Shs Float

Términos en inglés

Float, Shares Float, Public Float, Free Float, Floating Shares

Términos en español

acciones flotantes, acciones en libre circulación, free float, acciones disponibles para negociar

Predecir la volatilidad del precio

En las empresas con un Float pequeño, el desequilibrio entre la oferta y la demanda aparece con facilidad, por lo que es más probable que el precio suba o baje bruscamente. Si solo hay un millón de acciones en circulación y entra una orden de compra de 100.000 acciones, el precio puede saltar mucho; en cambio, en una empresa con mil millones de acciones en circulación, esa misma orden tendrá casi ningún impacto.

Evaluar la posibilidad de un short squeeze

Si el Short Interest (interés corto) representa una proporción alta frente al Float, aumenta la posibilidad de un short squeeze. Una relación Short Interest / Float del 20 % o más requiere cautela, y del 50 % o más indica una situación extremadamente arriesgada. Durante el caso de GameStop (GME) en 2021, esta relación superó el 100 %.

Evaluar el riesgo de liquidez

En las empresas con un Float muy pequeño, puede resultar difícil comprar o vender al precio deseado. El spread, es decir, la diferencia entre los precios de compra y venta, se amplía, lo que aumenta los costes de transacción, y una venta grande puede hacer caer mucho el precio. Los inversores institucionales suelen considerar únicamente empresas con un Float superior a un nivel mínimo.

Conocer la proporción en poder de personas de la empresa

Un Float bajo en relación con el número total de acciones emitidas significa que personas de la empresa, como ejecutivos, fundadores e inversores estratégicos, poseen una parte importante. Esto puede ser una señal positiva, ya que indica que la dirección confía en el futuro de la empresa, pero también existe el riesgo de que aparezca una gran oferta de venta cuando termine el periodo de bloqueo.

Apple (AAPL) — proporción alta de Float

Acciones emitidas: aproximadamente 15.300 millones / Float: aproximadamente 15.200 millones (proporción de Float: alrededor del 99 %). La proporción en poder de personas de la empresa es extremadamente baja, por lo que casi todas las acciones se negocian en el mercado. La liquidez es muy abundante y el impacto de las operaciones institucionales grandes sobre el precio es limitado.

Tesla (TSLA) — proporción media de Float

Acciones emitidas: aproximadamente 3.200 millones / Float: aproximadamente 2.600 millones (proporción de Float: alrededor del 81 %). Elon Musk, el CEO, posee aproximadamente el 13 %, por lo que el Float se reduce en esa misma proporción. Esta es una de las razones por las que el precio reacciona con sensibilidad a las noticias sobre la venta de sus acciones.

Empresas pequeñas o recién salidas a bolsa — proporción baja de Float

Justo después de una IPO, las ventas por parte de personas de la empresa están restringidas durante el periodo de bloqueo, que suele durar entre 90 y 180 días, por lo que el Float puede representar solo entre el 10 % y el 30 % del total de acciones. Durante este periodo, incluso un volumen bajo de negociación puede provocar variaciones extremas del precio.

Fin del periodo de bloqueo (Lock-up Expiration)

Entre 90 y 180 días después de una IPO, las personas de la empresa pueden vender las acciones que poseen. En ese momento, el Float aumenta rápidamente y puede aparecer una gran oferta de venta en el mercado, lo que ejerce presión sobre el precio. La fecha de finalización del bloqueo es uno de los eventos más importantes para los inversores de una IPO.

Compras y ventas de personas de la empresa

Cuando un ejecutivo o un accionista principal vende acciones, el Float aumenta; cuando la empresa compra más acciones propias, el Float disminuye. Estas operaciones deben comunicarse obligatoriamente a la SEC mediante el Form 4, por lo que cualquiera puede consultarlas. Una venta grande por parte de una persona de la empresa se interpreta como una señal negativa, mientras que una compra se interpreta como una señal positiva.

Recompra de acciones (Share Buyback)

Cuando una empresa compra sus propias acciones en el mercado, tanto las Outstanding Shares como el Float disminuyen al mismo tiempo. Apple ejecuta recompras de acciones por valor de decenas de miles de millones de dólares cada año, lo que reduce continuamente el número de acciones. La disminución del Float puede aumentar el valor de las acciones restantes.

Emisión de acciones con contraprestación o remuneración en acciones

Cuando las Outstanding Shares aumentan por la emisión de nuevas acciones o por el ejercicio de opciones sobre acciones, el Float también crece. Esto se denomina dilución de acciones y reduce el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes. Es frecuente en empresas de crecimiento inicial y en compañías biotecnológicas.

Estrategia 1: trading de momentum con Low Float

En empresas con un Float de 10 millones de acciones o menos, una noticia positiva, como unos resultados mejores de lo esperado o la aprobación de la FDA, puede provocar una subida explosiva. Sin embargo, las caídas también pueden ser igual de rápidas, por lo que es necesario establecer siempre un nivel de stop-loss e invertir solo una pequeña parte de la cartera. Esta estrategia es adecuada para traders con experiencia.

Estrategia 2: encontrar candidatas a un short squeeze

Las empresas con una relación Short Interest / Float del 20 % o más y un Float pequeño son candidatas a un short squeeze. Si los Days to Cover (interés corto / volumen medio diario) son de cinco días o más, es probable que quienes vendieron en corto tengan dificultades para cerrar sus posiciones rápidamente, lo que aumenta la posibilidad de un squeeze. Utiliza el filtro Short Float del screener de Finviz.

Estrategia 3: operar con el evento de finalización del bloqueo de una IPO

En la fecha de finalización del bloqueo después de una IPO, normalmente entre 90 y 180 días más tarde, el Float aumenta considerably y aparece presión bajista sobre el precio a corto plazo. Se puede vender parte de las acciones antes de la finalización del bloqueo o comprar durante una zona de sobreventa después de esta. El calendario de finalización del bloqueo se puede consultar en las comunicaciones de la SEC.

Estrategia 4: filtro de liquidez basado en el Float

Los inversores a largo plazo deberían preferir empresas con un Float suficientemente grande, de al menos 50 millones de acciones. Una liquidez abundante facilita comprar y vender al precio deseado, y también permite la participación de grandes inversores institucionales, lo que hace más eficiente el descubrimiento de precios. En las empresas con un Float demasiado pequeño, existe el riesgo de no obtener el precio deseado al vender.

Estrategia 5: beneficiarse de las recompras y de la disminución del Float

Las empresas que llevan a cabo grandes programas de recompra pueden ver cómo su Float disminuye de forma continua, lo que aumenta el valor por acción. Apple (AAPL) y Meta (META) son ejemplos representativos. Si el valor de las recompras supera el 3 % de la capitalización bursátil, puede tener un impacto significativo en el precio.

Short Interest (interés corto)

Es el número actual de acciones vendidas en corto. Cuanto mayor sea la relación Short Interest / Float, mayor será la posibilidad de un short squeeze. Se comunica cada dos semanas en FINRA, y los datos en tiempo real están disponibles en servicios de pago como Ortex.

Insider Ownership (participación de personas de la empresa)

Es la proporción de acciones que poseen los ejecutivos, los consejeros y los accionistas principales con una participación superior al 10 %. Se puede calcular aproximadamente como Outstanding Shares - Float. Una proporción alta puede ser una señal positiva, porque indica que los intereses de la dirección están alineados con los de los accionistas, pero también puede implicar riesgos relacionados con la estructura de control.

Institutional Ownership (participación institucional)

Es la proporción que poseen inversores institucionales, como fondos de inversión, fondos de cobertura y fondos de pensiones. Si la proporción institucional dentro del Float es alta, el True Float, es decir, las acciones que realmente se negocian con actividad, puede ser aún menor. Si la proporción institucional supera el 80 %, la liquidez para los inversores particulares puede verse limitada.

Average Volume (volumen medio)

Es un indicador clave para evaluar la liquidez junto con el Float. Si el volumen medio diario en relación con el Float, conocido como Float Turnover, es alto, la empresa se negocia activamente; si es bajo, la liquidez es escasa. Float Turnover = volumen medio diario / Float.

1. Comprende la doble cara de las empresas con Low Float

Las empresas con un Float pequeño tienen un mayor potencial de subida, pero también un riesgo equally high de caída. Algunas acciones suben un 1.000 %, pero muchas otras caen entre un 50 % y un 70 % en un solo día. En una empresa con Low Float, asigna como máximo una parte muy pequeña de la cartera, preferiblemente no más del 5 %.

2. Presta atención a la precisión de los datos del Float

Cada proveedor de datos financieros calcula el Float de forma ligeramente diferente. Los criterios pueden variar, por ejemplo, a la hora de decidir si se incluye o no la participación institucional dentro del Float, por lo que los valores mostrados por Yahoo Finance, Finviz o Bloomberg pueden diferir un poco. Utiliza siempre una sola fuente de forma consistente.

3. Comprueba el riesgo de dilución

Cuando se ejercen opciones sobre acciones, bonos convertibles (CB) o warrants, aumenta el número de acciones y también el Float. La dilución es especialmente frecuente en pequeñas empresas biotecnológicas y en SPAC. Consulta también las Fully Diluted Shares (acciones completamente diluidas) para prever un posible aumento del Float.

4. No tomes decisiones de inversión basándote únicamente en el Float

El Float es un indicador secundario para evaluar la volatilidad y la liquidez de las acciones. Analiza de forma integral los fundamentos de la empresa, como los ingresos, los beneficios y la tasa de crecimiento, la valoración, como el P/E y el EV/EBITDA, y las perspectivas del sector. Después, utiliza la información del Float para decidir el momento de operar y el tamaño de la posición.

5. El riesgo de Low Float aumenta en las operaciones fuera de horario

En la preapertura y el mercado aftermarket, el volumen de negociación se reduce a una décima parte o menos del volumen de la sesión regular. Las empresas con un Float ya pequeño pueden sufrir variaciones de precio extremas fuera de horario, y puede ser difícil ejecutar operaciones al precio deseado. Siempre que sea posible, opera con empresas con Low Float solo durante la sesión regular.

Float extremadamente pequeño: hasta 1 millón de acciones (Nano Float)

Son empresas con una volatilidad extrema. La mayoría de las llamadas «acciones cohete», que pueden subir entre un 100 % y un 500 % en un solo día, pertenecen a esta categoría. Es un terreno para traders a corto plazo y no resulta adecuado para inversiones a largo plazo. El spread, es decir, la diferencia entre los precios de compra y venta, es muy amplio, lo que aumenta los costes de transacción; con una orden a precio de mercado, la ejecución puede producirse a un precio muy distinto del esperado. Utiliza siempre órdenes limitadas.

Float bajo: entre 1 y 10 millones de acciones (Low Float)

Las noticias positivas pueden provocar subidas de entre un 20 % y un 100 %, y esta categoría contiene muchas candidatas a short squeeze. Aquí se incluyen muchas empresas biotecnológicas pequeñas y empresas que han salido recientemente a bolsa. La volatilidad es alta, pero la liquidez es mejor que en el Nano Float, por lo que entrar y salir resulta relativamente más fácil. Limita la posición a entre el 5 % y el 10 % de la cartera.

Float medio: entre 10 y 500 millones de acciones (Medium Float)

La mayoría de las empresas pequeñas y medianas pertenecen a esta categoría, que ofrece una liquidez y una volatilidad moderadas. Es un ámbito adecuado para que los inversores particulares participen junto con los inversores institucionales.

Float grande: 500 millones de acciones o más (Large Float)

Aquí se incluyen empresas grandes como Apple y Microsoft. La liquidez es abundante y el spread es muy estrecho, lo que minimiza los costes de transacción. Las operaciones de los inversores particulares tienen casi ningún impacto sobre el precio, y este es el entorno de liquidez más adecuado para las inversiones a largo plazo.