Es un ETF activo que, además de bonos del Tesoro a corto plazo y efectivo, mantiene opciones vinculadas a un ETF de oro físico y vende opciones call mensualmente para generar ingresos. Participa en los movimientos del precio del oro mientras busca un flujo de ingresos estable.

Está orientado a inversores centrados en ingresos que desean invertir en oro a la vez que obtienen ingresos mediante opciones, y que entienden que la participación en las subidas del oro queda parcialmente limitada.

Es un ETF gestionado de forma activa (gestión proactiva) por First Trust.

Destaca la mayor parte de los activos a bonos del Tesoro a corto plazo y efectivo, y mantiene opciones vinculadas a un ETF de oro físico a través de filiales para participar en la evolución del precio del oro. Vende opciones call con vencimiento cercano al mes para buscar ingresos superiores en una determinada franja a los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, aunque la venta de calls limita parcialmente la participación en las subidas del oro.

• Combina la exposición al precio del oro con ingresos mediante opciones
• Estructura de colateral relativamente estable basada en bonos del Tesoro a corto plazo

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $582.6M, y la ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.85% anual.

A diferencia de los ETFs de oro físico, genera ingresos constantes mediante la venta de opciones call, pero cuando el precio del oro sube con fuerza, la venta de opciones limita la participación en esas subidas.

El oro se ve influido por las tasas reales, el dólar, la demanda de activos refugio y la dinámica de la inflación. En fases de subidas moderadas o laterales del oro, los ingresos por opciones pueden complementar el resultado y resultar más favorables que el oro físico; sin embargo, en fases de subidas bruscas del metal, la venta de opciones puede impedir capturar todo el alza.

En entornos con mayor demanda de ingresos ligados al oro y de diversificación en activos refugio tiende a haber entradas de capital en este tipo de ETFs de ingresos sobre oro, mientras que en periodos de debilidad del oro o de mayor apetito por el riesgo se registran salidas.

La principal fortaleza es combinar la exposición al precio del oro con ingresos por opciones; los puntos débiles son la limitación de la participación al alza, las comisiones elevadas y la volatilidad del precio del oro.

Productos como GLD, IAU y GLDM que aparecen en la tabla son ETFs que invierten directamente en oro físico y no cuentan con una estructura de ingresos por opciones. Para quienes deseen una mayor exposición al oro, también conviene comparar el ETF de oro físico de bajas comisiones BAR, el ETF de oro físico AAAU y el ETF de oro con posibilidad de retirada física OUNZ, entre otros. Estos productos presentan diferencias en estructura de ingresos, forma de custodia y comisiones, por lo que es recomendable elegirlos según el objetivo de inversión.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en IGLD. Como ETF de ingresos sobre oro, conviene confirmar previamente la limitación de la participación al alza, la volatilidad del precio del oro, el nivel de comisiones y el método de gestión.

Debido a su estructura de venta de opciones call, en escenarios de subidas bruscas del oro la subida queda limitada frente al oro físico, y en escenarios bajistas del oro queda expuesto a caídas de precio. También debe considerarse la elevada comisión derivada de la operativa con opciones.

Se trata de un ETF activo adecuado para inversores orientados a ingresos que desean invertir en oro a la vez que obtienen ingresos mediante opciones y entienden que la participación en las subidas queda parcialmente limitada. Para una participación plena en el precio del oro, una alternativa son los ETFs de oro físico; para quienes buscan ingresos sobre el oro, IGLD puede ser la opción adecuada.