Informe mensual de la bolsa estadounidense — mayo de 2026

2026년 5월 · 월간 리포트

월간 리포트

Informe mensual de la bolsa estadounidense — mayo de 2026

Si hubiera que resumir la bolsa estadounidense de mayo en una sola frase, sería: 'el mes de los máximos históricos impulsado por el auge de los semiconductores de inteligencia artificial (IA), frente a una inflación que volvió a asomar la cabeza'. Desde el primer hasta el último día del mes, el S&P 500 y el Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos en repetidas ocasiones, y el Dow Jones superó por primera vez en su historia las cotas de 50.000 y 51.000 puntos. Sin embargo, en el trasfondo, una inflación reavivada y un tono restrictivo (la postura que favorece subidas de tipos de interés)…

1/6/2026

Rendimiento de los índices

Ítem	Símbolo	Inicio de mes	Fin de mes	Rentabilidad mensual	YTD
S&P 500	SPY	720,65	756,48	+4,97%	+11,24%
Nasdaq 100	QQQ	674,15	738,31	+9,52%	+20,34%
Dow Jones	DIA	494,75	510,78	+3,24%	+6,79%
Russell 2000	IWM	279,28	290,43	+3,99%	+18,19%
Bono a 10 años	IEF	94,74	94,65	-0,09%	-0,31%
Índice de miedo	^VIX	—	—	—	—
Índice dólar	DX-Y.NYB	—	—	+0,91%	—
Oro	GLD	423,18	417,12	-1,43%	+5,25%
Petróleo	USO	142,80	129,09	-9,60%	+86,65%

La bolsa estadounidense de mayo estuvo liderada por las acciones tecnológicas. El Nasdaq 100 (QQQ), formado por grandes valores tecnológicos, subió un 9,5% y se posicionó como el índice más alcista entre los cuatro principales; el S&P 500 avanzó un 5,0%, el Russell 2000, de pequeña y mediana capitalización, un 4,0%, y el Dow Jones un 3,2%. La diferencia de más de 6 puntos porcentuales entre el alza del Nasdaq y la del Dow muestra que este avance se concentró en las grandes tecnológicas y no en el conjunto del mercado. En el acumulado del año, el Nasdaq 100 también lidera con un 20,3%, mientras que el Dow apenas suma un 6,8%, lo que confirma que el sesgo hacia lo tecnológico se hizo aún más evidente en mayo. Los activos refugio y las materias primas mostraron un desempeño generalmente débil. El bono del Tesoro a 10 años (IEF) bajó un 0,1%, quedando prácticamente sin cambios, y el oro cayó un 1,4%. El petróleo se desplomó un 9,6%, aunque en el acumulado del año todavía sube un 86,7%, por lo que la caída de mayo puede interpretarse como un retroceso parcial de la fuerte subida previa. El dólar se apreció un leve 0,9%. Fue un escenario típico de apetito por el riesgo: el dinero fluyó hacia las acciones como activo de riesgo y salió de la renta fija, el oro y el petróleo. ## Rotación sectorial

Ranking	Sector	ETF	Rentabilidad mensual	Ranking mes anterior
1	Tecnología	XLK	+18,01%	1º
2	Salud	XLV	+2,97%	11º
3	Consumo discrecional	XLY	+1,89%	3º
4	Industrial	XLI	+0,10%	4º
5	Materiales	XLB	-0,39%	8º
6	Financiero	XLF	-0,65%	5º
7	Inmobiliario	XLRE	-0,74%	2º
8	Comunicaciones	XLC	-0,88%	6º
9	Consumo básico	XLP	-1,50%	7º
10	Energía	XLE	-4,35%	10º
11	Servicios públicos	XLU	-4,58%	9º

El eje de la rotación sectorial de mayo fue el dominio absoluto de la tecnología. El sector tecnológico (XLK) volvió a liderar con un alza del 18,0%, con una ventaja aplastante de 15 puntos porcentuales sobre el segundo clasificado, salud (3,0%). Solo cuatro sectores cerraron en positivo —tecnología, salud, consumo discrecional (1,9%) e industrial (0,1%)—, mientras que los siete restantes cayeron, lo que confirma que las subidas se concentraron en un número reducido de sectores. En cuanto a los cambios de ranking, se percibe un giro defensivo. Salud saltó del puesto 11 al 2, mientras que sectores sensibles a los tipos de interés como el inmobiliario (del 2º al 7º) y los servicios públicos (del 9º al 11º) perdieron posiciones. Esto se debe a que, cuando suben las rentabilidades de los bonos del Tesoro, el atractivo relativo de estos sectores, que dependen de dividendos e ingresos por alquiler, disminuye. Energía (-4,4%) y servicios públicos (-4,6%) se quedaron en el furgón de cola; la debilidad energética está directamente ligada al desplome del precio del petróleo en mayo. ## Indicadores económicos × Reacción del mercado

Fecha	Indicador	Previsión	Real	Sorpresa	S&P ese día	S&P al día siguiente	Variación del VIX
2026-05-08	Empleo no agrícola	6,2	11,5	5,3	+0,83%	+0,23%	—
2026-05-08	Tasa de desempleo	4,3	4,3	0	+0,83%	+0,23%	—
2026-05-12	IPC subyacente (mensual)	0,3	0,4	0,1	-0,15%	+0,56%	—
2026-05-12	IPC subyacente (anual)	2,7	2,8	0,1	-0,15%	+0,56%	—
2026-05-12	Índice de precios al consumidor (mensual)	0,6	0,6	0	-0,15%	+0,56%	—
2026-05-12	Índice de precios al consumidor (anual)	3,7	3,8	0,1	-0,15%	+0,56%	—
2026-05-28	PCE subyacente (anual)	3,3	3,3	0	+0,55%	+0,25%	—
2026-05-28	PIB (trimestral, anualizado)	2	1,6	-0,4	+0,55%	+0,25%	—
2026-05-28	Gasto personal (anual)	3,8	3,8	0	+0,55%	+0,25%	—

Los datos de empleo a principios de mayo fueron sólidos. El 8 de mayo se publicó el informe de empleo no agrícola (NFP, la variación del empleo excluyendo el sector agrícola, indicador clave para evaluar la situación laboral) correspondiente a abril, que registró 11,5, casi el doble de lo previsto (6,2), confirmando la fortaleza del mercado laboral; la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3% esperado. El S&P 500 subió un 0,83% ese día, recibiendo con agrado la fortaleza del empleo. No obstante, un mercado laboral robusto reduce los incentivos de la Reserva Federal para recortar tipos rápidamente, por lo que estas cifras también constituyeron una señal ambivalente para los mercados. En cambio, los datos de inflación publicados el día 12 supusieron una carga. El Índice de Precios al Consumidor (IPC, que mide la variación de los precios de bienes y servicios que compra el consumidor) de abril subió un 3,8% interanual, por encima de lo previsto (3,7%), y el IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, alcanzó el 2,8%, también ligeramente por encima del 2,7% esperado. Ante el temor a un repunte de la inflación, el S&P 500 cayó ese día un 0,15%, aunque la caída fue limitada y al día siguiente repuntó un 0,56%. Los datos de fin de mes ofrecieron señales mixtas. El 28 de mayo, el PCE subyacente (el índice de precios del gasto personal, que excluye alimentos y energía y es el indicador de inflación más vigilado por la Reserva Federal) interanual se publicó en el 3,3%, en línea con lo previsto, y el PCE general cumplió con el 3,8% esperado. Ese mismo día, el crecimiento económico (PIB, anualizado) fue del 1,6%, por debajo del 2,0% previsto, mostrando cierta desaceleración. Con la inflación cumpliendo expectativas y un crecimiento más débil, el S&P 500 subió un 0,55%. Sin embargo, dado que la inflación no dio señales claras de moderación durante todo mayo, la Reserva Federal siguió encontrándose en una situación complicada para apresurar recortes de tipos. ## TOP Movers

Top 10 al alza

Ranking	Empresa	Ticker	Rentabilidad mensual	Motivo
1	Redwire	RDW	+163,06%	El 6 de mayo presentó resultados un 28% por encima de las previsiones y el día 26 subió un 26% en una sola jornada, liderando el avance mensual.
2	Innodata	INOD	+138,48%	El 7 de mayo registró una gran sorpresa positiva en sus resultados, muy por encima de lo esperado, y al día siguiente se disparó un 86%.
3	T1 Energy	TE	+105,05%	El 12 de mayo superó las previsiones de resultados en un 34% y el día 26 subió un 29% en una sola sesión.
4	Enphase Energy	ENPH	+101,95%	Sin noticias relevantes de resultados, mostró una tendencia alcista sostenida durante el mes, con una subida del 17% el 21 de mayo.
5	Dell Technologies	DELL	+100,27%	El 28 de mayo sus resultados superaron las previsiones en un 64% y al día siguiente se disparó un 33%, cerrando el mes al alza.
6	Voyager Technologies	VOYG	+86,20%	El 4 de mayo presentó resultados ligeramente por debajo de las previsiones, pero el día 8 subió un 16% y la fortaleza continuó durante el mes.
7	Keel Infrastructure	KEEL	+83,82%	El 11 de mayo sus resultados quedaron muy por debajo de las previsiones, pero el día 6 subió un 17%, con un avance mensual destacado.
8	Rocket Lab	RKLB	+82,06%	El 7 de mayo sus resultados superaron las previsiones en un 11% y al día siguiente se disparó un 34%.
9	Snowflake	SNOW	+81,24%	El 27 de mayo superó las previsiones de resultados en un 22% y al día siguiente se disparó un 36%.
10	Micron	MU	+79,19%	Sin presentación de resultados, registró una subida del 19% el 26 de mayo, mostrando un fuerte avance durante el mes.

Top 10 a la baja

Ranking	Empresa	Ticker	Rentabilidad mensual	Motivo
1	GenDeux Quantum Technologies	XNDU	-55,23%	El 14 de mayo sus resultados quedaron muy por debajo de las previsiones y, previamente, el día 4 se había desplomado un 61% en una sola jornada.	2	Ubiquiti	UI	-42,67%	El 8 de mayo sus resultados quedaron un 10% por debajo de las previsiones y el día 11 bajó otro 12%, prolongando la debilidad.
3	Fastly	FSLY	-36,73%	El 6 de mayo sus resultados superaron las previsiones en un 50%, pero al día siguiente se desplomó un 38%, mostrando una divergencia entre resultados y cotización.
4	Shake Shack	SHAK	-34,62%	El 7 de mayo sus resultados quedaron por debajo de las previsiones y ese mismo día se desplomó un 28%.
5	TransMedics Group	TMDX	-32,81%	El 5 de mayo sus resultados quedaron un 51% por debajo de las previsiones y al día siguiente cayeron un 23%.
6	Futu Holdings	FUTU	-32,79%	El 28 de mayo sus resultados quedaron un 69% por debajo de las previsiones y, antes, el día 22 ya habían caído un 28%.
7	Zoetis	ZTS	-31,95%	El 7 de mayo sus resultados quedaron ligeramente por debajo de las previsiones y ese mismo día cayeron un 22%.
8	Wix	WIX	-30,45%	Sin noticias de sorpresas en resultados, el 13 de mayo se desplomó un 27% en una sola sesión.
9	Evolution Metals & Technologies	EMAT	-30,41%	Sin un evento de resultados concreto, fue cediendo terreno de forma sostenida durante el mes.
10	Primos Services	PRIM	-30,26%	El 5 de mayo sus resultados quedaron un 30% por debajo de las previsiones y al día siguiente se hundió un 50%.

Resumen de la temporada de resultados

De las 2.251 publicaciones de resultados de este mes, el 62,8% superó las previsiones, el 35,8% quedó por debajo y el 1,4% estuvo en línea. En mayo, 2.251 empresas publicaron sus resultados, y el 62,8% superó las previsiones del mercado. El 35,8% quedó por debajo y el 1,4% en línea, con una sorpresa media (la diferencia entre los resultados reales y los previstos) del 6,07%, lo que confirma una temporada de resultados globalement positiva. Por sectores, las mayores tasas de sorpresas al alza se dieron en consumo básico (72,3%), consumo discrecional (72,2%), industrial (71,3%) y tecnología (69,9%), mientras que salud (55,5%), inmobiliario (55,7%), energía (56,8%) y financiero (57,1%) se quedaron relativamente rezagados. Sin embargo, la fortaleza de los resultados no se trasladó directamente al precio de las acciones. Por ejemplo, el consumo básico registró la mayor tasa de sorpresas positivas y aun así su cotización sectorial cayó un 1,5%; por el contrario, salud, con la menor tasa de sorpresas, se aupó al segundo puesto gracias al flujo de preferencia hacia valores defensivos. Esto demuestra que en mayo el mercado reaccionó más al relato de crecimiento de la IA y la tecnología que a la fortaleza absoluta de los resultados empresariales. ## Valoración mensual

Si hubiera que resumir la bolsa estadounidense de mayo en una sola frase, sería: 'el mes de los máximos históricos impulsado por el auge de los semiconductores de inteligencia artificial (IA), frente a una inflación que volvió a asomar la cabeza'. Desde el primer hasta el último día del mes, el S&P 500 y el Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos en repetidas ocasiones, y el Dow Jones superó por primera vez en su historia las cotas de 50.000 y 51.000 puntos. Sin embargo, en el trasfondo, una inflación reavivada y los recelos hacia una Reserva Federal con tono restrictivo (la postura que favorece subidas de tipos de interés) pesaron sobre el mercado durante todo el mes. El tira y afloja entre los índices al alza y una inflación persistente fue la gran fotografía de mayo. La primera semana estuvo liderada por los semiconductores. El 1 de mayo, Apple subió más de un 3% tras unos buenos resultados, y los fabricantes de memoria como SanDisk, Seagate y Micron se dispararon, dando inicio a una racha de máximos históricos. El día 5, Intel subió un 13% y Micron superó por primera vez los 700.000 millones de dólares de capitalización de mercado; el día 6, AMD subió más de un 18% tras unos resultados sólidos. El día 8, las noticias sobre la colaboración en chips entre Apple e Intel, sumadas a unos datos de empleo de abril muy por encima de las previsiones, llevaron al ETF de semiconductores a subir más de un 5% en una sola jornada, llevando el fervor a su punto álgido. Sin embargo, el índice de miedo y avaricia (indicador que mide el sentimiento inversor en una escala de 0 a 100, donde los valores altos indican sobrecalentamiento) alcanzó los 67 puntos y el RSI del Nasdaq (índice de fuerza relativa que señala sobrecalentamiento cuando supera los 70) tocó los 80, encendiéndose también las alertas de sobrecompra a corto plazo. En este período, el precio del petróleo y la situación geopolítica en Oriente Medio fueron otra variable que sacudió al mercado. A principios de mes, las noticias sobre la interceptación por parte de Emiratos Árabes Unidos de misiles lanzados desde Irán provocaron un fuerte repunte del petróleo y el VIX (índice de miedo, que suele moverse en la franja de 14–16 en tiempos normales) saltó hasta los 18 puntos. Poco después, sin embargo, llegaron noticias de avances en las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán, lo que hizo que el petróleo cambiara de rumbo y se desplomara. A lo largo de mayo, el crudo osciló al alza y a la baja y terminó cediendo una buena parte de su valor, lastrando al sector energético. El tono cambió entrado el mes. El 12 de mayo, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril subió un 3,8% interanual, por encima de lo previsto, avivando la preocupación por un repunte de la inflación. Qualcomm cayó más de un 11%, liderando las ventas en semiconductores, y el dinero se desplazó hacia sectores defensivos como salud y consumo básico. El día 13, el Índice de Precios al Productor (IPP, que mide los precios mayoristas de los bienes vendidos por las empresas) interanual se publicó en un elevado 6%, pero los semiconductores y las grandes tecnológicas tiraron de los índices al alza; además, trascendió la noticia del nombramiento de Kevin Warsh, conocido por su sesgo restrictivo, como próximo presidente de la Reserva Federal. Al reactivarse los rumores de subidas de tipos en el año y desaparecer prácticamente las expectativas de recortes para 2026, el tono defensivo se intensificó en el mercado. El 14 de mayo fue el punto álgido del mes. El Dow superó por primera vez los 50.000 puntos y el S&P 500 los 7.500, con los tres índices marcando simultáneamente nuevos máximos históricos, liderados por valores relacionados con infraestructura de IA como Cisco, Broadcom y Nvidia. Pero al día siguiente, el 15, los tres índices cayeron más de un 1% a la vez ante una oleada de realizaciones de beneficios. La rentabilidad del bono del Tesoro a 30 años escaló hasta su nivel más alto desde 2007, aumentando la presión, y los semiconductores fueron los más castigados. En la tercera semana continuó el ajuste de los semiconductores de memoria. Los días 18 y 19, Micron, Seagate y otros cayeron entre un 5% y un 7% consecutivos, y el dinero volvió a fluir hacia sectores defensivos como energía, consumo básico y financiero. El día 20 cambió el ambiente. Las declaraciones de que las negociaciones entre EE. UU. e Irán se encontraban en la fase final provocaron caídas en el petróleo y una moderación de las rentabilidades de los bonos, aliviando simultáneamente dos focos de presión; los semiconductores rebotaron con fuerza y el Dow recuperó los 50.000 puntos. Nvidia, muy esperada por el mercado, presentó resultados yguidance para el próximo trimestre por encima de las previsiones, pero dado que las expectativas ya eran altas, la reacción de la acción fue tibia. El día 21, Walmart se desplomó un 7% tras unasguidance decepcionante, dejando en el aire la preocupación por una desaceleración del consumo. La cuarta semana arrancó con un monólogo de Micron. El 26 de mayo, Micron se disparó más de un 19% en una sola jornada, superando el billón de dólares de capitalización de mercado y convirtiéndose en la undécima mayor empresa de EE. UU.; el ETF de semiconductores también subió más de un 6%. El día 27, los tres índices cerraron simultáneamente en nuevos máximos históricos por primera vez en 2026, pero algunos semiconductores que habían subido con fuerza el día anterior, como Qualcomm y Marvell, cedieron alrededor de un 6% ante realizaciones de beneficios, y el flujo comprador se desplazó hacia grandes tecnológicas como Meta y Amazon. En esos días, expertos del mercado como Dimon también advirtieron del sobrecalentamiento. A fin de mes, la presión inflacionaria se moderó algo. El 28 de mayo, la subida mensual del PCE subyacente (índice basado en el gasto personal), al que la Reserva Federal otorga más peso, quedó por debajo de las previsiones, reavivando las expectativas de desinflación; el anuncio de una prórroga del alto el fuego entre EE. UU. e Irán completó el cuadro, y semiconductores y software rebotaron. En la última jornada de negociación, el 29 de mayo, Dell Technologies se disparó un 33% tras unos resultados impulsados por la demanda de servidores de IA, arrastrando al alza a Oracle, Palantir y otras acciones de software, y el Dow superó por primera vez los 51.000 puntos. No obstante, ese día nueve de los once sectores cerraron en negativo salvo tecnología y financieros, lo que dejó como nota negativa el sesgo del alza hacia un puñado de valores. En resumen, mayo fue un mes en el que los índices acumularon nuevos máximos históricos, pero su fuerza descansaba sobre una base estrecha: la IA y los semiconductores. La mayoría de los sectores y los valores sensibles a los tipos de interés como inmobiliario y servicios públicos quedaron rezagados, y la inflación, persistente, aumentó los quebraderos de cabeza de la Reserva Federal. Con un mercado cuyo amplitud se estrechó bajo índices en máximos y una inflación que se resiste a ceder, la bolsa arrancó junio con asignaturas pendientes. ## Puntos clave para el próximo mes

El principal foco de atención en junio será el resultado de la reunión del FOMC (el comité que fija el tipo de interés de referencia en EE. UU.) del día 18. Dado que la inflación de mayo fue más persistente de lo previsto, la atención del mercado se centrará en la dirección de los tipos de interés y los mensajes de la Reserva Federal. También se publicarán el IPC del día 10, el PCE (gasto personal) del día 20 y los datos de empleo del día 5, comotermómetros clave para calibrar la trayectoria inflacionaria. En el apartado de resultados, la gran prueba serán los reportes de los valores de IA que lideraron el auge de los semiconductores en mayo, con Broadcom el día 3 seguidos de Oracle (10), Adobe (11) y Micron (24). De estos resultados dependerá si continúa el sesgo hacia lo tecnológico iniciado en mayo o si el mercado entra en una fase de toma de respiro. Calendario clave

2026-06-05 · Publicación del índice de empleo no agrícola (NFP)
2026-06-05 · Publicación de la tasa de desempleo
2026-06-10 · Publicación del IPC subyacente (anual)
2026-06-10 · Publicación del IPC subyacente (mensual)
2026-06-10 · Publicación del IPC (anual)
2026-06-10 · Publicación del IPC (mensual)
2026-06-03 · Resultados de Broadcom (AVGO)
2026-06-24 · Resultados de Micron (MU)
2026-06-10 · Resultados de Oracle (ORCL)
2026-06-02 · Resultados de Palo Alto Networks (PANW)
2026-06-03 · Resultados de CrowdStrike (CRWD)
2026-06-17 · Resultados de Progressive (PGR)

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