실적분석 2026년 8월 10일

Analisis Kinerja Barrick Mining ($B) Kuartal II 2026 — Pendapatan Melampaui Ekspektasi, EPS yang Disesuaikan Sedikit di Bawah Estimasi, Melemah di Perdagangan Luar Jam

Lembar Hasil Kinerja

Pendapatan: US$5,292 miliar (+44% secara year-on-year, estimasi US$5,045 miliar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): yang disesuaikan US$0,82 (estimasi US$0,83) ❌ Miss

Panduan: dipertahankan — pandangan produksi emas dan tembaga serta biaya untuk tahun 2026 tetap dipertahankan, belanja modal yang dapat diatribusikan diturunkan menjadi US$3,8 miliar–US$4,2 miliar

Reaksi Harga Saham: -6,4% (berdasarkan harga penutupan hari BMO)

Hal-Hal Positif

Kejutan Pendapatan: Pendapatan kuartal II 2026 sebesar US$5,292 miliar, naik 44% secara year-on-year

Produksi Emas Melampaui Panduan: Produksi emas triwulanan sebesar 796.000 ons, menembus kisaran atas (770.000 ons)

Kesepakatan dengan Newmont & Pengembalian kepada Pemegang Saham: Diperkirakan menerima pembayaran tunai sebesar US$1,95 miliar, pembelian kembali saham (buyback) triwulanan sekitar US$1,21 miliar

Kenaikan harga emas dan tembaga, dimulainya kembali operasi lebih awal di Loulo-Gounkoto, pemulihan Pueblo Viejo, serta peningkatan produksi di tambang Cortez menjadi penopang kinerja. Kesepakatan dengan Newmont yang merapikan sengketa usaha patungan di Nevada serta diperolehnya persetujuan atas IPO aset emas di Amerika Utara juga menjadi sinyal perbaikan struktural dalam jangka menengah. ## Hal-Hal yang Mengecewakan

Laba per Saham yang Disesuaikan Sedikit di Bawah Estimasi: Laba bersih per saham yang disesuaikan sebesar US$0,82, meleset tipis dari estimasi US$0,83

Penyusutan Arus Kas Bebas yang Diatribusikan: Arus kas bebas sebesar US$141 juta pada kuartal II 2026, menurun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya

Kenaikan Biaya: Biaya pemeliharaan penuh (all-in sustaining cost) emas sebesar US$1.866 per ons, naik 11% secara year-on-year

Pendapatan melampaui ekspektasi, namun laba sedikit meleset dari estimasi, dan kemampuan menghasilkan kas pada triwulan ini melambat akibat belanja modal serta pembelian kembali saham. Kenaikan biaya bahan bakar dan royalti serta penurunan kadar (grade) pada sebagian tambang turut membebani struktur biaya. ## Apa yang Disampaikan Manajemen

Presiden sekaligus Chief Executive Officer Mark Hill menjelaskan bahwa melalui kesepakatan dengan Newmont, perusahaan berhasil memperoleh persetujuan untuk IPO atas aset emas di Amerika Utara dan secara signifikan memperluas basis aset di Nevada. Manajemen mempertahankan jadwal untuk menyelesaikan IPO aset emas di Amerika Utara pada akhir tahun, sambil menyatakan akan tetap berfokus pada pencapaian peningkatan keselamatan, panduan produksi dan biaya tahunan, serta proyek-proyek pertumbuhan di paruh kedua tahun ini. ## Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Dibandingkan katalis positif berupa kejutan pendapatan dan kesepakatan dengan Newmont, pasar lebih dahulu mencerminkan sedikitnya pelemahan pada laba yang disesuaikan dan perlambatan arus kas bebas triwulanan, sehingga tekanan jual pada perdagangan luar jam meningkat. - Akselerasi produksi emas pada kuartal III–IV dan pencapaian panduan produksi serta biaya tahunan

Seberapa konkretnya jadwal serta ketentuan IPO aset emas di Amerika Utara

Besaran tambahan pengembalian kepada pemegang saham setelah masuknya pembayaran tunai US$1,95 miliar dari Newmont