pendapatan tahunan, pelebaran rugi bersih serta rugi EBITDA adjusted, ditambah lonjakan biaya riset dan pengembangan, lebih mendapat sorotan, sehingga memicu tekanan jual di luar jam perdagangan. - Perlu memantau apakah jadwal sertifikasi dan hasil uji coba dari Federal Aviation Administration (FAA) Amerika Serikat berjalan sesuai rencana. - Perlu mengamati apakah kesepakatan persyaratan kontrak dan sisa pesanan dari Loganair serta pihak lainnya dapat dikonversi menjadi jadwal pendapatan dan pengiriman nyata. - Perlu memeriksa kecepatan pemakaian kas terhadap panduan pendapatan tahunan serta EBITDA adjusted, serta akselerasi pendapatan di paruh kedua tahun.