Index

Concepto clave

Un índice reúne varias acciones de un grupo específico en un único número representativo. Igual que el promedio de notas de una clase muestra el nivel académico general del grupo, un índice bursátil muestra de un vistazo el estado de salud del mercado completo o de un sector concreto. Sin necesidad de revisar acción por acción, con mirar un solo índice se puede saber rápidamente si el mercado está subiendo o bajando.

Aspectos a tener en cuenta

1. Que el índice suba no significa que suban todas las acciones. Incluso en un día en que el S&P 500 suba un 1 %, cerca de la mitad de sus componentes pueden estar cayendo. Sobre todo en índices ponderados por capitalización, es frecuente que unas pocas grandes empresas eleven el índice mientras el resto se queda atrás.

2. No se deben comparar directamente índices distintos. Que el Dow suba 300 puntos no significa lo mismo que si el Nasdaq sube 300 puntos. Dado que cada índice tiene un nivel distinto, las comparaciones deben hacerse en variaciones porcentuales (%).

3. La subida pasada de un índice no garantiza rendimientos futuros. Aunque la rentabilidad anualizada histórica del S&P 500 ronda el 10 %, en algunos años concretos puede caer más del -30 %.

✓ ¿He comprobado a qué índices pertenece la acción en la que quiero invertir?
✓ ¿Entiendo las diferencias entre el S&P 500, el Nasdaq, el Dow y el Russell 2000?
✓ ¿Conozco la diferencia entre la ponderación por capitalización y la ponderación por precio?
✓ ¿He evaluado las opciones de inversión diversificada mediante ETF indexados?
✓ ¿Comparo los movimientos de los distintos índices para detectar la rotación sectorial?
✓ ¿Estoy comparando la rentabilidad de mi cartera con un índice de referencia adecuado?

P. ¿Cuál es la diferencia entre el S&P 500 y el Nasdaq?

R. El S&P 500 reúne 500 acciones de gran capitalización cotizadas en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en el Nasdaq, cubriendo una amplia variedad de industrias. El NASDAQ Composite incluye todas las empresas cotizadas en el Nasdaq y tiene un peso elevado del sector tecnológico. Por eso, cuando la industria tecnológica está en auge, el Nasdaq tiende a subir más que el S&P 500, y cuando las tecnológicas flojean, tiende a caer más. Si observas ambos índices a la vez, puedes detectar las fortalezas y debilidades por sector del mercado.

P. ¿Qué impacto tiene en la cotización que una acción entre en el S&P 500?

R. El patrimonio total gestionado por fondos indexados y ETF que replican el S&P 500 alcanza varios billones de dólares. Cuando una nueva acción se incorpora al índice, estos fondos deben comprarla obligatoriamente, lo que genera presión de compra al alza entre el anuncio de inclusión y la fecha efectiva. Un caso emblemático fue el de Tesla en diciembre de 2020, cuya cotización subió más de un 60 % entre el anuncio y la inclusión efectiva en el S&P 500. Sin embargo, dado que este "efecto de inclusión" ya es un patrón conocido por el mercado, su impacto puede reducirse después de la fecha efectiva.

P. ¿Qué es mejor para un principiante: invertir en fondos indexados o en acciones individuales?

R. Si tienes poca experiencia inversora, lo mejor es empezar con fondos indexados (por ejemplo, VOO o SPY). Con un solo fondo indexado consigues el efecto de diversificación en cientos de empresas, lo que reduce el riesgo de caídas bruscas en una sola acción. Además, las comisiones de gestión son muy bajas (del orden de 0,03 % a 0,10 % anual) y no hace perder tiempo eligiendo acciones. Si aun así quieres invertir en acciones individuales, se recomienda la "estrategia de núcleo-satélite": mantén la mayor parte de la cartera (por ejemplo, un 70–80 %) en fondos indexados y juega con acciones individuales en el resto.

P. ¿Es buen momento para invertir cuando un índice marca un nuevo máximo histórico?

R. Muchos inversores principiantes se preocupan pensando "¿no estará demasiado caro ahora?". Pero, históricamente, el S&P 500 ha batido sus máximos históricos en incontables ocasiones a lo largo de largos periodos. En la mayoría de los casos, incluso invirtiendo en un máximo histórico, las rentabilidades a largo plazo (más de 5 años) suelen ser razonables. Eso sí, en el corto plazo puede haber correcciones, por lo que, en lugar de meter todo el capital de golpe, es útil recurrir al Dollar Cost Averaging (inversión periódica), que ayuda a reducir la presión psicológica.

Para los inversores hispanohablantes (o de mercados distintos al estadounidense), los índices de EE. UU. tienen un significado especial, ya que los mercados globales suelen verse muy influenciados por lo que ocurre en el mercado estadounidense. Si la noche anterior el S&P 500 estadounidense cae con fuerza, es habitual que el día siguiente muchas bolsas abran a la baja. Por eso, aunque no inviertas directamente en acciones de EE. UU., conviene adquirir el hábito de revisar a diario el movimiento de los principales índices estadounidenses.

Existen diversas formas de invertir en índices de EE. UU. desde fuera. Puedes abrir una cuenta de brokerage en el extranjero y comprar directamente ETF estadounidenses como SPY o QQQ, o bien utilizar ETF que replican índices estadounidenses cotizados en bolsas locales. Estos ETF locales suelen negociarse en la moneda local sin necesidad de cambiar divisa, y en muchos casos ofrecen ventajas fiscales si se contratan dentro de cuentas con beneficios tributarios (como planes de ahorro o cuentas de jubilación). Eso sí, hay que tener en cuenta que la variación del tipo de cambio puede generar un beneficio o una pérdida adicional, por lo que conviene considerar también si el ETF tiene cobertura cambiaria (hedged) o no.