ONDS (Ondas), vale a pena comprar esta ação? — Quarta semana de julho (edição 27)

💼 Porte da empresa

Ondas (ONDS) é uma empresa norte-americana de equipamentos de comunicação que atua com drones, sistemas autônomos e redes privadas sem fio. O valor de mercado é de aproximadamente US$ 4,25 bilhões, enquanto o valor da empresa (EV) é de US$ 2,79 bilhões — isso significa que a empresa tem muito caixa, com US$ 2,61 por ação em caixa, acima do valor patrimonial líquido por ação de US$ 2,29.

O crescimento é explosivo. A receita aumentou +793% em relação ao ano anterior e +1080% em relação ao trimestre anterior, com receita TTM de US$ 96,6 milhões. No entanto, ao olhar mais de perto, o cenário é diferente. A margem líquida aparece em 140,7%, mas a margem operacional é de -90,2% e a margem bruta é de apenas 31,2% — o lucro atual foi criado por itens pontuais e não operacionais, e a perspectiva de crescimento do EPS para o próximo ano é de -133,7%, indicando retorno aos prejuízos.

A avaliação é muito cara. O P/S é de 44 vezes e o EV/Sales é de 28,9 vezes; a hipótese de um crescimento ultrarrápido executado sem qualquer erro já está refletida no preço. Por outro lado, a solidez financeira é semelhante à de uma fortaleza — o índice de endividamento (D/E) é de 0,02 e o índice de liquidez é de 10,91, portanto há munição suficiente para suportar os prejuízos operacionais por enquanto, com baixo risco de diluição ou calote no curto prazo.

A oferta e a demanda estão equilibradas. As posições vendidas a descoberto representam 43,9% das ações em circulação, combinando potencial de short squeeze com fortes apostas de baixa; os insiders estão vendendo mais do que comprando, enquanto a participação institucional aumentou (36,2%, +8,59%). A avaliação dos analistas é Strong Buy (1,0), com preço-alvo de US$ 19,81.

📈 Gráfico e tendência

A estrutura da tendência está danificada. A ação está 15,5% abaixo da média móvel de 50 dias (US$ 8,84) e 19,9% abaixo da média de 200 dias (US$ 9,32), confirmando uma estrutura de queda de médio e longo prazo. No entanto, está ligeiramente acima (+0,79%) da média de 20 dias (US$ 7,41), o que pode ser interpretado como uma tentativa de formar uma base de curto prazo dentro de uma grande tendência de baixa. Até recuperar a média de 50 dias (aproximadamente US$ 8,80–8,90), a recuperação deve ser vista como um repique dentro da queda, e não como uma reversão de tendência.

Os sinais de momento são conflitantes. O RSI de 46,47 está neutro — a pressão de sobrevenda diminuiu, mas ainda não há impulso de alta. O MACD continua em fase de baixa, e, no Ichimoku, a ação está abaixo da nuvem, indicando uma resistência espessa acima. Por outro lado, as Bandas de Bollinger estão começando a subir da faixa inferior em direção à linha central, o que combina com um cenário de estabilização de curto prazo.

É necessário considerar a volatilidade extrema. O ATR de 0,71 equivale a aproximadamente 9,5% do preço da ação (cerca de US$ 7,47), e o beta é de 2,72. Reduza o tamanho da posição e use uma largura de stop de 1,5 a 2 vezes o ATR (aproximadamente 1,05 a 1,40 pontos) para não ser eliminado pelo ruído. O contexto de retorno também é peculiar: +252% em um ano, mas -25,7% no trimestre e -51% em relação à máxima de 52 semanas (US$ 15,28). Trata-se de uma ação de momento típica após uma alta parabólica, que entrou em uma correção profunda e pode passar por uma formação de base longa e volátil antes da recuperação.

Em resumo, para seguir a tendência, o princípio é esperar até que o fechamento acima da média de 50 dias e um cruzamento de alta do MACD sejam confirmados. Para operações de swing, é possível buscar aproximadamente 15% entre a média de 20 dias (US$ 7,41) e a média de 50 dias, mas somente com um stop abaixo de US$ 6,70.

Os principais níveis de preço são os seguintes:

• Suporte: 7,40 (média móvel de 20 dias) → 6,70 → extensão em direção à mínima de 52 semanas
• Resistência: 8,84 (média móvel de 50 dias) → 9,32 (média móvel de 200 dias) e nuvem de Ichimoku

🎬 Clima antes da divulgação

O movimento desta semana ocorreu em duas etapas. A ação subiu com o anúncio de uma encomenda de defesa e ant drones de aproximadamente US$ 70 milhões e, depois, sofreu um recuo diário de 13,49% sem notícias negativas. Como a queda ocorreu por realização de lucros, sem um novo título negativo, o próprio fundamento da melhora das encomendas continua vivo. Essa encomenda é um marco de confiança para a divisão de sistemas autônomos da Ondas (Airobotics e Iron Drone) e sustenta a tese de que a empresa está deixando de ser uma ação baseada em história para se tornar uma fornecedora de defesa com receita real.

O próximo ponto de decisão já está definido — é a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026, em 13 de agosto, às 8h30, horário do leste dos Estados Unidos. Faltam aproximadamente nove pregões para esse evento, e três pontos serão decisivos: a velocidade com que a encomenda de US$ 70 milhões será reconhecida como receita, a possibilidade de queima de caixa e de aumento de capital ou ATM (o maior risco de diluição desta ação) e qualquer упоминаção da divisão de redes (ferrovias), cujo cronograma já enfrentou repetidos atrasos. Também é necessário estar preparado para gaps de ±20% antes e depois da divulgação.

Os indicadores de sentimento têm baixa confiabilidade nesta semana. O Stocktwit apresentou erro de acesso, e o Reddit não registrou nenhuma упоминаção de ONDS em três subreddits. A queda de 13,5% sem que a comunidade reagisse significa que não houve venda em pânico por parte dos investidores individuais nem forte interesse de compra na baixa — é um sinal levemente negativo de que a atenção migrou para outro lugar e sugere que a queda pode ter sido conduzida por instituições e algoritmos. Os dados macroeconômicos também estão ausentes devido a erros de coleta nesta semana, portanto a avaliação anterior de que ações pequenas, deficitárias e com beta elevado são sensíveis aos juros e à liquidez deve ser mantida com baixa confiança.

Os catalisadores e os riscos são os seguintes:

Catalisadores

• Divulgação dos resultados do segundo trimestre em 13 de agosto — evento de volatilidade que determinará a próxima tendência
• Encomenda de defesa de US$ 70 milhões — se o reconhecimento da receita for confirmado, será um fator de suporte
• 43,9% de posições vendidas a descoberto — combustível para um short squeeze em caso de notícias positivas

Riscos

• Possibilidade de que a reversão do momento após a forte alta continue até a divulgação dos resultados
• упоминаções de aumento de capital, ATM ou outros fatores de diluição no comunicado de resultados (principal gatilho de baixa)
• Ausência de interesse dos investidores individuais — pouca pressão compradora para amortecer novas quedas
• Falta de dados de sentimento em duas das três fontes — ponto cego que pode deixar passar uma mudança brusca de humor

  🧭 Conclusão em uma frase

  O momento das encomendas e a solidez financeira semelhante à de uma fortaleza são atraentes, mas, diante de uma avaliação extrema, dos prejuízos operacionais e dos resultados de 13 de agosto, é mais razoável evitar perseguir a ação e manter a posição (HOLD) — limitar novas entradas a pequenas compras parceladas no cenário de baixa e evitar ampliar a posição antes da divulgação.