Dividend Yield

Entendendo com uma analogia: O rendimento de dividendos é parecido com o rendimento do aluguel de um imóvel. Se você compra um apartamento por 300 milhões de wons e recebe 1 milhão de wons de aluguel por mês (12 milhões por ano), a taxa de rendimento é de 4%. O rendimento de dividendos de uma ação funciona do mesmo jeito. Quando você é dono de uma ação, a empresa divide parte do lucro que ela ganhou em dinheiro, e isso é o dividendo. O rendimento de dividendos mostra qual é a porcentagem desse dividendo em relação ao valor que você investiu.

Fórmula: Dividend Yield (%) = (Dividendo anual por ação / Preço atual da ação) x 100

Cenário 1 - Carteira para a aposentadoria: O Sr. Kim, aos 60 anos, se aposentou e precisa de 2 milhões de wons por mês para o custo de vida. Se ele montar uma carteira com ações americanas que pagam 4% de rendimento de dividendos, investindo cerca de 600 milhões de wons, dá para esperar 24 milhões de wons por ano em dividendos (2 milhões por mês). A estratégia é diversificar em ações pagadoras estáveis, como Coca-Cola, Johnson & Johnson e Realty Income (O).

Cenário 2 - Alerta de armadilha de dividendos: O rendimento de dividendos de uma empresa de energia subiu de repente para 8%. Parece tentador, mas, na prática, isso pode ter acontecido porque o preço da ação caiu pela metade por causa da queda no preço do petróleo. Nesse caso, a empresa tem grande chance de cortar dividendos em breve. Quem investe olhando só para o rendimento de dividendos pode acabar tendo prejuízo grande, por isso é fundamental verificar também o payout ratio e a saúde financeira da empresa.

Cenário 3 - Estratégia de reinvestimento de dividendos (DRIP): Park, um trabalhador na faixa dos 30 anos, investe 1 milhão de wons por mês em ações com rendimento de dividendos de 3%, e reinveste os dividendos recebidos comprando mais dessas mesmas ações. Depois de 20 anos, graças ao efeito dos juros compostos, ele consegue formar um patrimônio muito maior do que teria com um investimento simples. Esse é o poder do reinvestimento de dividendos (DRIP: Dividend Reinvestment Plan).

1. Cuidado com a Dividend Trap (Armadilha de Dividendos): Um rendimento de dividendos anormalmente alto (acima de 7%) pode ser resultado de uma queda forte no preço da ação. Investir em empresas com capacidade reduzida de pagar dividendos pode trazer um duplo prejuízo: corte de dividendos e queda no preço da ação.

2. Fique de olho na Ex-Dividend Date (Data-Com): Para receber o dividendo, é preciso estar com a ação na sua conta até o dia útil anterior à data-com. Na data-com, o preço da ação cai automaticamente pelo valor do dividendo, então comprar a ação só para receber o dividendo não faz sentido.

3. Lembre-se dos impostos: Sobre os dividendos de ações americanas incide uma retenção na fonte de 15% nos Estados Unidos. No Brasil, também pode entrar na tributação integral sobre rendimentos financeiros, então o dividendo que você recebe na prática é menor do que o rendimento de dividendos informado.

4. Considere também a variação do câmbio: Os dividendos das ações americanas são pagos em dólar. Se a taxa de câmbio won/dólar cair, a receita de dividendos convertida em won pode diminuir.

1. O rendimento de dividendos está em um nível razoável em comparação com a média do setor?

2. O Payout Ratio não está alto demais? (O ideal é até 80%)

3. Nos últimos 5 anos, o dividendo foi mantido ou aumentado de forma consistente?

4. O Free Cash Flow (Fluxo de Caixa Livre) da empresa é suficiente para cobrir os dividendos?

5. O rendimento de dividendos subiu só porque a ação caiu de preço?

6. Você já verificou a data-com e a data de pagamento do dividendo?

P. Quanto maior o rendimento de dividendos, melhor é a ação, sem exceção?

R. Não. Quando o rendimento de dividendos é anormalmente alto (por exemplo, acima de 8%), pode ser sinal de que a ação caiu muito ou de que a saúde financeira da empresa está ruim. Isso é chamado de Dividend Trap (Armadilha de Dividendos). Não dá para olhar só para o rendimento de dividendos; é preciso analisar em conjunto o payout ratio, a taxa de crescimento dos lucros e o índice de endividamento. O cenário ideal é uma empresa que mantém um rendimento de dividendos entre 3% e 5% de forma consistente e que aumenta o dividendo todo ano.

P. Quanto de imposto pago sobre dividendos de ações americanas?

R. Sobre os dividendos de ações americanas é descontado automaticamente 15% de imposto retido na fonte nos Estados Unidos. Por exemplo, em um dividendo de 100 dólares, 15 dólares vão para imposto e você recebe 85 dólares. No Brasil, é avaliado se há tributação adicional considerando o valor já retido nos Estados Unidos. Quando os rendimentos financeiros do ano (juros + dividendos) passam de 20 milhões de wons, a renda entra na declaração de imposto de renda integral, por isso, para quem recebe dividendos altos, vale a pena consultar um contador.

P. Quando e como recebo os dividendos?

R. A maioria das empresas americanas paga dividendos trimestralmente (a cada 3 meses). Alguns REITs pagam dividendos todos os meses. Para receber o dividendo, é preciso comprar a ação até o dia útil anterior à Ex-Dividend Date (data-com). O valor costuma cair na conta da corretora automaticamente entre 2 e 4 semanas após a data-com. No caso de ações americanas negociadas por uma corretora coreana (brasileira no original), o dividendo de ações estrangeiras pode ser creditado em won ou em dólar.

P. Entre ações de crescimento e ações pagadoras de dividendos, qual é o melhor investimento?

R. Não existe resposta única; depende do objetivo e da situação de cada investidor. Para um investidor mais jovem, pode ser vantajoso dar mais peso a ações de crescimento, como Tesla e Nvidia, buscando ganho de capital (Capital Gain). Já quem está perto da aposentadoria ou precisa de um fluxo de caixa estável combina mais com ações pagadoras de dividendos, como Coca-Cola e Johnson & Johnson. A melhor estratégia é misturar os dois tipos na carteira. Uma estratégia equilibrada, que cresce o patrimônio com ações de crescimento e garante estabilidade com ações pagadoras de dividendos, tende a funcionar bem no longo prazo.

Rendimento real de dividendos considerando o efeito do câmbio: Os dividendos das ações americanas são pagos em dólar, então, se a taxa de câmbio won/dólar subir, a receita de dividendos convertida em won aumenta. Por outro lado, se o câmbio cair, a receita em won diminui. Para quem investe no longo prazo, a variação do câmbio tende a se compensar naturalmente, então não precisa se preocupar demais com isso.

Use ETFs de dividendos: Se for difícil escolher ações individuais, considere ETFs de dividendos. SCHD (Schwab US Dividend Equity ETF), VYM (Vanguard High Dividend Yield ETF) e SPYD (SPDR S&P 500 High Dividend ETF), entre outros, distribuem o investimento em dezenas ou centenas de ações pagadoras de dividendos, o que ajuda a reduzir o risco.

Use um calendário de dividendos: O calendário de dividendos varia de ação para ação nos EUA. Distribuindo as ações de forma que você receba dividendos em todos os meses, dá para criar um fluxo de caixa mensal, parecido com um salário. Por exemplo, dá para manter na carteira ações que pagam dividendos em janeiro, abril, julho e outubro, junto com outras que pagam em fevereiro, maio, agosto e novembro.