Este producto no replica de forma mecánica un índice concreto. Utiliza una estrategia activa que compra las acciones de mediana y gran capitalización estadounidenses que considera relativamente infravaloradas y vende en corto las que considera sobrevaloradas.

Resulta adecuado para inversores que no quieren depender solo de la subida del mercado, que entienden la valoración por acciones y el riesgo de las ventas en corto, y que evalúan una exposición complementaria con fines de gestión de la volatilidad.

Es un ETF de gestión activa (gestión dinámica) administrado por Gotham.

El equipo gestor compra las acciones estadounidenses cuyo valor relativo considera bajo y vende en corto las que considera de valor relativo alto. Como ajusta conjuntamente la exposición larga y la corta, a diferencia de los productos que replican un índice, la selección de acciones, el tamaño de las posiciones y el uso de derivados influyen directamente en el rendimiento y en el riesgo.

• Estructura activa que combina posiciones largas y ventas en corto
• Gestión que refleja a la vez la dirección del mercado y la selección de acciones

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $12.9M, y el ratio de gastos totales es de 1.35% anual.

Los productos con carácter de exposición corta neta pueden presentar movimientos de precio y condiciones de negociación distintos a los de los fondos cotizados de renta variable convencionales. Antes de enviar una orden conviene revisar a la vez el diferencial entre precios de compra y venta, el volumen negociado y el coste operativo real.

El rendimiento reciente depende no solo de la dirección general del mercado bursátil estadounidense, sino también del rendimiento relativo entre las acciones compradas y las vendidas en corto. Cuando se prolonga un mercado alcista fuerte, la exposición corta neta puede convertirse en una carga, y cuando se amplían las diferencias de valoración entre acciones, cobra más importancia la capacidad de selección.

Los flujos de capital pueden variar según la volatilidad del mercado, las diferencias de valoración y la demanda de protección en fases bajistas. Este producto se vincula con la demanda de quienes buscan una exposición estratégica en lugar de una simple réplica del mercado, y las condiciones de volumen y de diferencial de precios pueden afectar al coste de negociación que el inversor asume realmente.

Se caracteriza por un perfil de protección estratégica que combina posiciones largas y cortas, pero el inversor debe asumir también los riesgos derivados de las ventas en corto, los derivados y la selección de acciones.

El CLSE ETF, de la tabla comparativa, puede ser un punto de partida para la comparación porque se presenta como una gestión de acciones largas y cortas, aunque conviene verificar por separado las diferencias en el método de gestión y en la carga de costes. El TOAK ETF destaca por su carácter de rentabilidad absoluta a corto plazo, y el QBER ETF muestra una estructura orientada a la protección en fases bajistas. El EHLS ETF y el HDGE ETF también presentan, respectivamente, una gestión de posiciones largas y cortas y una exposición bajista, por lo que resulta razonable compararlos con el SHRT ETF en cuanto al nivel de exposición corta neta, el uso de derivados y las condiciones de negociación.

Antes de invertir, conviene no ver este producto como una simple apuesta bajista, sino analizar cómo funcionan la combinación de posiciones largas y cortas y la exposición corta neta. Hay que revisar a la vez las condiciones de negociación, los costes y el uso de derivados para reducir el riesgo de que el objetivo defensivo esperado y el riesgo real no coincidan.

Las ventas en corto pueden aumentar las pérdidas cuando sube el precio del valor correspondiente, y el uso de swaps conlleva la posibilidad de ampliar los resultados con un carácter apalancado. Además, si el ajuste de posiciones es intenso, los costes de operación pueden aumentar, y el tamaño del producto y las condiciones de negociación pueden influir en el precio de ejecución de las órdenes.

El SHRT ETF no es tanto un producto de núcleo de cartera para quien espera solo la subida a largo plazo del conjunto del mercado, sino un fondo cotizado activo que pueden considerar los inversores que comprenden los riesgos de la selección de acciones y de la estrategia de exposición corta neta al evaluar el carácter defensivo de su cartera. Antes de incorporarlo, hay que comprobar que su objetivo sea coherente con el nivel de pérdidas que se está dispuesto a asumir.