실적분석 2026년 8월 19일

Analisis Kinerja Kuartal III Tahun Fiskal 2026 Analog Devices ($ADI) — Pendapatan & Laba per Saham Disesuaikan Melampaui Ekspektasi, Panduan Kuartalan Baru untuk Kuartal IV

Kartu Hasil Kinerja

Pendapatan: US$4,022 miliar (+40% secara year-on-year, estimasi US$3,925 miliar) ✅ Melampaui Ekspektasi

EPS (Laba per Saham): Disesuaikan US$3,45 (estimasi US$3,33, GAAP US$2,74) ✅ Melampaui Ekspektasi

Panduan: Panduan baru — Kuartal IV tahun fiskal 2026: pendapatan US$4,3 miliar (±US$100 juta), laba per saham disesuaikan US$3,86 (±US$0,15)

Reaksi Saham: +0,87% di perdagangan setelah jam bursa (US$379,91) — per 19 Agustus, pukul 20:44 KST

Hal yang Positif

Pendapatan industri +53%: Pendapatan industri US$1,972 miliar, menyumbang 49% dari total

Pendapatan komunikasi +84%: Pendapatan komunikasi US$655 juta, dengan data center sebagai penggerak pertumbuhan

Margin operasional disesuaikan 50%: Naik 780 basis poin dari 42,2% secara year-on-year

Analog Devices, perusahaan semikonduktor analog dan sinyal campuran, mendapat dorongan dari permintaan data center dan industri. Perbaikan profitabilitas sejalan dengan pertumbuhan pendapatan, sehingga kapasitas генераasi kas tetap terjaga — arus kas operasional US$5,5 miliar dan arus kas bebas US$4,9 miliar dalam 12 bulan terakhir.

Hal yang Mengecewakan

Pertumbuhan konsumen +6%: Sumbu pertumbuhan paling lambat di antara empat pasar akhir

Selisih GAAP–disesuaikan: Laba per saham disesuaikan US$3,45 versus GAAP US$2,74

Persediaan US$1,93 miliar: Naik dari awal tahun fiskal (US$1,656 miliar)

Hanya segmen konsumen yang pertumbuhannya terasa kurang tegas. Selisih antara laba GAAP dan laba disesuaikan melebar akibat hal-hal seperti amortisasi aset tak berwujud terkait akuisisi, sehingga meninjau kedua basis secara bersamaan dinilai lebih aman untuk membaca kondisi bisnis inti.

Apa yang Disampaikan Perusahaan

CEO Vincent Roche menilai perusahaan melampaui titik tengah panduan untuk pendapatan, margin, dan laba dengan memanfaatkan permintaan yang luas. CFO Richard Puccio menjelaskan bahwa penguatan permintaan di seluruh lini produk dan wilayah tecermin dalam proyeksi kuartal IV.

Reaksi Pasar dan Poin-Poin ke Depan

Meskipun kinerja melampaui ekspektasi dan panduan kuartal IV agresif, reaksi di perdagangan setelah jam bursa tetap terbatas. Ekspektasi perbaikan kinerja tampak sudah cukup terinternalisasi ke dalam harga saham.

Memantau apakah pendapatan kuartal IV dapat menetap di sekitar titik tengah panduan (US$4,3 miliar).

Mengamati apakah momentum pertumbuhan komunikasi dan industri berlanjut satu kuartal lagi.

Melacak pencapaian panduan margin operasional disesuaikan 52%.