Es un ETF activo que no replica un índice concreto uno a uno, sino que utiliza un modelo cuantitativo para ajustar de forma adaptativa la exposición a acciones según las condiciones del mercado. Su concepto central es trasladar a una estructura cotizada la evolución de resultados de las estrategias de renta variable que emplean los fondos de cobertura.

Resulta adecuado para inversores que no se conforman con seguir un índice y quieren añadir a una parte de su cartera una estrategia de ajuste de la exposición a acciones.

Es un ETF con método de gestión activa (gestión dinámica) operado por Mast.

Se gestiona mediante un modelo cuantitativo que determina la fase del mercado y aumenta o reduce el peso de la exposición a acciones. Las posiciones están ampliamente diversificadas, aunque tienden a concentrarse en los primeros valores, y los ajustes no siguen un calendario fijo sino las señales del modelo.

• Ajuste de la exposición basado en un modelo, no réplica de un índice
• Acceso a estrategias de renta variable tipo fondo de cobertura mediante una estructura cotizada
• Momento de los ajustes vinculado a señales y no a un calendario

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $32.8M y el ratio de gastos totales es del 0.99% anual.

Al tratarse de una estructura de gestión activa, el peso de las comisiones suele ser mayor que el de los ETF centrales de amplia diversificación. Por ser un producto nuevo, también conviene revisar la liquidez de negociación y el diferencial entre precios de compra y venta.

Las estrategias de ajuste de la exposición tienden a no acompañar al índice por completo en los mercados alcistas y a reducir la volatilidad en las fases bajistas. Es una estructura cuyos resultados resultan difíciles de comparar directamente con un índice simple.

Detrás de este tipo de ETF estratégicos está la demanda de añadir una fuente de rentabilidad de distinta naturaleza a carteras formadas solo por productos que siguen índices. El volumen de entrada de capital aún no es grande y se clasifica como una categoría nueva.

La diferenciación de su estrategia es su punto fuerte, pero el peso de las comisiones, su corto historial de gestión y la falta de verificación de resultados siguen siendo sus puntos débiles.

Los datos de comparación dentro de la misma categoría aún son limitados, por lo que no es posible una comparación directa en formato de tabla. En su lugar, resulta útil colocarlo junto a productos cotizados de carácter similar, como QAI, que busca replicar estrategias de fondos de cobertura, MNA, que recoge la estrategia de arbitraje de fusiones, o BTAL, que persigue neutralidad de mercado con una estructura corta en empresas pequeñas frente a las grandes, para calibrar las diferencias de carácter entre los productos estratégicos. Conviene evaluarlo partiendo de la premisa de que no sustituye a un activo central de la cartera.

Estos son los aspectos que conviene revisar antes de invertir en este ETF. Como su naturaleza difiere de la de los productos que siguen índices, primero hay que definir qué se espera de él, de modo que la decisión no vacile y el peso en cartera se fije sin excesos.

Si el diagnóstico del modelo se desvía del rumbo del mercado, los resultados pueden quedar por detrás de un índice simple. Además, al ser corto su historial de gestión, aún no se ha comprobado cuál es realmente su capacidad de respuesta en mercados bajistas.

Lo apropiado es abordarlo no como sustituto de un activo central, sino como una forma de diversificar el carácter de una parte de la cartera. Se recomienda determinar el peso tras verificar directamente en los documentos oficiales de gestión la descripción de la estrategia, las comisiones y la política de distribución.